我去面基基金经理了，你们要问的问题我也问了

前段时间收到蚂蚁财富邀请去参加515投教活动，我的环节就是去跟一位基金经理对话，我觉得问题不大，可上台面对台下观众和现场氛围让我有点紧张，毕竟今年还没回本。

去之前跟粉丝征集了一波问题，问题实在太多，现场时间有限，我只问了几个问题，以下是部分问题的文字版和视频版。

主持人：小瑜哥，你投资多少时间了。

小瑜哥：我投资5年了，今年是学习基金投资的第三年。

主持人：小瑜哥，你买了哪些板块的基金？今年收益怎么样？

小瑜哥：买新能源和光伏多一些，然后的话今年还在努力回本中....所以的话今天来过来的话就是学习如何回本...

实在憋不住，当时我自己都笑场了，本来今年行情就不好，主持人还问我收益怎么样，搞的我十分紧张和尴尬。

接下来就是与基金经理的对话

小瑜哥：为什么很多板块我一买就跌，一卖就涨？难道我真的是“行业冥灯”？

基金经理张圣贤：我相信这个问题，大家会经常问到的问题。问这种问题的投资者，往往一般都是投资热门板块。

热门板块对应的特性就是波动大，大家往往会急于追涨，但碰到回调的时候大家又往往拿不住，所以导致了追涨杀跌。

这里面还有一个心理作用，叫做确认偏差，说我们往往会选择性的进行一个记忆，特别是选择一些有利的证据来支持自己的想法。

所以投资者会记住一买就跌，一卖就涨的这个时刻，然后后面通过不断回忆来支撑这种想法。

小瑜哥：那怎么去应对这种情况呢？

基金经理张圣贤：我觉得有八个字可以送给大家：分散配置、逢低布局。诺贝尔经济学奖的一个获得者马可维兹他曾经说过资产配置是在投资市场当中唯一的免费午餐。

通过分散配置一方面可以去适当的把握市场的热点，另一方面可以降低整个组合的波动。逢低布局可以在一定程度上降低一买就跌的概率。

小瑜哥：作为普通投资者，如何去判断基金估值的高低？

基金经理张圣贤：我们首要要注意一点，大家在判断基金估值的高低不要去看净值的高低，基金估值高低的跟净值高低基本没有相关性。

我们以指数基金为例，可以看2方面。首先可以去看它跟踪的这个指数，我们一般用PE或者PB这两个指标，我们可以去看看它现在这个值在它过去3年、5年或者10年所处的一个分位数。 

另一方面还需要结合行业的景气度来看。比方说一个行业景气度低迷，那它可能会一直维持一个比较低的估值，反过来，如果一个行业是一个比较高的景气度，那它的估值可能会维持在一个高的位置。

小瑜哥：对于今年热门板块如何看？今年市场还有机会回暖吗？特别是新能源。

基金经理张圣贤：今年确实会让大家感觉比较难受，赚了指数没赚钱。从今年来看市场有两条比较明确的一个主线，一条是AI及AI+，另外一条就是中特估。

客观来说目前来看这两条主线应该从全年来看应该还能够延续，也没有看到明显的利空。但是我们在具体操作层面，大家还是需要注意一下节奏，注意高低切换。

另外一方面在中特估方面也可以关注一下，比方说央企占比比较高的像军工这个板块。

当然我相信后面的行情可能不会像上半年一季度那么极端，所以说其他的一些板块，比方说像今年整体增速还比较高的新能源，我觉得还是有这个阶段性的机会。

除此以外，今年可能还会迎来反转的，目前还维持在低位的板块，比方说医药、农业等。

从全年来看我们对整个资本市场，还是持相对乐观的一个态度。一方面经济在稳固复苏的过程，另一方面整个海外的流动性，有望局部一个改善。

主持人：小瑜哥你对张总的回答满意吗？

小瑜哥：满意，今天新能源大涨(5月15日)，我对今年回本有信心。

总结：张经理的意思就是今年的主线大概率还是AI和中特估，新能源更多的是阶段性机会，你悟了吗？

补充：我和基金经理身高目测1米7左右，拍摄的时候我手机放在座位上没动，角度没找准，看起来人不高，主办方视频太远，不太清晰就没用，视频经过主办方同意后才发布。