基金清仓式砸盘背后之玄机！背景：8月26日，也就是下个周一，理财市场将迎来一个大事情：百亿基金的广发行业严选三年持有（0...(基金理财之基金定投简介)

来源：雪球App，作者： 大道小理入盘来，（https://xueqiu.com/6677586571/301937995）

基金清仓式砸盘背后之玄机！
背景：8月26日，也就是下个周一，理财市场将迎来一个大事情：百亿基金的广发行业严选三年持有（012967.OF），到期解禁了，将迎来开放赎回。资料显示，持有基金成立于2021年8月26日，自开始就是由明星基金经理刘格菘执掌，在明星光环带动下，这只基金首次募集资金就高达148.7亿元，且根据基金合同，投资人在持有基金份额三年内不能提出赎回申请。
策略：
广fa持仓最多的广fa先锋科技混合，他的10大持仓股，几乎都是同一时间集体下杀，同时在10:12分左右砸盘完毕触及日内最低点。可笑的是，10大持仓全部大跌，他的基金跌幅却只有-0.88，这就证明，他已经在之前赎回了很多，手里握着的是现金！他所拥有的SLS持仓占比早已经砍掉了80%！今天是最后的清仓式砸盘！原因在于：广fa 3年封闭式基金在26号开启赎回。所以他需要保证自己手里有足够的现金来应对基民的赎回潮！而且最后的疯狂砸盘，能够在封闭式基金开放的时候基民用更低的净值去赎回。我举个例子你们更容易理解例如广发在这波触及85-82散户大户疯狂追进来的时候已经减仓了5个亿。这5个亿是以现金的形式在机构的手里。现在又用最后2个亿砸到了78。基民赎回是以SLS价格78的占比赎回。

在当代，大多数人都会进行基金定投，从而满足自身想要的需求。下面这篇文章是笔者整理的分享的关于对基金定投的定义、优势、适用场景及市场上常用的定投买入和终止策略进行介绍和说明的相关内容，大家一起来看！

随着居民投资意识的增强和基金行业的快速发展，基金定投已经成为越来越多投资者采用的投资策略，本文将对基金定投的定义、优势、适用场景及市场上常用的定投买入和终止策略进行介绍和说明。

一、基金定投简介 1. 什么是定投

基金定投是一种投资策略，一般指的是在固定的时间以固定的金额投资指定的开放式基金，如：“每月1号买入1000元某基金”或“每周一买入200元某基金”。

2. 定投的优势

华尔街曾流传的一句话:“要在市场中准确地踩点入市，比在空中接住一把飞刀更难。通过基金定投的方式分批买入，能够有效地克服只选择一个时点进行买进和卖出的缺陷，实现买入成本的均衡。

举例说明：张三在1月、2月、3月、4月分别定投某基金1000元，5月将基金卖出，基金的价格在1-5月分别是25元、40元、25元、10元、25元（如下图）。

根据以上信息我们可以列出张三的买入清单，如下表格（买入份额=买入金额/买入单价）：

张三总共投资4000元，共计买入205份的基金份额，平均买入单价约为19.5元，可以看到基金的单价从1月开始的25元上下波动，最终到5月回到了25元，此时张三的基金市值=基金份额*基金单价=205*25元=5125元，成功实现了1125元的盈利。

3. 基金定投的适用情况

1）降低投资风险

从上面的案例中可以看到，波动较大的基金（股票型、混合型）更适合基金定投，通过分批买入、平滑成本，降低投资风险。

2）长期储蓄

另一方面，通过基金定投，也可以买入一些稳健的基金，作为长期的强制储蓄手段，养成投资习惯。

二、定投买入策略

目前市场上的主流的定投买入策略包括普通定投、均线定投法、成本定投法、估值定投法四种方式。其中普通定投是按照固定的时间买入固定的金额，即定期定额买入的策略；其他三种策略可以根据不同的情况，自由设定投金额的倍数，即采用定期不定额的定投方式，一般也称为“智能定投”。

1. 定投周期

一般可以选择每月、每双周、每周、每日四种周期进行定投买入。

• 每月：每个月1-30日（也有平台是1-28日）选择一天买入。
• 每两周：每两周在周一到周五选择一天买入。
• 每周：每周在周一到周五选择一天买入。
• 每日：每个交易日都买入。

2. 买入方式

1）普通定投

按照固定的时间买入固定的金额，系统自动扣款，若定投日为非交易日一般顺延至下一交易日扣款。

2）均线定投法

根据参考指数的收盘价和均值的对比，动态调整扣款金额，收盘价高于均线则少买，收盘价低于均线则多买。

主要包括参考指数、参考均线、最大投入倍数三个参数。

• 参考指数：需要参考的指数（系统会自动推荐最佳），一般为基金业绩比较基准的指数或者宽基指数；
• 参考均线：需要对比的均线，一般为120日、250日、500日均线；
• 最大定投倍数：当指数收盘价低于均线时多买，最多买入基础定投金额的倍数，一般为2-5倍。

每期扣款公式：实际定投金额=基础定投金额*扣款率，扣款率根据参考指数偏离均线的程度来定：

• 当收盘价与均线相当（一般为±5%以内），扣款率=1。
• 当收盘价高于均线，扣款率＜1，且偏离越大，扣款率越。
• 当收盘价低于均线，扣款率＞1，且偏离越大，最大扣款倍数越大，扣款率越大。

3）估值定投法

根据参考指数的估值情况，动态调整扣款金额，估值偏高时少买或不买，股票偏低时正常买或者多买。（指数估值高低一般采用当前市盈率或者市净率在历史上的百分位由系统自动进行判断，一般将百分位低于35%未低估区，高于70%为高估区）。

主要包括参考指数、低估最大投入倍数、高估最小投入倍数三个参数。

• 参考指数：需要参考的指数（系统会自动推荐最佳），一般为基金业绩比较基准的指数或者宽基指数；
• 低估最大投入倍数：当参考指数估值偏低时，最多买入基础定投金额的倍数，一般为2-5倍。
• 高估最小投入倍数：当参考指数估值偏高时，最少买入基础定投金额的倍数，一般为0-1倍，当估值高于一定比例，0倍表示不买，1倍表示正常买。

每期扣款公式：实际定投金额=基础定投金额*扣款率，扣款率根据参考指数估值高低程度来定（一般）：

• 当参考指数估值适中（一般为估值百分位在35%—70%之间），扣款率=1。
• 当参考指数估值较偏高（估值百分位大于70%为较为高估，大于85%为高估），扣款率＜1，且估值越高，高估最小投入倍数越小，扣款率越小。
• 当参考指数估值较偏低（估值百分位小于30%为较为低估，小于15%为低估），扣款率＞1，且估值越低，低估最大投入倍数越大，扣款率越大。

4）成本定投法

根据基金净值和持仓成本的高低关系来调整买入金额，也就是基金净值高于成本价则少买，基金净值低于成本价则多买。

主要设定参数为最大定投倍数：当基金净值低于均线时多买，最多买入基础定投金额的倍数，一般为2-5倍。

每期扣款公式：实际定投金额=基础定投金额*扣款率，扣款率根据基金净值偏离持仓成本的程度来定：

• 当基金净值与持仓成本相当（一般为±5%以内），扣款率=1；
• 当基金净值高于持仓成本，扣款率＜1，且偏离越大，扣款率越小；
• 当基金净值低于持仓成本，扣款率＞1，且偏离越大，最大扣款倍数越大，扣款率越大。

三、定投终止策略

目前市场上的主流的定投终止策略包括不自动止盈、普通止盈、目标止盈、移动止盈四种方式。

1. 不自动止盈

指不设定止盈目标，投资者根据自身情况手动赎回定投的基金份额。

2. 普通止盈

按照日期、金额、次数等方式终止定投。

• 按日期：指定定投终止的日期，到期后终止定投；
• 按金额：指定定投终止的金额，持仓金额达到指定金额后终止定投；
• 按次数：指定定投的次数，达到定投次数后终止定投。

3. 目标止盈

在定投时设定目标收益率，当定投的基金达到目标收益率后自动赎回止盈，锁定收益率。收益率公式：定投收益率=（（定投持仓份额*当前基金净值+现金分红）-累计定投买入金额）/累计定投买入金额。

主要设定参数为目标收益率、止盈锁定期。

• 目标收益率：设定目标的收益率，达到收益率后自动止盈，赎回基金份额，并终止定投计划。
• 止盈锁定期：防止因基金净值剧烈波动导致刚开始定投就终止定投计划，在止盈锁定期内不会触发自动赎回

4. 移动止盈

投资者设定期望收益率和移动止盈回撤比例，当达到期望收益率后，若继续上涨则继续持有，若收益开始下降回撤，当回撤的幅度与最高收益相比达到设定的回撤比例时则触发自动赎回。这种止盈策略在单边上涨行情下，可以避免过早赎回而错失后续的上涨收益。

主要设定参数为期望收益率、移动止盈回撤比例、止盈锁定期。

• 目标收益率：设定期望的收益率，收益率达到期望收益率之后则开始回撤止盈计划，避免在尚未盈利或盈利不及期望时就赎回。
• 移动止盈回撤比例：当定投达到过期望收益率，且当前收益相对最高点收益下降了设定的比例则触发赎回。为避免极端情况赎回导致亏损，一般要求回撤比例≤期望收益率/（1+期望收益率） ；公式推导如过程：假设期望收益率为N，移动止盈回撤比例为M，客户买入金额为1，赎回时客户持仓资产为1*（1+N）（1-M），定投收益不亏损则需要赎回时的持仓资产大于等于买入金额，即1*（1+N）*（1-M）≥1，推导公式后得出M≤N/（1+N）。
• 止盈锁定期：防止因基金净值剧烈波动导致刚开始定投就终止定投计划，在止盈锁定期内不会触发自动赎回。

四、总结

总的来说基金定投是一种非常好的投资策略，目前市场上衍生出来的智能定投买入和止盈策略可以满足大部分投资者的需求，但是并不是所有的基金都适合定投，或者说投资者必须明确自己的投资目标，找到适合自己的基金进行定投。

最后就是任何投资策略都有风险，即使通过基金定投也可能出现亏损或是长时间的亏损，建议广大投资者应该在充分知悉投资风险的情况下进行合理投资。

从产品经理的角度，个人认为在设计定投流程时，应该给用户提供更多的分析和回测数据，如客户在选定买入方式和止盈方式及相关参数后，可以提供利用此种方式当前投资基金在过去几年内的收益率、投入的资金、投资次数等数据，并对比不同投资方式的收益情况，为客户的投资决策提供辅助性的意见。

本文由 @十里马 原创发布于人人都是产品经理。未经许可，禁止转载

题图来自 Unsplash，基于 CC0 协议

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投资并不要求我们买在最低点，在相对低点买入即可，但却要求我们在相对高点到来时还在场；很多投资者的资金储备或者耐心可能还不足以支撑到那一刻。--蚂蚁不吃土

 

理财之前，先考虑风险，根据自身实际情况构建一个适合自己的投资组合，做好资产配置。

 

只要不因被大跌吓破胆或者急用钱而割肉，你的账户就真的是一堆数字。

 

既然选择了基金理财，眼光就要长远点。当自己的基金没问题时，不要求你拿着三五年不抛掉，至少拿着一两年应该没问题吧，可就是有很多人连半年都拿不住：

 

他们操作频繁，追涨杀跌，不注重风险控制，不懂止盈，盲目追热点，生怕错过机会，更有甚者把基金当做股票来炒，追高被套了，就天天骂市场，怨天尤人--其实我是很喜欢这样的投机者的，正是因为他们的存在，为市场的健康运转提供养料。

 

我们来看一下基金亏损的常见原因：

 

 

 

股票型、混合型、指数型等这种类型的基金，持仓组合以股票为主，当市场整体环境不好时，基金持仓股票的整体表现自然也不好， 相应的，基金业绩也不会好。

 

市场有波动是正常的，所以不要因为连涨几天就喊着牛市来了，也不要因为连跌几天就嚷着牛市走了，毕竟牛不是你家的。

 

要记住：波动中孕育着机会，而每次波动，都会割一批韭菜，如此往复循环，这种事情发生过太多次了。

 

比如2018年持续下跌行情中，大多数基金的业绩都不理想。

 

 

这种情况下，基金亏损很正常，如果没有及时止盈、止损，我们要如何操作呢？

 

投资是一件反人性的事，我们要在别人恐惧时贪婪。控制不了市场，就控制自己。

 

我们无法判断牛市熊市何时到来，我们能做的就是选对基金标的，构建适合自己的基金组合，做好资产配置，在市场下跌时，不要急于赎回，用闲置资金逢大跌分批买入（这时候基金‘相对便宜’），不要一下跌就买入，做好持久战准备，静待市场反转。

 

如果你做定投，可以继续执行计划，不要跌几天就迫不及待的赎回，在熊市用更少的金额换取更多的基金份额，待牛市到来时，你的收益将会成倍增加。

 

好基金适合长期持有（并不等于不止盈，因为很多基金的业绩有一定的周期性），买股票型、混合型、指数型基金，其实就是买的这些基金持有的股票组合，我们的收益主要来自这些公司的成长；当市场大环境整体下跌时，你的基金下跌也是正常的，这时要控制好心态，不要轻易止损。

 

在市场波动大时杀跌卖出，后续回拉的时候再没回来，这种情况会造成实质性亏损。又有几人能够耐住长期大幅下跌不割肉而享受到后期从底部涨到现在的收益呢？

 

有时候我们需要逆势而上，就是与市场在一定时期内相悖，而将来市场还会宠幸你选择的行业（这点很重要，不能汽车出现了，你还在买一个马车运输的公司）。在此期间，你可以控制节奏，逢低布局，等行情到来时获取更多收益。当然，期间你需要付出资金的时间成本。

 

更多内容，请参考：基金理财亏损原因及应对方法(一)：市场大环境不好，基金普遍下跌

 

作者：蚂蚁不吃土（转载请获本人授权，文章中列举的具体基金只是举例需要，并非推荐；本文亦非投资建议，不作为基金买卖依据；市场有风险，投资需谨慎。）​​​​