广发养老鲸丨储蓄、理财、保险、基金四类养老产品如何选？

大家好，我是广发养老鲸。

随着“第三支柱”养老体系建设加速落地，目前，以养老储蓄、养老理财、养老保险、个人养老公募基金四类产品为主的多元养老金融产品体系逐步形成。

丰富的产品供给提供了较大的养老产品选择空间，养老产品的选择难度也随之加大。

四类个人养老金可投资的产品各自有何特点？各品类之间又有何区别？我们又该如何选择呢？

养老储蓄存款：

保本但利率吸引力有限‍‍‍‍

储蓄存款属于储蓄型产品，能够获取相对固定的存款收益，收益主要由银行提供。

特定养老储蓄包括整存整取、零存整取和整存零取三种类型，产品期限分别为5年、10年、15年和20年四档，特定养老储蓄产品须年满55周岁且产品期满方可到期支取。

养老储蓄存款保本保息，但利率吸引力有限。根据目前已公布信息，特定养老储蓄存款产品利率在2.05%-4%不等，略高于大型银行五年期定期存款的挂牌利率。

因养老储蓄存款期限设计较长，因此产品更换难度较大，在利率下行的市场环境中可能存在无法跑赢通胀的风险，较为适合对收益率要求不高，且极度风险厌恶的投资者。

商业养老保险：

保证利率略高于银行储蓄‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

2018年5月，个人税收递延型商业养老保险试点拉开帷幕。首批试点为上海市、福建省、江苏苏州工业园区三地，投保税延养老险的消费者最高可每月税前抵扣1000元。

据统计，截至2021年12月，税延养老险试点三年多来，64只上线产品累计获得保费6.3亿元。

在个人税延养老险的基础上，2021年6月银保监会推动面向各类灵活就业人员的专属商业养老险，率先在浙江和重庆试水，采用保证+浮动的收益模式，分设稳健、进取型账户运作。截至2022年6月底，累计保费约22亿元，目前试点范围已在全国推广开来。

2022年11月23日，中国银行保险信息技术管理有限公司披露了首批个人养老金保险产品名单，包含6家公司的7款养老保险产品。首批产品均为专属商业养老保险产品，形态上以年金险为主，遵循“保证+浮动”模式，兼具投资和保障功能。在领取上，养老年金领取方式分为终身领取和固定期限领取两种，被保险人领取起始日不得早于60周岁。

从收益上看，

稳健型

和进取型组合具有不同的保证利率。

保证利率是写进保险合同的最低保证收益水平，结算利率不低于该投资组合保证利率。2021年结算利率为4%-6%左右，略高于养老储蓄。

同时，在投资收益之外还提供特定场景保障金（如身故保险金），具有保障属性，但这类产品投资期限长，产品更换难度较大，更换产品可能会损失部分本金。

银行理财：

立足长期，多面向低风险投资者

银行理财持有期主要为5年，属于适合长期投资的净值型产品，主要由银行资管或理财子公司提供。

目前来看，养老理财产品以中低风险等级为主，业绩比较基准在5.8%至8%之间，与同风险级别的普通理财产品相比，业绩比较基准优势明显。

在挑选银行理财时，投资者应重点关注三个方面：

一是流动性。养老理财产品一般期限较长，因此流动性较差，投资者需要结合自身的资金需求选择相应期限的产品。

二是产品收益和风险。养老理财虽然相较于其他产品风险更低，但仍是理财产品，具有一定风险性，投资者需要结合自身的风险接受程度选择合适的产品。

三是产品多样性。投资者在购买养老理财产品的时候可以从期限、投向等多方面综合考虑，选取具有差异性的产品分散投资。

公募基金：

可选产品多，期限更灵活‍‍‍

公募基金属于适合长期投资的净值型产品，主要由公募基金公司提供。自2018年证监会颁布《养老目标证券投资基金指引（试行）》以来，养老目标基金迎来快速发展。

2022年11月4日， 《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》 正式出台，标志着个人养老金投资公募基金业务正式落地施行。据人社部数据统计显示，截至2022年底，个人养老金参加人数近2000万人，总缴费规模达142亿元。

从产品类型看，首批个人养老金基金共129只，均为养老目标基金，具体可分为两类：一是针对不同风险偏好投资者的目标风险型产品，二是针对不同年龄段投资者的目标日期型产品。

首批129只产品中，有79只为养老目标风险基金，主要为稳健型产品，数量占比约75%，即主要为低风险FOF。

除此之外还有18只均衡型和2只积极型产品。产品类型覆盖面较广，可满足不同投资者的需求。

另外，首批入选有50只目标日期型基金。

目标日期即为退休日期，投资者可以根据自己的退休日期选择适合自己的养老产品。这类产品根据投资的生命周期理论而设计，内嵌下滑曲线，会随着年龄的增长逐步降低权益资产仓位，以追求养老资产的稳健增值。

例如基金名称中以2045年为目标日期的产品，是专门面向80、85后打造的，他们的目标退休日期大致在2045年左右，产品旨在向2045年左右退休的投资者提供便捷的一站式养老投资方案。

从产品的持有期来看，基金持有期主要为3年及以下，权益仓位较高的产品的持有期相对较长。券商分析显示，近3年持有1年获得正收益概率超50%，收益均值为7%。但由于部分个人养老金基金的权益仓位较高，易受市场短期波动影响，所以更适合长期持有。

四类产品如何选择？‍‍‍‍

市场上那么多养老产品，那我们的投资者怎么去选择比较好呢？具体来看，在选择养老产品时应该根据自身情况，选择与自身的养老需求、退休需求（养老、退休时长）、风险偏好相适应的养老产品。

个人可以投资的养老产品定位为基础类、保障类、投资类三种。一般来说，一份简单的养老投资计划可以包括三部分：基本养老保险、商业养老保险和养老目标基金，三者定位不同，互为补充。

其中，基本养老保险是基础，维持退休后的基本生活；商业养老保险通常较为保守，更多是定位于保障功能，退休后才可支取；养老目标基金定位于长期的保值增值，力求改善退休后的生活水平，积累相对更有效率，支取上更灵活。

如果已经有了基础社保，可以再购买一份商业养老保险以及适合自己的养老目标基金，这样养老资产配置更均衡，未来退休之后的生活将相对更有保障。

每一类资产有自身的中长期收益与波动性特征，因此，不同类型的养老产品，其投资范围以及长期投资的底层资产占比非常重要。在选择养老产品前，投资者要结合产品的属性，来规划自己的长期养老投资。养老投资勿跟风，适合自己才最好。

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