从鱼到渔：如何更好的抄作业(从＂在线理财产品＂说英语词汇学习)

来源：雪球App，作者： 雪球活动，（https://xueqiu.com/2552920054/109361103）

#2018雪球投资理财节# 

@银行螺丝钉 

大家好，我是银行螺丝钉，很荣幸受到雪球的邀请参加今年的理财节。

我看今天现场来了非常多的朋友，很多朋友也在周末的手机面前看着直播。能在现在的行情来参加雪球理财节，各位就是传说中的勇士，真的勇士敢于面对惨淡的行情。

银行螺丝钉是我的网名，我主要是做基金投资方面的，从2014年开始在雪球的平台上发表了上百万字有关基金投资方面的心得，也是中央人民广播电台和北京电视台投资栏目的特邀嘉宾。

其实之前我也参加过很多次雪球的线下活动，不过主要是围绕基金投资介绍，这次分享给大家带来一个不一样的主题：如何抄作业。

其实我们每个人都抄过作业，学生时代都或多或少借过别人的作业抄，但抄作业本身也是一门学问，不是所有作业都适合我们抄，我们想象一下，面前摆了一堆作业，有的作业写得比较潦草，结果可能是对的，但我们抄这样的作业抄完后也学不到什么；有的作业写得比较认真，步骤写得非常清晰，我们抄这个作业的过程中就能够把做作业的能力学会了，所以这样的作业抄起来“性价比”会更高一些。

抄作业本身是“鱼”，更重要的是把做作业的能力抄到。“鱼”是买什么，别人告诉我们股票代码，告诉我们基金代码，说这个品种有投资价值，我们就买了，这就是买什么，也就是鱼。但更重要的是我们要把背后的逻辑，也就是“为什么”掌握起来，建立自己的能力圈。

鱼和渔都很重要，首先我们知道买什么，这样可以让我们更快速地开始行动，把钱投入到市场中，只有我们真正把钱投入进去了，面对市场波动时我们才能真正积累起经验，在这个过程中我们可以去学习为什么，可以把自己的能力圈建立起来，这样以后就可以独立自主地做出自己的作业了。

对于普通投资者来说，这个“为什么”的能力圈从哪里获得？对普通投资者来说有三个比较合适的抄作业渠道：

第一，我们可以找成熟的投资大师的著作。

第二，可以找金融公司稳健的策略。

第三，可以抄指数基金定投的作业。

首先是从知名投资数据中找作业，很多投资大师都有自己的著作，这些著作很多都经历了很长时间的市场考验，本身就非常适合普通投资者借鉴，但也不是所有著作都适合普通投资者抄作业，因为有的投资大师的著作更加偏向于理念，这种理念是比较主观的，不同的人看这些理念会有不同的理解，有时候这些理解还有很大的偏差，但有的著作在讲解自己的投资著作时会比较量化、比较清晰，这样的作业更适合普通投资者借鉴。

其实这里面也有一个量化的概念，像雪球另外一位大V“持有封基”老师曾经举过一个非常形象的的例子，做菜菜谱，有的菜谱说“放盐少许”，这个“少许”到底是多少，不同人有不同的理解，有人认为一勺盐是“少许”，有人认为两勺盐是“少许”，这样的菜谱，不同人参考做出来的菜味道肯定不一样。但也有一部分菜谱会把这部分量化得非常清晰，比如“盐3克，酱油20毫升”，我们照着这样的菜谱，不同的人做出来的菜味道差不了多少。所以我们开始在借鉴投资大师的著作时也需要去寻找有这种风格的大师的著作。

比如巴菲特老师，格雷厄姆，就是一个类似的投资大师，有《聪明的投资者》，这个过程中格雷厄姆经常会列出一些量化策略，比如列出了“成长股内在价值的计算公式，V代表内在价值，E代表上市公司盈利，2代表上市公司的盈利增速，我们用这样一个公式可以比较清晰量化计算出上市公司的内在价值。先不讨论这个策略的有效性，但看到这个公式我们能明白格雷厄姆介绍自己策略时的投资风格，这是一种比较清晰、比较量化的投资策略。我们可以借鉴有这种投资风格大师的著作。包括格雷厄姆也为投资者提供过盈利投资法，指数基金的做法。我们开始接触投资时可以从这种大师著作开始。

除了格雷厄姆之外，其它投资大师也有类似风格，比如《股市稳赚》，这本书的作者是乔尔.格林布拉特，哥伦比亚商学院的教授，这本书是他给普通投资者写的投资建议，这本书中他介绍过一个很简单的策略，比如上市公司按照资本收益率从高到低排名，再把他们的股票收益率从高到低排名，最后我们把这两个排名相加，取排名最前的20个股票，等权重的方式买入它们。

这个策略非常简单，而且也是清晰透明、可以量化的，不同的人执行这样的策略最后得出来的投资结果是差不多的。

这个策略还有一个非常出名的名字“神奇公式”，我们用这样的策略在美股、A股过去十几年都能取得非常不错的收益。

所以开始抄作业时，我们可以从这种有量化风格的大师的著作开始入手，相对成功率会更高一些。

除了从投资著作开始，第二个渠道是可以从成熟的金融公司策略抄作业，有很多金融公司，很多金融公司本身就建立在成熟稳健的投资策略上，很多金融公司管理上万亿美元的资产，它所建立的策略必须是非常稳健的，能够适应各种市场环境，只有这样这些公司才能长期发展下去，比如桥水基金，它的创始人是达里奥，达里奥今年在中国非常出名，因为他有一本著作《原则》目前在国内卖得非常非常火爆，很多不做投资的人也听说过他的名字。达里奥本身是做商品出身的，所以他对投资品种的波动非常敏感。他的投资理念是“同一时间配置市场上各种资产大类，让每一种资产的风险在这个组合中占比相同”，这就是一种全天候的配置理念，在这种理念之下，任何一种资产出现的波动不会对组合整体产生太大的影响。

桥水基金的“全天候模型”本身策略非常复杂，不会对外公开，投资门槛也比较高，但达里奥给普通投资者推荐过一个简化版的“全天候模型”，30%的股票、40%的长期国债、15%的中期国债，外加各7.5%的黄金和商品。每一个资产大类我们都能从市面上找到对应的基金产品，所以对普通投资者来说我们拿到这样一份清晰透明可量化的投资策略，我们就可以自己去把作业抄到了。

除了桥水基金之外，目前世界上最大的基金公司先锋领航集团，它旗下的龙头产品系列，也就是“目标生命周期系列”，这也是很适合普通投资者抄的作业。其实目标生命周期系列原理很简单，我们在年轻的时候劳动能力强，抗风险能力强，那我们就可以配置更多的股票类资产；随着年龄增长，抗风险能力下降了，我们可以降低股票资产的比例，提高债券等稳健资产的比例，我们用一个公式来量化，可以用100减去我们的年龄来作为股票资产的配置比例。

比如一位30岁的投资者，我们可以拿出约70%的流动资产配置股票类资产，这个目标生命周期系列也是一个清晰透明可以量化的，对于普通投资者来说，像这样的策略就是非常适合借鉴的。

我们除了从这些投资大师、从金融公司获取作业，第三个作业也是螺丝钉非常喜欢的一个作业，低估指数基金的定投。

指数基金有很多特点，让它非常适合作为“作业”被大家抄。首先，指数基金是一个被动型投资品种，一般指数基金的投资策略，背后选择什么样的股票，这些股票各自配多少仓位比例，这些数据我们都可以获取到，而且投资指数基金我们不太担心基金经理的表现不好，只要这个指数基金追踪指数，追踪情况良好就可以了，我们观察一下指数基金背后的指数有投资价值，我们就可以投资这个指数基金。

第二个指数基金的特点是成本低廉，一般股票基金投资时每年要交1%到1.5%的管理费，指数基金一年的管理费大约是0.5%左右，长期投资每年就可以节约下大约1%的成本，这对于长期投资来说还是非常重要的。

第三个好处，也是指数基金适合作为作业的最大好处，可复制性强。特别是场外基金，比如19号时股市大跌，6月19日上午我们想要买一个场外的指数基金，所有人当天上午去收购场外指数基金，都会在当天下午3点按照收盘的指数成交，所有人在当天收盘时是一个价格，这样就具备可复制性，有了可复制性，也就具备了抄作业的前提。

指数基金这些优点让它非常适合作为作业抄。

为了方便展示目前市场上有哪些低估的指数基金品种，从2014年开始，螺丝钉做了一个指数估值表，把市面上常见的好的指数基金汇总在了一起，大家扫描边上的二维码，就可以在每个交易日的晚上获取估值表的推送了。

这个估值表是以颜色的方式做了简单的区分，当前处于绿色的指数基金是低估，适合开始定投，而处于黄色的是正常估值，可以继续持有，而红色的当前进入高估区，可以卖出。以这种简单方式我们可以获取当前市场上值得投资的指数基金品种。

这样一份作业抄起来的效果如何？假如我们从2015年底我们从定投估值表里的低估值基金品种，到现在收益率大概是15%左右，同期定投沪深300，收益率大约是11%左右，如果同期定投中证500指数基金，收益率是-6%左右。

低估的指数基金确实可以为投资者带来不错的超额收益，而且它投资起来比较简单，也容易理解，是非常适合普通投资者抄的一款作业。

当然了，现在去投资低估指数基金需要我们一支支买，还是比较麻烦，所以后面也会做一个方便大家一键投资低估指数基金品种的功能，这样可以节约精力，更好地做长期投资。

估值表介绍的是买什么，它是“鱼”，如果我们想要知道为什么，可以看一下《指数基金投资指南》，这本书介绍了国内最主流的256支指数基金以及它们的投资方法，也汇总介绍了最常用的两种投资指数基金的方法，非常适合普通投资者从0开始建立指数基金的能力圈。前这本书也是国内销量最高的指数基金书籍，在京东、当当、亚马逊上就可以搜索到。

这就是今天为大家带来的内容了，对于普通投资者来说，一份清晰、透明可以量化的作业，这也是最适合普通投资者参考的作业，像这样的作业我们可以从知名的投资大师著作、成熟的金融公司策略以及指数基金定投这三个渠道来获取。

希望今天这个小小的分享能给大家带来帮助。

谢谢大家。 

@今日话题 

小编导读：余额宝、理财通，群众力挺，专家打压，在线理财产品最近闹得满城风雨。那么，到底什么是“在线理财产品”呢？这些看上去就很专业的词汇要如何记忆呢？沪江英语教研团队教你巧记专业词汇！

随着去年阿里巴巴推出的余额宝，在线理财产品迎来了一波热潮，针对余额宝等在线理财产品，各种说法褒贬不一，有力挺的，也有想要求政府取缔的，到底要不要关闭这种在线理财产品在网上也吵得热火朝天。余额宝到底是何方神圣？惹得大家对它爱恨交加呢？读完这篇文章大家就晓得喽！

说了半天的“在线理财产品”，你知道用英语怎么来表达吗？让教研君来告诉你权威的翻译版本：online financial product。

想必大家也非常期待了解在线理财产品的相关背景知识吧！那它们如果用英语来表达又该怎么说呢？它们和我们日常生活有关系吗？这么专业的词汇我记起来会不会很枯燥呢？教研君将通过以下两种方式让大家知晓如何通过一个热词来联想记忆相关的词汇，从而轻松达到识记的目的。

第一种：阅读记忆法

所谓的阅读记忆法，就是通过阅读或者撰写一篇相关性的文章将相关的词汇串联起来，从而达到识记的目的。比如：
Yu'ebao (余额宝) 是由Alibaba Group Holding Ltd (阿里巴巴集团) 和Tianhong Asset Management Co Ltd (天弘基金管理有限公司) 联合推出的一款online financial product (在线理财产品)。它给消费者提供了一种新的理财方式，将自己的idle cash (闲置现金) 投入到money market funds (货币市场基金) 里去，而不是存到银行里。

idle一词我们通常理解为“无事可做的，闲散的”，比如：
e.g. Most of the workers in this factory have been idle for two months this year.
例：今年这个工厂的大部分员工已经有两个月无事可做了。

因此，idle cash就可以来表示没有用处的资金，也就是我们所说的除了自己的衣食住行而剩余的自由支配的资金，我们可以用来投资，也可以用来存入银行，这种资金我们称为“闲置资金”。

余额宝通过投资基金从而获得比银行存款更高的yields (收益)。余额宝的Annual Percentage Yield (年收益率) 大约在6%左右，而与之相比的银行的demand deposits (活期存款) interest rate (利率) 只有0.35%左右，一年的time deposits (定期存款) 利率也只有3%左右。

yield一词作为名词，我们常见的意思是“产量”，比如：
e.g. The yield of rice will rise to 700 kilograms per mu.
例：水稻的产量将上升到每亩700公斤。

而在涉及商务金融领域，我们将其意思拓展为“收益”，比如：
e.g. The high yields available on the online financial products attract most of the investors.
例：在线理财产品的高额收益吸引了大部分投资者。

随着余额宝的推出，其他在线理财产品也相继出现，比如，WeChat (微信) 的理财通，ICBC (中国工商银行) 的天天益等，在线理财产品的推出大大刺激了investors (投资者) 的money management (理财) 热情，但是在线理财产品说白了就是一种fund investment (基金投资)，既然有high returns on investment (高额收益)，那么也是有potential risks (潜在风险) 的，并不像银行储蓄一样具有百分之百的保值功能，而且有的机构根本不具备quality risk management systems (质量风险管理体系)。

微信现在想必是人人必备的聊天软件之一吧，而它的英文翻译非常有趣“WeChat”，WE表示“我们”；CHAT表示“聊天”；合起来就是“我们来聊天”的意思，所以当看到WeChat我们就很容易地了解到微信这种软件是一种即时的语音聊天软件了。

ICBC是Industrial and Commercial Bank of China的英文缩写，表示中国工商银行。中国其他几大银行的说法大家都知道吗？比如：
PBOC: People's Bank of China 中国人民银行 (央行)
BOC: Bank of China 中国银行
ABC: Agricultural Bank of China 中国农业银行
CCB: China Construction Bank 中国建设银行
PSBC: Postal Savings Bank of China 中国邮政储蓄银行

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