理财市场竞争激烈，银行理财子公司的优势何在？

​​从2019年6月第一家银行理财子公司开业至今，国有银行、股份制行、城商行都陆续开门，截至目前，已经获批筹建的理财子公司有19家，目前已经开业的有11家。

近日，工商银行、中国银行、交通银行、招商银行开始陆续披露年报，其控股的理财子公司在2019年整体规模及利润情况也随之曝光。从经营情况看，银行理财子公司整体发展表现不俗，从当前披露的情况来看，已有4家理财子公司成立当年就获得了盈利。

进入2020年，虽然遭遇疫情的冲击，但是银行设立理财子公司的进程一直没有减速，反而还有数几十家银行正在积极申请理财子公司的筹建。

随着理财产品的丰富，市场竞争也日趋激烈。

2020年对银行理财子公司将是至关重要的一年，叠加疫情的影响，短期内面对规模大概率下降的前景，抢占份额成了理财子公司的决胜关键。

据了解，目前冲规模、加速发行产品、培训各分支行理财经理等都成了理财子公司近期的工作重点，考核频率和严格度都有所加码。中国理财网数据显示，截至3月30日，全部银行理财子公司合计备案708只产品。

 

虽然理财子公司身后有银行的支撑，在资金，人力等投入方面有着独特的优势，不过从目前已经开业的理财子公司发行的产品中可以发现，理财子公司主要还是以固定收益类产品为主，想要和其他投资类产品进行竞争，还不是一件容易的事。

理财子公司也在积极调整产品的资产配置策略，加速布局权益类资产，多元化配置，并在积极尝试与各机构开展合作模式。

近日中银理财牵手华夏基金成立了一款混合类专户产品，中银理财也成为继建信理财后又一家牵手基金公司的理财子公司。

2019年7月到11月间，建信理财牵手6家基金公司密集备案6只新产品。这6只产品中，有3只为权益类产品，分别由易方达基金、大成基金和华泰柏瑞基金管理。另有3只为固收类产品，分别由中欧基金、建信基金和华夏资本管理。

 

现阶段，对于理财子公司来说，与基金公司更多的是合作关系。银行理财的资产配置需要优秀的公募基金来提供好的投资策略，需要与优秀的投资经理和管理人开展合作。而基金公司历经20多年的发展，不止是在投研方面，在产品体系、人才培养等各方面都有着优势，可以与银行理财子公司开展多种形式的合作，发挥双方特长，从而实现共赢发展。

近期，一些银行理财子公司纷纷邀请券商分析师培训股票市场相关知识。

与券商相比，银行普遍缺少对股票方面的研究，过去银行资管部因风险偏好低，无法直投股票、人数较少、市场化程度低等原因，基本没有完备的权益投研体系，部分中小银行甚至可能不具备管理FOF等产品的能力。

而券商研究所已服务其他资管机构多年，权益研究体系成熟，行业覆盖完整，能够较好地迎合理财子公司需求。所以券商研究所可较好地弥补理财子公司的权益投研短板。

 

另一方面，银行的渠道和客户优势远强于券商，所以目前不少券商也将银行理财子公司作为重点业务突破方向，通过为其提供包括投研咨询在内的多种服务，以获得增量业务收入，可见，两者的合作也是共赢发展的一种方式。

理财子公司与保险资管公司的合作是直接从买产品开始的，2019年12月，交通银行理财子公司交银理财首次认购英大保险资产管理有限公司“活利壹玖”资产管理产品，12月27日单日认购合计规模达38.3亿元。

交银理财作为首批设立的银行理财子公司之一，此次合作不仅助推“活利壹玖”产品规模实现大幅增长，也成功打开了保险资产和银行理财子公司的合作大门。

 

银行理财和保险资管相互购买产品是双方合作的最初步形式，未来还将有望在委受托投资、项目资产、组合融资等种合作模式。特别是在委受托投资方面，调研显示各金融机构认为这方面的合作空间很大，现在保险资产管理机构管理着一部分银行理财的资金，银行也可以发挥专长，受托管理一些保险资金。

此外在养老社区投资建设、产品互投等方面，银行和保险也有合作创新空间。

 

在疫情的影响下，银行理财子公司运行也呈现出一定的新变化，各家纷纷推出了多款“抗疫”相关的理财产品，同时在投资者教育、产品销售等维度也在加速线上化的布局，顺应银行业的数字化转型趋势。

根据国金证券测算，2020年银行理财将为A股带来的增量资金规模约1450亿元。今年以来，监管层多次“喊话”鼓励理财资金投向股市，3月22日，银保监会副主席周亮在国务院新闻办发布会上首次明确提到，将适当增设理财子公司，促进中国资本市场长期健康发展。

 

可见，银行理财子公司已经成为大资管圈重要的新生力量。

一方面，随着越来越多的理财子公司的成立、投资门槛下调，有实力的银行将进一步借助销售渠道和客户资源优势，扩充理财资金来源，为高净值客户提供更高质量的服务、更丰富的理财产品。

另一方面，理财子公司除了与上面提到的基金公司、券商、保险等机构外，还在与信托公司、期货公司、互金公司等其他非银资管公司积极寻求着各方面的合作，形成有效互补，从而提升产品的整体收益和吸引力。

 

总体来看，理财子公司在充分发挥自身独立法人的优势的时候，还能够更充分地参与市场竞争，为母行客户提供更丰富的投资选择和资管服务，并积极向其他金融机构或第三方销售渠道提供产品和服务。有了理财子公司的加持，也有助于银行回归其资管业务本源，进一步提升母行的综合竞争力。

文章来源：金库网公众号（jinkuwang2014）原创文章。
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