中银理财副总裁蒋海军：银行理财要加强差异化发展

2月26日，由《财经》杂志、《财经智库》、财通汇联合主办的“第五届全球财富管理论坛——经济重构中的财富管理态势”在北京举行。中银理财有限责任公司副总裁蒋海军在发言中表示，银行理财在自身发展过程中，在资管行业里找到了明确的定位，即低风险、低波动、稳健回报。从产品的转型来讲，净值化产品已占到95%以上，尤其是固收类产品的占比大幅度上升，也进一步印证和明确了银行理财的这一定位。

蒋海军认为，从理财公司未来的发展方向来看，应围绕上述定位，跟着客户的需要走，跟着国家的战略走，并进一步提升投研能力，建立全方位、全天候、全渠道的投资者服务体系。同时，根据自己本身的特色，特别是渠道特色、能力特色，进行差异化发展。

此外，理财公司也需要进一步加强风险管理能力。“市场波动对于理财公司如何根据自身产品的风险偏好来确定风险管理的策略提出了更高的要求，需要统筹兼顾、综合考量，完善精细化、智能化的风险管控手段，提升全面风险管理的有效性。”蒋海军表示。

以下为发言实录：

蒋海军：谢谢步总，非常感谢三位嘉宾的分享，听了以后深有启发。下面结合论坛主题和工作实践，简单谈谈我对银行理财差异化的理解。

第一，银行理财差异化涉及到理财在资管行业里的定位，与银行理财发展历程以及客户需求密切相关。资管新规发布以来，监管部门持续加强理财业务监管体系建设，为理财业务的发展指明了方向，推动理财行业进入长期可持续发展的新阶段，当前银行理财的定位是比较清晰的。

从理财发展过程来看，银行理财一直是稳健收益型的低风险产品，这个定位在资管新规出台、理财行业净值化转型以后依然保持不变。从客户的需求端来看，与银行理财的发展历程相符，客户始终需要稳定的高于存款的投资回报。理财公司在净值化转型和差异化发展过程中，在资管行业里找到了明确且能够满足客户需求的定位，形成低风险、低波动、稳健回报的形态，这也是目前理财公司的产品在资管行业里的定位。

理财是中国特色金融体系的重要组成部分，截至2022年底，银行理财产品规模高达27.65万亿，考虑到我国资管体系、客户需求均呈现多元化、多层次特征，理财公司在多元化资管体系中占据了特定位置，产品主体的定位清晰。2022年各月度，理财产品平均收益高于百分之二，好于股债市场表现。从产品转型来讲，净值化的产品规模占比达到95%以上，固收类理财产品达到94.5%，较转型以前的占比大幅上升，进一步明确了银行理财的定位。理财公司应深刻理解并坚守自身战略定位，为客户提供满足其对于短期限低风险低波动需求的产品，吸取经验教训，提升专业能力，做好当前工作。

第二，理财进一步发挥服务实体经济、打通投融资两端的作用，需要将服务实体经济与做好资产配置更紧密地结合起来。目前，理财产品资产配置中固收类占比最高，其中超过70%投资于信用债，既能服务于实体经济融资需求，又能为投资者获得市场化回报。今年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，也是国家“十四五”规划实施承上启下的关键之年，理财子公司要做好一系列基础性工作，积极探索完善业务发展模式，在满足居民财富管理需要的同时，更好地服务实体经济。

第三，从理财公司未来的发展方向来看，理财作为资管行业的一个细分领域，特色鲜明、定位明确。立足新发展阶段，社会主要矛盾的变化对金融工作提出了新要求。理财的定位要跟着客户的需要走，跟着国家的战略走，跟着服务实体经济、国家对经济的定位走，理财公司应结合自身发展优势，贯彻落实国家战略和集团部署，制定差异化的发展路径，进一步提升几方面的能力：

一是加强投研能力建设，拓展多资产布局。培育与国家战略发展方向相适应的投研能力，在以固定收益类资产为主体的基础上，加强对战略性新兴产业、绿色低碳、经济新模式和新业态的研究和投资，深入挖掘和把握潜在投资机会。投研能力的提升是将来行业维持稳定发展且进一步提升的最重要方面。

二是建立全方位、全天候、全渠道的投资者服务体系。拓宽销售渠道的广度和深度，提升客户触达能力，强化客户服务支持。发挥各类资产的互补性和比较优势，针对不同类型客户采取针对性的理财服务，提高全渠道陪伴服务的效率与效果。

三是根据产品投向和资产配置特点，完善产品体系，实现更全面发展。面向机构和个人投资者，构建资产类别齐全、投资策略丰富、投资周期完整、分层有序、功能互补、风险收益相匹配的多元化净值型产品体系。根据各机构在渠道布局、专业能力等方面的特色，推出差异化的产品体系，包括差异化的养老产品、主题行业产品、ESG产品、普惠产品、公益产品等，给客户创造稳定回报的同时，积极服务于现代化产业体系建设。

中银理财积极布局外币理财，市场份额连续三年上涨，规模稳居全行业第一。在双循环新发展格局中，中银理财将紧抓市场双向开放机遇，主动融入集团跨境综合化服务体系，研发多币种、多策略的跨境产品，打造具有中银特色的跨境理财专业品牌。

四是筑牢风险防控基础，加强风险管理能力。一方面，在控制信用风险的同时，需要前瞻性的引领细分债券领域的投资，对风险管理和信用评估提出挑战。另一方面，市场波动对于理财公司如何根据自身产品的风险偏好来确定风险管理的策略提出更高的要求，需要统筹兼顾、综合考量，完善精细化、智能化的风险管控手段，提升全面风险管理的有效性。

五是坚持党建引领业务发展。理财公司来源于银行体系，需要不断加强对银行体系所承担的服务投资者和服务实体经济的使命认识，必须坚持党建引领，要用全面从严治党引领全面从严治司，深入学习贯彻党的二十大精神，着力提升多元化资管能力，严格控制行业风险、提升业绩表现，服务于居民财富管理的需要和实体经济的融资需求。

谢谢大家！