“京东给所有大厂员工送福利了”，京东小金库理财给你的年终奖“添把火”(“今天雪球爆炸了！”千亿网红理财产品大规模亏损 为A股下跌背锅？)

最近很多大厂员工都拿到了年终奖，开始为这笔钱琢磨个好去处。

3月27日，有大厂员工发现：在京东App的京东财富页面和京东金融App上，搜索自家“公司名+员工”，例如 “美团员工”、“字节员工”，会跳到一个大厂员工理财的专属页面，该页面里有给大厂员工的福利理财红包补贴。

“京东给大厂人送福利了！”这一话题迅速传遍大厂职场社区。

记者按照爆料信息进行搜索，发现这次理财补贴主要是京东金融App里的小金库产品。补贴力度很大，经过测算，大约相当于持有期内有1%年化收益率的额外补贴。

货币基金由于“历史无亏损”，是很多人理财时的稳健必选。而此次还有额外补贴收益，很多大厂人看到活动后，立即把年终奖转到了京东小金库。

不仅如此，还有投资者发现，其实即使不是大厂人也能参与这次补贴、享受同等福利。京东金融此次活动，实际是面向全社会的福利大放送。

不当“存款特种兵”，手机上就有好产品

这波理财最吸引人的莫过于高福利了。按照活动页面，参与活动可获得大额补贴，大约相当于1%年化收益率的额外补贴，持有45天就能拿到。活动持续到4月中旬。

享收益的同时，小金库还能兼顾低风险。京东小金库投资于纯货币基金，历史上天天正收益，过去从未出现亏损。这非常契合今年打工人“求稳”的偏好。

今年，很多人变成了“存款特种兵”：他们为了3%的定期存款利率，驱车奔赴其他城市的银行存款，甚至远赴厄瓜多尔。人们的普遍情绪是：稳健收益好过大涨大跌，低风险是理财的前提，不想再为一点收益提心吊胆了。

用京东小金库打理年终奖，还有能灵活申赎的好处。小金库通过底层多支产品支持，能够当日快速赎回50万元，满足各种大额突发用钱需求。兼顾收益、稳健和活钱理财，这正是很多人理财年终奖首选小金库的原因。

京东员工先尝鲜，不是大厂人也能买

京东员工是第一波尝鲜的用户。记者发现，在2月28日京东发放年终奖后，京东金融就通过邮件推送了专属理财福利：有1万人参与，平均投资8万元，经过15天后平均收益已经有168元。在这波内部理财中，小金库提供了大额现金补贴。

当时就有不少人把年终奖转进小金库，并且在拿满补贴后继续持有。他们发帖到职场社区后，有人回复：“能否对外开放？我也有年终奖需要打理。”

而3月27日上线的年终奖理财活动，正是回应这些呼声：不仅面向大厂员工，也面向全社会理财人。说这是为所有人的年终奖“添把火”也不为过。

很多人开年伊始，对如何打理年终奖还在犹豫：股市似乎在回暖，黄金已经在飙涨，年终奖到底要投在哪里？对于观望的人，把钱放在小金库也不失为绝佳的选择：天天享受收益，让钱“不躺平”，还能灵活提取、在京东消费时享受“单单减”。在观望中人们会发现，自己又不知不觉省下了一笔钱。

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　　“今天雪球爆炸了，我们公司恒生科技指数挂钩的雪球，今天一天的敲入量超过了历史总和，今年三月份以前的雪球在今天全部敲入，希望客户人没事！”3月11日，某券商人士的聊天记录在金融圈流传开来。

　　

　　图片来源：朋友圈

　　近期，市场下跌，关于网红投资产品雪球的传言不断。“挂钩中证500指数的雪球产品集中敲入导致踩踏”“雪球对冲盘导致了大规模股指抛压”的说法甚嚣尘上，事实真是如此吗？

　　“客户大规模亏损是真的，导致A股下跌的说法则是人为寻找背锅侠！” 鑫鼎基金基金经理金天南表示。

　　客户大幅亏损甚至爆仓属实

　　雪球产品，全称“雪球型自动敲入敲出式券商收益凭证”，是券商发行的金融衍生品，往往挂钩个股或指数，其中以中证500指数居多。

　　雪球的收益结构更像是卖出认沽期权，参与的投资者在一定范围内不承担指数或个股下跌的风险，但跌出一定边界后投资者需要承担下跌的全部风险。

　　以传统雪球产品为例，金融机构向投资者支付一定的“年化利息”，投资者却要为金融机构兜底市场下跌的风险：只要雪球产品挂钩的指数或者个股，下跌到双方约定的某个下限(敲入事件)，同时没有在双方约定的时点反弹到上限(敲出事件)，那么投资者就要承担金融机构在这段时间内的亏损。

　　“客户大规模亏损是真的，遭遇强平也很有可能。一般券商会要求客户维持20%的保证金，T+1追保，保证金不足的情况下就可能被强平。”金天南说。

　　金天南表示，雪球风险很高，并不是所谓的固收产品，投资者要敬畏市场，参与之前要对产品有充分的了解。

　　业内人士表示，雪球产品本身没有好坏之分，关键是要卖给适当的投资者。

　　去年8月份，监管部门就强化了雪球产品的投资者准入及适当性管理，如建立交易对手白名单准入制度；严格落实投资者适当性要求；并对销售行为管控，严禁使用“保本”、“稳赚”等词汇诱导投资者购买或片面强调收益等。

　　“现在直接参与雪球产品的门槛比较高，一般以专业的机构投资人为主。”金天南说。

　　A股下跌的锅雪球不背

　　由于收益率较高，雪球产品去年一度卖到脱销并引起监管层重视。2021年8月，监管层要求券商全面自查，使得产品规模大幅下降。

　　中国证券业协会数据显示，截至2021年12月，收益凭证规模为4142亿元，其中30%为非固定收益型。

　　“假设非固定收益有70%为雪球结构，那么雪球结构规模在800亿元-900亿元。”金天南表示，对于A股市场万亿元成交额而言，并不是单一的因素就可以影响到这个市场，俄乌冲突、宏观经济、通胀预期上升等多重因素共振才是市场回调主因。

　　雪球产品中，市场下跌对客户不利，市场上涨则对券商不利。

　　因此，和客户达成雪球结构交易后，券商会以自有资金在二级市场交易挂钩标的进行风险对冲。于是，有人认为 “雪球对冲盘导致了大规模股指抛压”。

　　另一位业内人士认为：“每个雪球产品发行的时点不同，券商背后的对冲盘卖出的时间点也不一样，不大可能会有集中性抛压。”

　　去年8月份，证监会就针对雪球产品进行了整顿，强化适当性管理和全面风险管理，其中要求证券公司发行雪球产品，合理安排产品排期与产品结构设计，将存续产品的敲出观察日、敲出/敲入点位分散铺开排列，避免在同一时期或同一点位集中敲出/敲入。

　　“对单个雪球来说，在敲出和敲入边界，券商是高抛低吸，随着标的的下跌，券商越跌越买，但在靠近敲入边界，券商持有标的的市值会大于合约的名义本金规模；在敲入后，券商会降低仓位至合约本金规模。在这个时候可能会产生部分抛压。但是衍生品交易台不是针对单个雪球进行对冲，是对整个交易账簿整体头寸进行对冲，里面存在不同交易结构不同要素的多笔期权，这块产生的抛压可以几乎忽略不计。整体而言，券商的对冲操作是起到高抛低吸、稳定市场的作用。”金天南表示。(来源： 中国证券报  )