手上外币如何打理？(手上有100万，你会买房还是买理财？)

国内外汇投资渠道相当丰富，让抽屉里躺着的外币增值其实并不难。

NOTE

1、对于普通投资者，个人外汇买卖的基本目的首先应该是保值。

2、与投资股票、债券市场不同，外汇交易可以覆盖一天24小时，任何重大的国际事件都会牵动汇率的神经。

3、不同银行的存款利率有高有低。以澳元为例，中国银行的澳元半年期定存的年化利率为1.3250%；而澳新银行的半年期定存年化利率为5%。

4、在当前人民币升值背景下，不建议将人民币换成外汇进行投资。外汇实盘获利不易，通常在2%到10%之间。

5、选择不同种类的外币进行储蓄，收益大不相同，套息交易赚取利差是最普遍的投资方式。

6、用期权宝购买外汇期权，可能遭受的最大风险是损失期权费，不会影响本金的安全。

如果你做外贸生意时收到欧元订金，或者你正在为一年后去美国留学提前兑换学费和生活费用，又或者是从香港血拼回来有剩余的港币，总是有各种机会让你身边剩余一些外币，如何让这些暂时不动的外汇保值增值呢？

事实上，在人民币升值时期，外汇投资渠道也相当丰富。与投资股票、债券市场不同的是，国际主要外汇市场如悉尼、东京、新加坡、香港、法兰克福、苏黎世、伦敦、纽约等城市地跨多个时区，工作时间基本上为当地时间早9点到下午4点。因此，外汇交易几乎可以覆盖一天24小时。

全球性的外汇交易也意味着任何重大的国际事件都会牵动汇率的神经，因为外汇市场每时每刻都会有相关的经济数据出台。比如消费者物价指数和利率会议等重大消息公布的时候，市场在5分钟之内的波动就可达到上下50点甚至100至200点之多。

投资外汇绝不是一件容易的事，就连投资大师巴菲特的伯克希尔?哈萨维公司也在2004年二季度的外汇投资中损失过2.05亿美元。

值得庆幸的是，虽然外汇市场是资金最集中的地方，但想在这个市场里坐庄是非常难的。那么也就是说这个市场的走势会更加客观而有规律。我们能否寻找到这样的投资规律？江恩曾经以92%的准确率成功预测了市场的走势，但这是个极其少数的案例，而后人在对江恩以及江恩理论的研究与运用中几乎没有达到或接近过他本人的高度。

对于普通投资者，个人外汇买卖的基本目的是保值，但也有一些办法可以让你享受超额收益。

套息交易——赚取利息差

目前，银行理财市场上能提供的外汇投资品种大致包括几大类：套息交易、购买商业银行机构推出的各类外汇理财产品、外汇汇率投资、参与外汇期权等品种投资。此外，投资者也可以购买银行系列QDII或是参与外币“纸黄金”、“黄金递延”等品种。

直接将外币存入银行定期收取利息可以说是最省心的投资方式，这也是目前投资者最普遍选择的方式。“存钱——收利息”，这样的盈利模式收益稳定，流动性较好。与人民币储蓄不同，由于外汇之间可以自由兑换，不同外币储蓄利率不一样，汇率又时刻在变化，所以，把低利息货币换成高利息的外币来存款会得到更多的利息，也就是我们常说的套息交易。

计算外币套利的收益，以日元兑澳元套利为例。目前日元的一年期定存利率为0.01%，而澳元一年期定存的利率达到1.5%。在不考虑汇率波动的情况下，将日元换成澳元后存款，利息收入是原来的15倍。不同外币的定期存款利息不同，可以通过2012年10月8日央行公布的最新外币存款利率表查询。

套息收益= 本金×（1.5%-0.1%）± 汇率波动带来的得失

根据上述套息收益公式，另一个影响收益的因素就是汇率波动。外汇汇率瞬息万变，因为外汇交易是24小时的，并且实则有市无场，谁也很难预料3个月以后的外汇汇率。因此要想锁定3个月以后的收益，投资者可以在投资前购买外汇期权产品来锁定汇率，这也就锁定了汇率波动带来的得失。

各大银行尤其是外资银行的外币定期存款大都走“市场化路线”，不同银行对资金需求的不同使得外币存款利率有高有低。以澳元为例，中国银行的澳元半年期定存的年化利率为1.3250%；而澳新银行的半年期定存年化利率为5%。如果你手中持有5000澳元，选择中国银行半年期定存可收获到期利息33.125澳元，而存放在澳新银行的到期利息为125澳元，相差90多澳元。所以，在进行套息交易前比较不同银行的外币存款利率也是必需的功课。

优点：各国银行调整利息都会经过较长时间考虑，不同货币间的息差相对稳定，息差收入也较稳定。

风险：当低息货币对高息货币的汇率升值时，投资者换回低息货币将遭受汇率损失。

外币理财产品——安全低收益的选择

如果想给手中的外汇找个安全的去处，银行的外汇理财产品可能是个好选择。通常中外资银行都有保本浮动收益的外汇理财产品。只要持有到期，本金可以保障安全，预期收益率也高于外汇存款。

招商银行有滚动发行的外汇理财产品，美元、欧元、澳元、港币均有，期限从64天到183天不等。预期收益率略高于同期存款利率。比如美元的理财产品，预期年化收益率在1%到2%之间，存款利率则通常低于1%。

除这些随时可买的普通外汇理财产品以外，招商银行还会不定期发行一些特别产品，收益率比常规产品略高。以美元为例，90天的产品，普通版预期收益率为1.3%，特别产品就有1.6%。

招商银行是发售外汇理财产品频率最高的银行，其次是汇丰，每月一次。通常中资银行的外汇理财产品可以在其主页的“理财”栏目中轻易找到，而外资银行通常需要联络客户经理才能有的放矢找到所需信息。因此有意购买外汇理财产品的投资者，最好与银行的客户经理取得联系，及时获取最新的产品发售信息。

要注意的是，以上的银行理财产品必须持有到期才能保证本金无损。招行直接规定不允许提前赎回，而汇丰则是提前赎回不保证100%本金。收益率亦非保证之列，所给出的都是预期收益率，并不保证一定达到。

各个银行的外汇理财产品，入门金额也有差异。汇丰的入门门槛是与10万元人民币等值的外币，约1.6万美元。招商银行门槛略低，为8000美元。门槛最低的是邮政储蓄银行的100美元。

正由于预期收益率不高、保证本金的特点，银行的外汇理财产品适合金额较大、极为看重本金安全、保证一段时间内不会动用资金、且对收益率要求不高的投资者。

这些理财产品的风险级别、预期收益率、购买方式等都能在银行主页找到。招行的产品可以直接通过个人银行专业版购买，只需开通相关业务，将资金转存即可。而外资银行则推荐面对面的服务，以更好地了解客户需求和告知风险。

外资银行更注重外汇业务，一般都会由了解产品，且具备一定专业知识的客户经理来直接回复兴趣投资者的咨询。而内资银行的外汇产品已常规化，仅使用电话银行应对投资者咨询，通过网银实现交易。

外资银行提供的保本浮动收益外汇产品跟中资行类似，并没有特别的优势。外资银行的优势在于，凭借其在海外的网络开展代客海外投资。代客理财包括代替投资者投资国外的基金、债券和股票等。目前较受欢迎的是债券和债券基金类产品，尤其是附带固定派息的品种。不过，这类产品不保本金，曾在金融危机爆发初期爆出大亏消息。当前海外市场有所回暖，此类产品收益率不错，但投资者仍需具备相当的风险承受能力和意愿。

优点：保本浮动收益产品能够在保障本金安全的前提下，博取比存款利率更高的收益。

风险：保本型外汇银行理财产品通常不能提前赎回；不保本的代客海外理财风险更大。

外汇宝——取利汇率波动

外汇宝最初是中国银行推出的外汇交易软件的名称，目前已经成为个人外汇实盘买卖的代名词，为多家银行被采纳为交易系统名称。通过交易软件、电话银行以及柜台交易，投资者可以实现外汇不同币种之间的转换。各家中资银行提供的交易币种和服务比较相似，起点金额亦不高。可进行实盘买卖的外汇通常包括港币、澳元、美元、欧元、加元、英镑、日元、新加坡元、瑞士法郎。

招商银行金融市场部高级分析师刘东亮说，外汇实盘交易主要从汇率涨跌中获益，而这依赖于专业知识基础和时间精力的投入。外汇实盘没有杠杆，应避免超短线交易，看对趋势才能超越银行的点差获取盈利。

点差的存在有其正当理由：无论汇市如何波动，银行均需满足客户的交易需求，点差正是为了弥补银行所承担的风险而存在。但这也造成了炒汇新手的困惑：每种货币都有两个报价，怎么区分哪个是买入价哪个是卖出价？其实区分很简单，银行总是低买高卖。

外汇市场可说是全球最大的金融市场，且24小时可交易，流动性很强。外汇实盘交易采取的是T+0的清算方法，交易完成，电脑即完成资金交割。对于必须持有外币且有精力时常关注外汇市场的投资者而言，可利用汇率波动在一日内多次交易，及时把握投资机会。

若不能时时盯盘，投资者也可以灵活利用银行提供的不同委托指令来实现交易策略。比如，若投资者看好英镑，可设置希望买入英镑的价格，比如1.6。当英镑对美元汇率达到1英镑对1.6美元，银行即执行买入指令。若英镑对美元继续上涨，投资者即可获利。此类指令有效期最长的是浦发银行，长达31天。

但在汇率大幅波动时，仅使用上述指令，一旦英镑下跌投资者就会面临损失。为防止出现损失，投资者可在下达上述委托指令的同时，设置止损指令。比如约定当英镑下跌到1.58时即止损平仓，以控制英镑下跌带来的损失。

在当前人民币升值背景下，不建议将人民币换成外汇进行投资。外汇实盘获利不易，通常在2%到10%之间。

优点：高流动性，24小时可交易，可自行设定止盈、止损点，灵活把握获利机会。

风险：较保证金交易风险小，但仍面临市场风险，本金及收益均可能受损。

外汇期权——高风险的外汇交易

银行的“期权宝”是个人外汇交易类产品的升级版，投资者购买的不再是外币，而是一种“权利”——在未来的某个时间可以以约定价格向期权卖方购买或出售约定数量外汇资产的选择权。通过期权宝，投资者能实现两种投资目的：对冲汇率波动实现保值，或是利用期权价格的波动获得投资收益。

A.如何实现风险对冲

对于手持某一外币，但未来需要使用另一种外汇的投资者，他仅需购买后者的看涨或看跌期权并持有至执行日就可以了。

如果到期日市场价格优于约定的执行价格，有利于投资者，银行将根据约定价格和名义上的本金数额进行钆差清算，收益当日到账。如果价格不利，那么投资者选择不兑换的损失仅是此前缴纳的期权费。

B.如何期权套利

期权宝的灵活选择性还体现在汇率变动时带来的期权价格套利机会。在购买了外汇期权后，期权本身的价值会随着汇率的波动上下浮动。当汇率有利于投资者时，期权的价格相应上涨，投资者可以在约定的到期日前出售期权，提前获得投资收益。

以交通银行的“期权宝”为例，有欧元兑美元、英镑兑美元、澳元兑美元和美元兑日元4种，每个交易货币种类的交易期限都有1个月期和3个月期，都可以“双向交易”。这意味着投资可以购买看涨或是看跌两个方向，无论货币未来的市场汇率是涨还是跌，都有获利的机会。

根据交通银行上海市分行国际业务部外汇交易员施春光的经验，参与“期权宝”交易需要注意三个指标：

1.交易期限的长短（1个月期或是3个月期）。

2.购买的是看涨还是看跌的期权

3.到期日的执行价格

如果你3个月后要将澳元兑换成美元，但又担心到时澳元下跌，可以购买3个月的澳元兑美元看跌期权。在支付每100澳元1至2美元的期权费后，投资者就拥有了澳元在约定时间以约定价格兑换成美元的权利。当市场汇率较期权合约的约定汇率更有利于投资者时，你可以选择出售权利或持有到期向期权卖方行权获利。反之，投资者也可以选择不行使这个权利，这就满足了对冲汇率风险或锁定购汇成本的需要。

对于具有较高风险承受能力并拥有较丰富外汇交易经验的投资者，“期权宝”会是比较好的选择。因为购买外汇期权可能遭受的最大风险是损失期权费，不会影响名义本金的安全，获得的收益则来自于有利的汇率波动。在这场交易中，银行作为期权卖方，期权费是其主要的收益。而对于投资者，在参与外汇期权投资前还需要经过风险评估调查，确定自己真实的风险承受能力。

优点：可锁定未来汇率，提供外汇保值，投资者有较好的灵活选择性。

风险：如果汇率的波动不利于行权，投资者将损失期权费。（更多阅读尽在好运阅读站http://www.howyun.com/read/readindex/ ）

 

Tips

1、套息交易的方法有两种表现。除了以自有资金套息外，更高风险的投机是向金融机构借贷低息货币，然后兑换成高息货币，存入银行赚取利差。

2、有市无场：区别于司空见惯的商品卖场、股票、市场、期货市场，除了个别国家为特定目的专门设置交易场所外，外汇市场并没有固定的交易场所。投资者通过电话、互联网等现代通讯手段将手中的外汇买进卖出。

3、点差即银行外汇报价的买卖价差， 也就是投资者投资外汇实盘的交易成本。银行针对不同币种的汇率、不同买卖金额设置了不同的买卖点差。总体而言，农行的点 差最小。只有汇率波动超过点差时，投资者才可能从中获利。

4、假设投资者1个月后需要进行一笔100美元兑日元的交易，此时即期市场的价格为1美元兑100日元。因担心日元上涨，他可以向银行支付1美元，买入一个美元兑日元的看跌期权，约定汇率为1美元兑99日元。1个月后，若即期市场的价格为1美元兑 95日元，他可以选择立即行权，即用100美元按照约定的1:99的汇率兑换成9900日元，这样的话，可以比他在即期市场上按照1:95的汇率多获得400日元。若即期市场的价格为1:102日元，他可以选择不予行权， 直接将100美元按照1:102的牌价兑换成 1.2万日元，尽管白白支付了1美元的期权费，但还是比1个月前在即期市场上按1:100的汇率兑换成日元要来得划算。

如果手上有100万，该如何投资？

有个前提，我们假设这个拥有100万的朋友是个理财小白。

因为如果是一个商人，或者是一个职业投资者，自然会有很多投资的渠道和心得，但这些通常都需要人脉、阅历或者技能。

我们假设这些都不具备，最好的投资方向是什么？

首先排除掉一切不正规和暴利的投资项目，比如虚拟货币、茶叶期货、微商这些，并不是说这些项目不赚钱，只是说赔钱的概率大概是99%，如果打算暴利，不如选择去澳门压大小，一把梭哈，听天由命。

其次现金放在手上和银行活期存款也不可取。

100万的现金放在手上就等同于一个炸弹，天天提心吊胆，既怕偷又怕抢。而银行活期存款0.3%，一百万一年赚三千，还不如放支付宝。

至于股票、期货这些正规的投资品种，又有一定的风险。

所以挑来挑去，最适合普通人的投资途径只有两条：

买房和稳健型的理财产品。

下面我们就来详细地对比下两者的优劣

首先是稳健型的理财产品，通常这种产品都是投资基金、债券、存款等较安全的品种，虽然现在也不能承诺收益，但绝大部分情况下都可以保障本金安全和收益水平。

随便登录一家银行或者证券公司的APP，都可以看到类似的产品，收益率大概是4%到5%之间，也就意味着100万一年可以风险较低地获取4万到5万的利息收入。

如果买房呢？相对来说计算方式就要复杂很多。

很多人说这个问题放在很多年前，绝大多数人都会选择买房，因为过去的十年，或者说二十年，中国的房价发生了翻天覆地的变化，20年前十万块钱可以在二线城市买一套房，现在至少市价200万，而存在银行最多也就不到20万。

但这种想当然的想法是后知后觉，因为在十年前的互联网和现实社会，很多人面临这个问题时，其实都选择的存款。

因为当时全社会都觉得房价太高，一定会跌的，然后北京的房价就一路从两三万“跌”到了十万。

房价会继续涨，还是继续跌，大魔王不是算命的，也看不清楚这个问题。

但买房的收益情况，还是大致可以预估。

• 如果房价上涨，毫无疑问，买房的收益会远高于理财产品。
• 如果房价持平，按照2线城市平均房价来算，一百万大概可以买个五六十平方的住宅，月租金可以在1800-2500左右，一年大概2万到3万之间，收益相比理财产品略微逊色。
• 如果房价下跌，那就要看跌的幅度和时间，假设持有期10年，房价跌30%，平均下来每年房租收入和房价亏损持平或者略微亏损。

这样看来，似乎手持100万是选择买房还是理财产品，还是取决于房价的涨跌？

其实不然，在上面的测算中，忽略了一个非常关键的变量，也是绝大部分理财小白没有意识到通货膨胀率。

通货膨胀率，也称为物价变化率 ，是货币超发部分与实际需要的货币量之比。

简单说就是货币的购买能力。
中国名义上的通胀率，大概是年化5%左右，但按照实际物价（比如楼下的早餐铺）来说，大概在8%左右。

也就意味着你手上持有的100万现金，第二年的实际购买力只有92万。

比如鸡蛋一块钱一个，现在可以买100万个，明年就只能买92个，后年只能买84个，以此类推。

即便按照名义上5%的通胀率，也就和理财产品的收益率差不多，所以持有100万现金，购买理财产品，在若干年后的实际价值其实基本上是维持不变的，虽然100万的数字可能涨到200万，但是购买力不会有增加。

但是房子却不一样，房子有着商品属性，也就是房子的价格理论上也应该跟着5%到8%左右的通胀率涨价。

以二线城市代表武汉为例，十年前热干面大概1.5-2元一碗，目前5元一碗，通胀率达到了250%，而房价上涨幅度大概也是2倍到3倍，基本保持一致。

而一线城市的房价上涨幅度可能更大，年化通胀率超过20%，这就是为什么大家会觉得房价飞涨的主要原因。

那么回到买房划算还是买理财产品划算的问题上，如果房价（实际价值）不变，考虑到通胀的因素，购买理财产品是持平或略亏，显然购房更加划算。

最后一种情况是房价（实际价值）下跌，考虑到通胀因素，如果持有10年，累计跌幅不超过30%，那么肯定还是购房更加划算。

那么极端情况下，一二线城市房价腰斩，或者更大幅度下跌呢？

这种情况发生的概率不能说没有，只能说很低，一旦一二线城市房价腰斩，会对经济造成巨大影响，即便是理财产品，包括银行存款，都未必能够承受得住这种风险，所以房价崩盘，其余的投资项目会如同雪崩般连锁反应。

而且要明白一个重要的道理，从长远看，比如20年到40年的一个周期，房屋的价格是很难下跌的。

这并不是因为房价会上涨，而是货币会越来越不值钱，在一个国家或者社会快速发展的过程中，这个是一定会出现并持续的现象。

100万的房子，不考虑任何因素，第二年就理应上涨几万块钱。

除非通胀率下降，比如全球发达国家平均3%左右的水平，那么房价可能会持稳，在通胀率下来之前，只可能抑制房价快速上涨的泡沫，但不可能止住上涨的势头。

如果你想通这个道理，就明白了究竟应该是买房还是购买理财产品更划算了。

或许更应该考虑的，不是买不买房，而是买什么房，哪里的房！