招商银行、天风证券并购基金暴雷，疑似自融，投资者血本无归(招商银行、招银理财被金融监管总局重罚1200万！)

当代系资本暴雷，却牵出一桩招商银行与天风证券涉嫌联手自融，两家合作的天风并购基金暴雷，让投资者血本无归的惨剧。

天风并购基金暴雷

2015年3月发行的天风并购基金资管产品（一期），以及2016年2月发行的天风并购基金资管（二期），在全国范围内销售，可能涉及的个人投资者，基本为招商银行高净值客户，还有部分招商银行自身员工和家属，投资总金额两期合计约27亿元。

其中，天风并购基金及其对应的专项资管计划一期，穿透后所有投资项目均全部暴雷，不但基金收益为零，基金本金也全部血本无归；

二期于2016年2月成立，募集资金规模20亿，扣除管理费、托管费等费用后，2016年-2018年，天风并购二期基金共投资了19个底层项目，截至目前，仅有3个项目实现完全退出或部分退出，退出金额9886.35万元。其他16个项目退出遥遥无期，且绝大部分都处于司法诉讼或标的公司破产清算等不良状态。

公开资料显示，天风并购基金的主要的运作方包括招商银行、招商银行财富投资管理有限公司、武汉睿通致和投资管理有限公司、天风证券4个关键实体。

其中招商银行的私人银行部门为天风并购基金资管计划的销售人，招商银行广州分行和南京分行分别为天风并购基金资管计划一期和二期的托管人，招商银行武汉分行为天风并购基金（有限合伙）的托管人。

招商财富为天风并购基金资管计划的投资管理人。招商财富为中国证监会审批成立的专业资管金融机构，招商银行为其终极控股股东及实际控制人。

武汉睿通致和投资管理有限公司为天风并购基金的投资管理人，是在中国证券投资基金业协会注册备案的私募股权投资基金管理机构，备案代码为P1010011。

值得注意的是，武汉睿通致和在基金发行时的原名为“天风睿通（武汉）投资管理有限公司”，其时实际控制人及终极控股股东为天风证券股份有限公司。现在天风系通过股权转让已经彻底退出睿通。

天风证券为中国证监会批准成立的证券公司，天风并购基金发行时投资管理人天风睿通的实际控制人。

不难看出，以上4大实体其实最终就是招商银行和天风证券2家。操作方式就是招商银行负责向招行高净值客户募集资金，天风证券下面的天风睿通（后改名武汉睿通致和）负责投资管理。

招商银行与天风证券非法募资？

招商银行有多个理财产品暴雷，图为受害者维权

公开资料显示，天风并购基金的基金管理人为武汉睿通致和投资管理有限公司，成立时间为2015年3月11日，于2015年4月2日才完成在基金业协会的注册登记备案，拥有作为基金管理人的资质。而天风并购基金一期的成立时间为2015年3月。

有资管业务常识的人都清楚，正常的资管业务，是由基金管理人主导推进的，其流程繁杂，工作量巨大，专业团队至少要花费几个月，甚至大半年也未必能够顺利完成。

同时，按照证监会规定，私募基金的管理人应当在证券投资基金业协会备案才能够从事基金管理业务。

这意味着，在天风并购基金这款产品中，在基金管理人还没有成立的情况下，招商银行连审批流程就已经走完了，基金募集资金的推销就开始了；基金管理人还没完成注册，基金管理人的资质还没有拿到，天风并购基金就成立了。

当代系资本自融疑云

公开资料显示，天风并购基金一期近7亿资金，投资5个项目，全部血本无归；二期20亿资金，投资19个项目，仅有3个项目实现完全退出或部分退出，全部20亿资金，退出金额仅为9886.35万元。

如此精准度的踩雷，如果不是故意，实在让人找不出其他理由。

事实上，追溯天风并购基金管理人与被投项目背后当代系资本的隐秘联系，就不难发现，天风并购基金的自融嫌疑。

公开资料显示，2015年天风并购基金的管理人武汉睿通致和投资管理有限公司成立之初，工商注册登记的名字为天风睿通（武汉）投资管理有限公司，股权穿透后显示属于天风证券旗下孙公司。

而彼时天风证券的实控人为当时的湖北首富，当代系资本实控人艾路明。作为千亿资本“当代系”的掌门人，艾路明曾经叱咤商界风云，一度横跨医药、旅游、金融、文化体育等多个领域。2020年，艾路明曾以100亿元财富，位列《胡润百富榜》第594位。

彼时，在艾路明的当代系资本图谱中，不但有天风证券这个资本平台，还有武汉当代文体、人福科技、三特索道等多家上市公司。

再看天风并购基金的投资项目。

天风并购基金一期共计直接投入了5个项目，其中一个是基金管理人同一资本当代资本系内的关联项目武汉当代文体；另两个自己家管理的关联基金项目，穿透后，关联基金底层资产涉及短期突击高价入股投资项目众泰汽车和卓诚兆业，投资过后业绩马上变脸，目前处于债务累累、破产清算的状态。

剩余的两个项目枫彩生态和贵太太茶油均是投资机构都避而远之的大农业项目，这两个农业项目的投资金额巨大，合计为35002.5万元，占基金募集总额的比例高达50.21%。层层穿透后，疑似与当代资本系也有着千丝万缕的联系。

而二期募集规模高达20亿，投资的19个项目中，穿透后关联项目就更多。

最近，天风证券披露，湖北国资宏泰集团董事会一致同意，收购“当代系”的人福医药持有的天风证券7.85%股权，转让价格为21.24亿元。

而在此之前，“当代系”另一家企业三特索道也曾宣布，出售天风证券股份不超过2848.99万股。

上述交易完成后，“当代系”几乎全部从天风证券撤出。

当代系暴雷，天风证券控制权易主，招商银行至今未对天风并购基金暴雷表明态度。

责任编辑：

近日，招商银行及其子公司招银理财因在理财业务中存在未能有效穿透识别底层资产以及信息披露不规范等违法违规行为，被国家金融监督管理总局处以共计1200万元的行政处罚。这一事件不仅引起了业界的广泛关注，也凸显了金融机构在风险管理、合规操作及信息披露方面的重要性和挑战。

首先，我们来看招商银行此次被处罚的具体原因。据国家金融监督管理总局公布的行政处罚信息，招商银行理财业务存在两大问题：一是未能有效穿透识别底层资产，二是信息披露不规范。这两个问题都直接关联到金融机构的风险管理和合规操作。

未能有效穿透识别底层资产，意味着招商银行在理财产品的设计和运作过程中，没有充分揭示底层资产的真实情况和风险水平。这不仅可能导致投资者对产品的风险和收益产生误解，还可能使得银行在面临市场波动时难以有效应对，从而引发更大的风险。

信息披露不规范，则涉及到金融机构在经营过程中是否遵循了公平、公正、公开的原则。规范的信息披露可以帮助投资者了解产品的风险收益特征、投资策略及重要信息等，是保障投资者权益的重要手段。而招商银行在信息披露方面的不规范，可能使得投资者无法充分了解产品信息，进而影响到其投资决策的准确性和合理性。

针对这些问题，国家金融监督管理总局对招商银行及招银理财给予了相应的行政处罚。这不仅是对两家机构违法违规行为的惩罚，更是对整个金融行业的警示和提醒。

事实上，随着金融市场的不断发展和金融产品的日益复杂，金融机构在风险管理、合规操作及信息披露方面面临的挑战也越来越大。尤其是在当前全球经济形势下，金融风险更加多样化和隐蔽化，金融机构需要更加注重风险管理和合规操作的重要性。

对于招商银行和招银理财来说，此次被处罚无疑是一次深刻的教训。两家机构需要认真反思自身在理财业务中存在的问题和不足，加强内部管理和风险控制体系建设，确保合规经营和稳健发展。同时，也需要加强对投资者的教育和引导，提高投资者的风险意识和自我保护能力。

此外，对于整个金融行业来说，此次事件也提醒我们要更加关注金融机构的风险管理和合规操作。金融机构应该自觉遵守相关法律法规和监管要求，建立健全的风险管理和合规操作体系，确保业务活动的合法合规和稳健发展。同时，监管机构也需要加强对金融机构的监管力度和频次，及时发现和纠正违法违规行为，保障金融市场的稳定和健康发展。

总之，招商银行和招银理财此次被处罚事件不仅是对两家机构自身的问题的暴露和纠正，更是对整个金融行业风险管理和合规操作的重要提醒。金融机构需要更加注重风险管理和合规操作的重要性，确保业务活动的合法合规和稳健发展；监管机构也需要加强对金融机构的监管力度和频次，及时发现和纠正违法违规行为，保障金融市场的稳定和健康发展。

（完）