警惕！银行理财狂飙

　　7月25日，国有六大行集体下调了存款挂牌利率, 其中二年期、三年期、五年期整存整取存款挂牌利率均下调20个基点，至1.45%、1.75%、1.8%。

　　这也意味着，存款利率正式告别“2字头”，进入“1时代”。

　　本次下调一点也不意外，甚至可以说是板上钉钉，毕竟央行22号刚刚才“降息”。

　　一季度商业银行净息差已经来到了1.54%的历史低点，贷款利率降了，银行岂会吃这个“哑巴亏”？

　　存款利率必然会跟着降，而且还会降的更多。

　　在存款利率不断下行的背景下，居民存款再次出现大“搬家”。

　　但多数存款流向了银行理财市场，尤其进入下半年后，银行理财的规模开启了狂飙模式。

　　根据普益标准的数据，上半年，无论是理财产品存续产品总量，还是存续规模都在稳步增长。

　　6月末，理财产品存续规模虽然出现下滑，下跌至28.07万亿元，但在7月又迎来了“反弹”。

　　截至7月24日，理财产品存续规模为29.58万亿元，已逼近30万亿元大关，这相比2023年末的26.8万亿元，增加了近3万亿。

　　一位在银行工作的朋友告诉笔者，今年以来，前来网点咨询或者购买银行理财产品的客户明显比去年多了起来，特别是既往业绩表现不错的产品，一般发售很快就能卖光。

　　他说，今年新发行的银行理财产品年化收益率普遍能达到3%以上，固收类收益率在4%到5%的产品，比比皆是，有个别产品疯狂的，甚至收益率达到两位数。

　　这也就不奇怪，大家为什么趋之若鹜地去“抢”银行理财了。

　　今年银行理财规模的增长有诸多外部有利因素加持，包括债市走牛、存款利率下调等等。

　　上半年，资产荒背景下，大量资金涌入债市，债券市场总体走出波澜壮阔的大牛市。

　　要知道，银行理财的底层大部分都是投资于债的。

　　利率一降再降，上面本意是要把存款往外赶，去消费也好，投资也罢，别躺银行里，尤其是别躺定期里就行。

　　但居民的储蓄热情依旧不减，上半年住户存款依然增加了9.27万亿元，住户存款余额约为147.15万亿元。

　　而且存款“搬家”，没有进入投资和消费市场，而是进入了债市、银行理财。

　　银行理财规模再度来到30万亿的关口，此时笔者还是想给大家提示下风险。

　　2018年资管新规净值化后，银行理财就已经打破刚兑了，也就是说不保本保息了。

　　很多买理财的朋友，还没有做好充分的“心理准备”。

　　最近，监管部门对银行理财子公司，接连开出了不少罚单。

　　6月28日，国家金融监督管理总局公布多张罚单，其中涉及招银理财、信银理财、平安理财、中信理财等多家理财子公司，合计处罚金额高达3250万元。

　　罚款的主要事项就是：银行理财产品未能有效穿透识别底层资产，信息披露不规范。

　　说白了就是：不透明！

　　我敢肯定，买银行理财的朋友绝大部分都不知道自己真正买了什么，对理财产品内部的投研团队更是知之甚少。

　　大部分人买银行理财，更多还是冲着银行这块金子招牌，以及对客户经理的信任。

　　虽然银行理财打破了刚兑，但大部分买银行理财的客户天然还是有一种“保本诉求”。

　　在净值化背景下，债市有个风吹草动，短期限产品一旦发生亏损，就会引发客户赎回-债市进一步下跌-理财加速赎回的负反馈螺旋。

　　2022年，大量理财产品“破净潮”、“赎回潮”，我想不少投资者仍然是记忆犹新。

　　辛辛苦苦一两年的收益，一两天就破净亏损，可谓一朝回到解放前。

　　还有个奇怪的现象，近期有不少银行理财宣布提前终止。

　　比如原本1年到期的，现在刚几个月就提前还本付息，跟投资者“两清”了。

　　据财联社不完全统计，6月份以来，已经有多家银行理财子超20款理财产品宣布提前终止。

　　比如，

　　中邮理财发文称，中邮理财邮银财智·鸿运定制6号（盛鼎版）人民币理财产品提前终止事项的公告称，拟于6月17日提前终止该理财产品，而其原到期日为2029年6月17日。

　　民生理财发布公告称，决定于6月11日提前终止民生理财玉竹固收类两年封闭150号理财产品。

　　7月1日，宁波银行在官网发文称，宁银理财宁欣添益固定收益类封闭式理财64号计划于7月3日提前到期。

　　一边是理财规模持续增长，一边却是大量的产品提前终止。

　　咱先别着急骂银行“不讲武德”。

　　其实，银行也很无奈，也算是银行处于风险控制，让投资者落袋为安。

　　就像之前个别证券基金，净值运行到高位以后，基金经理选择封闭，不能再买进，也算是一种“良心”举动了。

　　要知道，银行理财的底层资产主要还是银行存款和债券这些。

　　利率一直在降，上半年债市甚至有点疯牛拉不住的感觉，央妈喊话没用，甚至要出手干预。

　　随着银行理财规模的飙升，加上上半年漂亮的历史收益，羊群效应之下，人们争相涌入理财市场。

　　未来想要继续保持这么高的收益率，你觉得银行心里有把握吗？

　　如果明知道收益无法兑现，甚至可能亏损，而秘不发丧，到最后受损失的还是投资者。

　　而且买理财产品和买股票不一样，投资人对它的期待就是要稳健，对亏损的忍耐度是非常低的，很容易在短期波动、亏损下引起恐慌和踩踏。

　　终止理财产品是一个信号，笔者提醒大家近期对于银行理财要更加谨慎一些。

　　买了大量银行理财的朋友，这时候千万要注意，不要再无脑的买入了。

　　在低利率和“资产荒”的大背景下，资金都去疯狂的抢国债，去抱团债券，这种抱团本身就会让债券价格偏离其合理价值。

　　但经济学一般规律告诉我们：价格围绕价值来回波动，但最终会向价值靠拢。

　　扎堆抱团推动债券价格持续上涨，导致市场过热，形成了泡沫，一旦利率、情绪等稍有变动，就可能会引发价格的急剧下跌。

　　央行多次喊话提示风险无用，然后就祭出要向一级交易商借入国债来做空。

　　我们回顾金融市场的过往，太阳底下没有新鲜事，事情都在不断的重复着，风险正在悄悄来临。

　　以前银保监会主席郭树清曾经提醒过广大金融投资者：

　　高收益意味着高风险，收益率超过6%就要打问号，超过8%就很危险，10%以上就要准备损失全部本金。

　　现在我想说时代变了，在“资产荒”的背景下，投资者需要彻底放弃对高息理财的幻想，3%以上的收益在你心里都要仔细掂量掂量。

　　大变局时代，不要墨守成规，不要刻舟求剑，不要搞经验主义，也不要有路径依赖。

　　把眼界放开，让信息进来，不要待在信息茧房里自嗨，兼听则明。