多家理财机构力推含权产品，“固收+”或成今年理财“热词”

来源：雪球App，作者： 经济导报，（https://xueqiu.com/4943807049/279822152）

经济导报记者 刘勇 见习记者 杨佳琪

与年前银行主推现金类理财产品不同，年后银行力推含权理财产品。

近期，招银理财、光大理财、平安理财等多家机构推出含权理财产品，同时积极引导投资者将目光投向“固收+”产品，多家理财公司也表示出对后续权益市场的信心。

受访的业内人士指出，权益市场总体谨慎乐观，存在修复机会，预计今年理财机构将更加积极布局权益资产以满足多元化产品的布局。“固收+”产品有望代替“低波稳健”，成为今年理财市场的“热词”。

但经济导报记者在采访中发现，由于此前在投资中高风险理财产品时受到过伤害，大多数投资者对于权益类资产仍在观望。

　　加码布局权益资产

日前，一款含权理财产品首发破13亿元受到广泛关注。据了解，该产品为招银理财睿和稳健安盈优选封闭6号(下称“安盈优选封闭6号”)，已于2月1日完成募集，2月2日正式成立，募集金额13.54亿元。

据产品说明书介绍，安盈优选封闭6号是招银理财发行的一只风险评级R3中风险的混合类理财产品，在资产配置上，固定收益类资产配置不低于60%，权益及商品、衍生品类配置比例20%-40%，是一只含权混合类理财产品，业绩比较基准为2.8%-4.2%。

值得关注的是，该产品在以往部分产品不赚钱不收管理费的基础上再次创新，实行不达业绩基准不收取管理费。据App显示，该产品固定管理费全免，仅当产品全周期运作收益超过业绩基准上限年化4.2%时，超过部分收取60%的浮动管理费率。

“目前该产品已经买不了了，但整体来看产品运作还不错，成立以来年化收益率为2.61%，也是比较平稳。”济南解放路支行理财经理向经济导报记者表示，“比较适合接受风险程度较高的投资者购买。市场估值、点位比较低，今年以来的政策都比较有利，市场涨幅也不错。”

招银理财在接受媒体采访时表示，银行理财客户整体风险偏好较低，对收益更追求稳健性与确定性，对亏损的容忍度很低。招银理财从客户的风险偏好和持有体验出发，含权产品定位于追求长期稳健收益，打造了涵盖多资产投资、量化衍生品投资、FOF投资、股票投资、另类投资等多个不同类型的资产与策略，以绝对收益为主、相对收益为辅，布局了不同类型的含权产品线。

实际上，除了招银理财，还有多家理财公司加码布局权益资产，积极引导投资者将目光投向“固收+”产品。

如光大理财的推出的阳光红优选500指数增强C，该产品以公募理财形式发行，是风险等级四星的权益类产品。该产品权益类资产不低于80%，业绩比较基准为85%的指数与15%的中证全债指数加和。同样，也于2023年底成立权益类公募产品天工日开理财产品13号(指数)。

民生理财日前推出的一款“固收增利”半年期的产品中，权益类资产比例不超过20%。而平安理财推出“星辰添利一年定开2号”产品的“固收+”产品，产品介绍中表述，该产品主投固收并叠加中性策略、ETF套利、可转债套利策略，追求累计“含权类”资产的稳定收益。工银理财近期推出的“恒睿系列”理财产品中，均含有权益增强部分，多只产品近1个月年化收益率均达到4%以上。

投资者表示仍在观望

实际上，权益投资能力一直是银行理财的“短板”，含权理财产品，特别是权益类产品的成绩单难言出色。

中国理财网数据显示，目前全市场由银行理财公司发行的风险等级在R3及以上的理财产品共有3201只，披露净值的产品有3173只，其中净值低于1元的产品有617只，占比达到19.45%。

既然是“短板”，银行理财为何又力推含权理财产品呢?

对此，一位银行业内人士表示，目前我国权益估值低洼，随着经济稳步修复，权益资产估值修复前景可期，理财产品由固收为主逐步向固收+、权益等资产拓展将是趋势。“此前权益市场经过连续调整，已处于相对低位，在市场冰点入市，反而有更大概率收获更好的收益。”

“我认为2024年现金管理类产品或将延续走俏趋势。”普益标准研究员李振宇表示，一方面，从风险偏好角度来看，银行理财投资者风险偏好仍然较低，且一级(保守型)投资者数量占比增长，这使得低风险的现金管理类产品正好契合多数投资者的需求；另一方面，在我国存款利率持续调降的背景下，或将出现存款向理财产品“搬家”现象，而原有储蓄本身偏好低风险，增加了现金类理财受到青睐的可能性；此外，现金管理类理财流动性高、投资门槛低，潜在客群较为广泛，这也为其在2024年持续走俏增加砝码。

“2024年是理财资产配置结构优化之年，资产配置中的‘二八定律’继续成立，80%的安全垫资产和20%的博收益资产的结构不会变化，但是预计债券、公募基金、权益类资产的占比将回升。”银行业首席分析师马鲲鹏表示。

含权类产品有着更高的预期收益，也具备更多的风险和不确定性。虽然近期银行理财公司开始广泛推荐含权产品，但在市场波动较大的情况下，含权理财产品的销售仍然比较困难，部分银行理财经理推荐仍以低波稳健为主。

投资者梁敏在接受经济导报记者采访时表示，“买理财还是求稳，不会买风险太高的。对于含权理财产品一直在关注，还没有购买。”

中央财经大学证券期货研究所研究员、内蒙古银行研究发展部总经理杨海平也表示，理财子公司逐步扩大权益类理财产品占比是趋势，但是短期内，在固定收益类产品和混合类产品项下配置权益类资产是主流，推出完整意义上的权益类产品(投资于权益类资产的比例不低于80%)，相对会慎重。

理财经理建议投资者，应当选择与自己风险偏好和承受能力匹配的产品。如果风险承受能力较高，可以配置含权产品，在选择理财产品时不能只看业绩比较基准或过往业绩，这些指标仅作为未来业绩的参考，不代表最终的理财收益率。投资者还需要了解理财产品的投资标的，多元化进行投资。