净值下跌产品难卖 银行代销费率促销释压

　　本报记者秦玉芳广州报道

　　2022年农历春节刚过，银行代销的银行理财产品费率促销战已悄然打响。1月份以来包括、等十余家银行发布旗下销售理财产品的阶段性费率优惠通知，涉及中银理财、信银理财等多家银行理财子公司发行的产品。

　　银行理财业务人士认为，近来净值型理财破净产品数量增多，银行理财对客户吸引力下降，各家银行纷纷着手费率促销，以提升代销产品的获客能力，应对当前市场的负面情绪。同时银行积极进行费率创新，通过费率返还、设置风险准备金等方式为收益未达业绩基准的产品提供“保护”，以提升客户黏性。

　　代销渠道启动产品费率促销

　　继基金代销申购费率下调后，银行代销的银行理财产品费率也开启了下调。

　　2022年1月份以来，招商银行官网相继披露数十份理财产品费率优惠公告，包括其代销的招银理财、信银理财、中银理财、交银理财等数十款理财产品，涉及管理费、销售服务费等费率，部分产品优惠后费率降至0。

　　如该行代销的招睿港币增利一年封闭4号固定收益类理财计划实施阶段性优惠，固定投资管理费由每年0.2%降至每年0.05%；代销的天天万利宝稳利6号N款净值型理财产品管理费也实施阶段性下调，其中A类产品销售管理费由0.40%降至0.15%，投资管理费由0.15%降至0.1%；招商银行日日享理财计划销售费从0.2%降至0等。

　　华夏银行此前发布了多份代销理财产品的费率优惠公告。如该行对华夏理财现金管理类理财产品3号销售手续费率优惠公告显示，据产品费率阶段性优惠安排，自2022年1月25日（含）起，拟对该产品A、B份额销售手续费率按照说明书约定的每年0.3%降至0。

　　也于1月底推出理财产品费率优惠政策，宣布2022年2月9日至28日15点期间开展“爽银财富-基金精选”系列产品免申购费的活动，在此期间该系列产品申购费率为0，活动结束后恢复原费率。

　　公开资料显示，1月份以来，已有十余家银行发布旗下销售的理财产品的费率优惠公告，其中多为代销产品，不少理财产品的费率降至0，优惠频率及覆盖范围较以往均有提升。

　　净值型理财产品的收益表现不及市场预期，是各银行及理财子公司近期密集调整理财产品费率的重要原因。

　　普益标准研究员黄诗慧认为，今年1月份以来，A股市场持续震荡，银行间主要利率债收益率整体小幅下行，部分银行理财产品的收益率也受到影响。由于产品发行量的减缓和收益欠佳，多家理财子公司下调了理财产品管理费费率和销售费率。

　　Wind数据统计显示，2022年以来，截至2月17日最新一期单位净值增长率为负的理财产品达3600余只，其中累计单位净值小于1的就有542只。

　　某国有银行理财业务人士王华（化名）透露，净值化转型后，银行理财的产品收益表现不太好，理财越来越难卖，银行不得不考虑通过各种优惠措施“抢客”，产品费率优惠，这是吸引顾客的一种手段。“代销的理财子公司产品很多都在进行费率的阶段性打折优惠，有些销售费和管理费全面下调，也有的只调整一部分，调整的产品大部分都是募集情况不达预计的产品或者前期收益情况表现不是很好的产品，此外新发售阶段也会通过费率优惠提高吸引力。”

　　王华表示，当前净值型理财产品的整体收益表现不佳，客户对净值型理财的接受度也受到影响，采取费率优惠措施一定程度上可以提升客户的认购意愿。

　　代销产品费率下降成必然趋势

　　随着代销渠道拓展，银行理财代销竞争也在加剧。

　　整体来看，银行理财销售管理费率在下降。联合智评在最新发布的《2021年理财代销市场发展报告》（以下简称《报告》）显示，2021年，新发代销产品平均固定管理费率为年化0.08%，较2020年上升5个bp；平均销售管理费为0.16%，较2020年下降1个bp。

　　某券商银行业分析师向《中国经营报》记者表示，目前银行理财产品的同质化情况较为普遍，银行理财产品的跨行代销费用依然存在价格差异，随着产品差异化竞争越来越明显，代销渠道的产品费用下降将成为必然趋势。

　　《报告》数据显示，与17家理财公司2021年新发仅供母行代销的产品的平均销售费率相比，9家理财公司在代销产品销售费率设计上给予了第三方渠道高于母行渠道的费率水平，其中平安理财、青银理财发行的第三方渠道代销的产品平均销售费率高于母行10个bp。

　　普益标准数据显示，近一年内销售的银行理财产品的平均销售费率约为0.127%，平均托管费率约为0.020%，平均固定管理费率约为0.184%，平均固定费率合计约0.331%，较上年同期上涨约10.24%，平均超额管理费比例约为73%。

　　随着代销渠道拓展，银行理财代销竞争也在加剧。研究分析认为，目前理财产品的销售途径仅有母行渠道销售及他行代销，互联网等第三方渠道目前监管仍未开放。随着银行理财行业的规范化发展，理财机构需对第三方渠道放开的可能做好充足的准备，一旦放开则意味着理财行业将面临更激烈的市场竞争，互联网渠道将成为触达更多活跃投资客群的有效途径。

　　中金公司分析师张帅帅在研报中表示，目前他行代销的拓展，对理财子公司而言是在产品能力建设、金融科技系统对接等方面经验的积累。根据调研，部分头部理财子公司已开发完成互联网渠道销售的金融科技系统，待监管放开后即可实现产品上线销售的迅速对接。

　　上述券商银行分析师表示，今年银行理财的代销业务或将实现更加快速的发展，代销渠道的各种费率下降势必会成为各家金融机构同业竞争提高获客的重要抓手，后期还将会有更多银行和理财子公司加入进来。

　　同时，银行在理财产品销售过程中，将更加注重客户黏性的提升。普益标准也认为，银行也在积极进行费率创新，通过费率返还、设置风险准备金等方式为收益未达业绩基准的产品提供“保护”，以提升客户黏性。