汽车线束市场的竞争格局

4.线束市场竞争格局 4.1.线束行业竞争格局 目前，全球车用线束市场主要被日韩、欧美等企业主导，但是中国的汽 车市场快速发展，增加了对于本土零部件采购率，叠加国际汽车厂商的降本 需求，具有价格优势的部分中国车用线束企业开始抢占市场份额。 4.2.线束行业发展趋势——本土化采购成本优势推动 国产替代 随着同步开发和自主研发的能力的提升，加之成本优势和本地化服务优 势，本土汽车零部件供应商在部分汽车零部件领域开始进口替代，我国汽车 零部件行业正处于逐步实现国产替代的趋势之中。 4.2.1.1.自主品牌崛起带动本土零部件配套体系向平行模式和塔式 模式转变 近几年，随着国内汽车市场快速发展，吉利、奇瑞、长城、比亚迪等优 秀国产品牌正逐渐崛起。中国汽车工业协会统计显示，2022 年 1-5 月中国自 主品牌乘用车共销售 998 万辆，占乘用车销售总量的 49.6%，自主汽车品牌本 土零部件采购率较高，其市场份额的稳步提高必将为本土零部件企业的发展 带来机遇。汽车整车厂和零部件供应商在汽车工业的发展过程中建立了科学的专业 分工与协作体系，主要的合作模式包括以欧美系汽车企业为代表的平行配套 模式、以日韩系汽车企业为代表的塔式发展模式以及以中国部分大型国有整 车企业为代表的纵向一体化模式。平行配套模式下汽车零部件企业和整车企 业均面向社会，实现全球采购市场化运作；塔式发展模式是以汽车整车厂商 为核心，以零部件供应商为支撑的金字塔形多层级配套供应体系，该模式下 汽车零部件企业和整车企业有着更紧密合作关系；纵向一体化模式即整车企 业既生产整车又生产一定数量的汽车零部件。我国自主品牌以纵向一体化模式为主，随着全球汽车工业朝着生产精益 化、非核心业务外部化、产业链配置全球化以及管理精简化的方向不断演进， 国内整车厂也逐渐向平行模式和塔式模式转变。 4.2.1.2.整车厂成本控制→本土化采购趋势加强 目前，整车厂对成本控制的需求日益提高，国产汽车零部件价格优势凸 显，整车厂寻求内资零部件配套的趋势已经形成。自 2015 年以来我国乘用车 市场竞争激烈，价格波动显著。下游整车厂商为应对市场竞争压力，压缩整 车产品成本日渐重要。凭借相对较低劳动力成本优势及成本管理优势，国内 汽车零部件厂商有望把握这一机遇进入此前被国际厂商所垄断的细分领域， 扩大市场份额。 伴随汽车工业的蓬勃发展，我国汽车零部件产业规模与生产研发能力持 续提升，国际零部件巨头的“本土化”战略推进了我国汽车零部件的产品功 能优化、产业链升级和先进生产制造体系建设。此外，我国本土零部件企业 通过自主创新和技术消化吸收，关键零部件技术攻关能力大幅提高，全球综 合竞争力不断提升。 4.3.海外主要线束厂商分析 4.3.1.安波福 安波福是最早进入新能源汽车市场的高压线束与导线制造商之一。凭借 在产品设计、测试验证与自动化制造方面的独特优势，安波福的高压线束类 产品能满足客户多设计标准与高质量要求。在中国，安波福创新性地使用铝母排，配合多家不同高压设计理念的主机厂设计并优化线束分类以及走向， 结合自动化的生产工艺，为混合电动汽车、插电式混合电动汽车及纯电动汽 车配套线束和导线。 安波福可为整车客户提供完整的架构支持：从概念、原型设计、到系统 制造及装配。可以根据客户的功能和物理要求，利用安波福的基础研究、工 程知识和系统工具来开发具有创新性且符合成本效益的解决方案，并凭借高 效整合的系统流程和知识工具，优化线束的开发过程。 安波福现有高级安全与用户体验和信号与电源解决方案两大核心业务部 门：高级安全与用户体验部门的主要业务包括：主动安全系统（ADAS）、信 息娱乐与用户体验、移动出行与服务、网络连接与安全等内容，核心产品为 智能驾驶传感器、智能驾驶系统及平台、智能汽车内部感知系统、汽车电子 控制单元以及域控制器。 信号与电源解决方案部门的主要业务包括：提供车辆电气架构完整设计、 制造和组装，包括工程组件产品、连接器、接线组件、线束电缆管理、电气 中心、混合高压安全配电系统以及汽车上的信号分配和计算网络等。 安波福是一家致力于零部件制造的百年企业，生产经营范围遍布全球， 是全球最大的汽车零配件制造商之一，其客户包括了世界前 25 家汽车 OEM 厂商中的 23 家。安波福作为老牌汽车零部件一级供应商，客户体系成熟，粘 性高，前十大优质客户鲜有更换（包括通用、大众、菲亚特、福特、上汽通 用、吉利等）。2018 年以来，公司前十大客户营收占比总计维持在 55%-60%， 前五大客户营收占比总计维持在 40%左右。 安波福在中国市场已完成了广泛布局，公司在中国设立了 13 个线束系统 生产基地和 1 个技术中心，拥有包括新技术开发、产品工程设计、测试和验 证等全面的工程能力，为客户提供全面的本地化服务。同时，安波福正在进 行下一代智能、可靠的汽车布线和导线开发，通过小型化和自动化创新，以 应对汽车的智能化、电气化、自动化和轻量化的发展趋势。 4.3.2.莱尼 莱尼作为资深线束厂商，致力于为汽车工业开发并提供汽车线束系统解 决方案的全球合作伙伴。在全球 30 个国家拥有超过 60,000 名雇员，2021 年 销售总额达 51.19 亿欧元。除了线束的生产以外，莱尼线束系统一贯重视线 束系统及相关电子部件整体解决方案的开发研究。莱尼线束系统通过不断创 新，以在汽车工业中树立了良好的声誉。 莱尼现有汽车标准电缆（Wiring Systems）和汽车专用电缆（Wire&Cable SoluTIons）两大核心业务部门：标准电缆业务部门的核心竞争力包括：汽车标准电缆业务部门是全球市 场的领导者之一；提供全面的产品系列；获得 OEM 和一级客户的各种认证；符合国际标准的电缆，如 ISO（欧洲），JASO（日本）和 SAE（美国），并基 于所有主要国际汽车制造商的规格，是其产品组合的一部分，也是全球标准 化产品的最高质量。汽车特种电缆业务部门核心竞争力包括：在早期阶段识别最新技术，提 供定制解决方案；莱尼与汽车制造商、一级供应商以及连接器制造商保持着 密切的联系，并与国际组织的专家合作，拥有最先进的生产流程，并开发定 制的解决方案，包括高温应用的绝缘材料。 4.4.国内主要线束厂商 中国本土车用线束厂商数量多，规模小，竞争格局较分散，但随着中国 汽车行业的发展以及国内自主品牌车企的崛起，叠加国际汽车制造商要求汽 车零部件降低成本的需求，将迎来新的发展机遇。 4.4.1.沪光股份 公司是国内优质线束厂商，拥有完整的产品体系，公司主要从事汽车线 束的研发、制造及销售，主要产品包括成套线束、发动机线束及其他线束，产品涵盖整车客户定制化线束、新能源汽车高压线束、仪表板线束、发动机 线束、车身线束、门线束、顶棚线束及尾部线束等。 公司的线束产品主要应用在整车制造领域，下游客户主要为汽车整车制 造商。公司在新能源汽车业务领域逐步取得行业领先优势。公司是上汽大众 众多供应商中优质的线束配套方，多年获得上汽大众年度优秀供应商称号， 公司新能源业务已经得到国际高端汽车整车厂商的广泛认可，在业内拥有较 高知名度。公司 2021 全年营业收入为 24.48 亿元，同比增长 60%，其中线束业务收 入 23.10 亿元，占比 94.37%，同比增速 61.82%。2021 年全年营业收入业绩增 长明显，远高于 2021 年全年汽车产量 4.8%的同比增速，可见电动化趋势、智 能化趋势对公司收入增长拉动效果明显。公司已向众多海外优质客户提供线束配套服务。公司现有主要客户和产 品有：上汽集团（上汽乘用车、上汽大众、上汽通用等）、一汽集团（一汽大 众、奥迪等）、德国大众、戴姆勒奔驰、奇瑞、江淮、宝沃汽车集团等汽车公 司配套的高低压线束总成。 公司不断在将进一步推进在新能源汽车线束产品领域的战略部署，继续 加强新能源汽车线束产品的研发和生产，公司拥有高低压线束总成研发能力， 将智能化融入到产品设计开发和过程开发中，两化融合得到了有效实现，投 入了全球先进的大数据管理系统、产品生命周期管理系统、智能辅助设计系 统等。同时，公司拥有多台国外进口先进生产设备，包括瑞士 Komax355S、 433、488S 等全自动开线压接机，德国 Schunk 超声波焊接机等，目前已形成 年产 200 万套发动机线束、150 万套整车线束及 70 万套 ABS 线束的能力。 4.4.2.立讯精密 立讯精密在汽车行业深耕多年，拥有完整的整车线束、特种线束的设计 能力和制造能力，各业务相互协同能力强。公司主要客户包括：日产、长城、 众泰、蔚来、BMW、Benz 等整车厂以及博世、大陆等零部件厂商。 公司在汽车业务部分的主要产品是汽车互联产品及精密组件，其中主要 是线束连接器。受制于汽车行业特性，认证时间较长，汽车电子业务初期营 收较低，但后期深度积累迅速。初期主要服务于国内客户，当前主要锁定大 客户，目前已获得 GlobalTIer1 所有客户认证。随着智能电动车的发展，公司 针对汽车板块进行了长期性规划，产品布局为线束，连接系统，新能源，智 能网联，智能驾舱以及智能制造等。 公司 2021 年汽车业务板块实现营收 41.43 亿元，同比增长 45.66%，但在 公司整体的业务收入占比较低，仅有 2.69%。整体来看，我们认为公司的线束 相关业务在后续能够进一步享受市场增长和国产替代红利，但由于占比太低， 对于公司整体业绩的弹性可能相对较小。 4.4.3.卡倍亿 公司主营业务为汽车线缆的研发、生产和销售。公司作为汽车供应链中 的二级供应商，在取得汽车整车厂商的产品认证后，为一级供应商——汽车 线束厂商提供汽车线缆配套服务。公司主要产品为常规线缆、铝线缆、对绞线缆、屏蔽线缆、新能源线缆、 多芯护套线缆等多种汽车线缆产品，汽车线缆收入占比超过 95%。根据汽车 整车厂商的设计要求，公司生产的产品须符合国际标准、德国标准、日本标 准、美国标准、中国标准等专业汽车线缆标准，并须满足部分客户的特殊技 术要求。 公司作为汽车供应链的二级供应商，我们长期供货和服务的线束客户有 矢崎、安波福、住友、李尔、德科斯米尔、古河等世界汽车线束十强中的六 强，目前产品被广泛使用于大众、宝马、奔驰、通用、福特、沃尔沃、丰田、 日产、本田、荣威、吉利、特斯拉等知名品牌汽车上，成为同时应用于欧、 美、日和国内高端品牌的汽车线缆顶尖供应商。 公司发布 2022Q1 季报，实现营收 6.1 亿元，同比+40.2%，环比-11.0%；归母净利润 2789.4 万元，同比+131.8%，环比+95.0%；扣非归母净利润 2437.6 万元，同比+111.0%，环比+128.2%。2021 年全年和 2022 年一季度的营收及 净利润均实现高增长，好于市场预期，主要由全球疫情反复、俄乌危机导致 海外供应商供给受限，国产替代加速所致。 4.4.4.永鼎股份 公司在汽车线束业务耕耘多年，与大型车企和供应商紧密合作，新能源 高价值量产品重点突破。公司通过全资子公司上海金亭线束以及联营公司苏 州波特尼布局汽车线束业务，与通用、大众、沃尔沃等整车厂以及康明斯、 延峰安道拓、佛吉亚等大型供应商密切合作。公司重点突破华为、华人运通、 造车新势力等新能源车客户，新能源线束价值量显著提升，短期疫情等影响 快速消除，公司汽车线束业务有望迈入增长快车道。报告期内，公司在芯片短缺和疫情散发的双重交叉挑战下，线束业务稳 中有进，实现了扭亏为盈。汽车线束订单同比增加、部分新项目开始量产， 使营业收入超 12.81 亿元，占公司总营收的 32.78%，业务收入较上年同比增 长 14.31%。 公司于 2020 年新引进的高压自动化产线，应用高压 MES 系统，规划 AGV 和 RFID 技术等，目前都已经进入量产状态，运行状态良好，极大提升了公 司在新能源汽车高压线束方面的自动化生产制造能力。2021 年，公司在上年度新能源客户基础上与更多新能源新兴汽车品牌接 触和展开合作。公司于报告期内先后通过了蔚来汽车、智己汽车、滴滴汽车、 岚图汽车等客户的体系认可，并争取到了上述客户部分新项目开发的业务， 成为其供应链中的重要成员。2021 年，共有来自上汽大众、华为、华人运通、滴滴、康明斯等客户的 18 个新项目在金亭线束定点，包括上汽大众整车线束项目和新一代发动机线束项目，华人运通电动车高压整车线束项目，美国康明斯新车型线束项目， 上汽通用电动车座椅线束以及滴滴汽车产品的部分线束，为公司今后的可持 续发展打下良好的基础。 4.4.5.得润电子 公司汽车领域主要包括汽车线束与车载小三电两条产品线，其中汽车线 束主要包括柳州双飞和科世得润。柳州双飞规模效应显著，2021 年实现营业 收入 22.6 亿元，主要大客户为上汽集团，同时积极拓展比亚迪、吉利等国内 头部自主品牌。科世得润定位高端，由公司与全球线束头部品牌科世集团合 资建厂，主要客户包括一汽大众、奔驰、奥迪车型、沃尔沃等，新能源高压 线束配套大众 MEB 电动平台，ID.4、ID.6 已量产。公司小三电产品线主要由 美达电气承担，品类包括大功率 OBC、DC/DC、PDU 等，二合一、三合一 集成化产品，主要客户包括宝马、PSA、保时捷等欧洲高端客户，同时在国内 已拿到光束汽车（长城汽车与宝马合资品牌）、国内某自主品牌多个新能源定 点项目和某新势力新能源汽车公司定点项目。整体来看，公司汽车线束及连接器业务收入占比大约 30%，仅次于消费 电子业务，近年来占比有提升趋势。 5.总结 整体来看，2022-2025 年线束市场规模将随着电动化、智能化渗透率的 增加而增长。但其中低压线束市场作为基本盘，在域架构下线束用量减少， 因此在我们 3%的汽车销量增速预期下，其规模基本保持稳定；高压线束和高 速线束是传统低压线束之外的增量市场，分别受益于电动化和智能化程度和 渗透率的提升，在较高单车价值量的情况增速较快，预计到 2025 年的市场规 模将分别达到 205 亿元和 123 亿元，年复合分别增长 11%和 13%。综合考虑， 汽车线束市场建议主要关注增量市场的高压线束和高速线束。 此外，就国内市场而言，进口替代的趋势开始显现，因此在本身市场规 模不断扩大的情况下，国内头部厂商还将能够享受到国产替代的红利，由此 带来更大的业绩弹性。