债基怎么买——货币基金增强版：短期债基

来源：雪球App，作者： 银行螺丝钉，（https://xueqiu.com/3079173340/67184567）

今天的估值附在文章后面了~
    昨天在雪球做了个访谈，简单讲了下债基。有的朋友还有些疑问，打算写几篇关于债基的文章~

不同基金的收益与风险

    其实熟悉我的朋友都知道，我主要资金都是在股票基金上，例如低估值的指数基金。为啥呢？原因很简单，因为股票基金的投资收益最高。

    wind有个基金指数，专门统计各种基金的平均收益，是从03年底开始统计的，都是从1000点开始。

    从03年底到现在，
·货币基金从1000点涨到1400点
·债券基金从1000点涨到2271点
·股票基金从1000点涨到5995点

    不同资产类别的收益差别很大，股权类资产的长期收益是最高的，无论A股还是海外市场。“90%的收益取决于资产配置”，这句话是非常有道理的，就基金来说，我们股票基金配置比例越高，长期收益率也会越高。

    但是还有两个问题

1.股票基金并不总是值得配置的，估值比较高的时候，我们应该卖出股票基金，换成其他风险更低的品种

2.还有非常重要的一点，股票基金需要长期投资来实现高收益。如果只能短期投资，很可能在账面浮亏的时候需要被迫卖出，导致亏损。这是期限配对的问题。


期限配对

    啥是期限配对呢？
    简单说就是资金的使用要跟投资目标的周期相匹配。例如资金可能一个月内就要用，这时候我们去买一年期银行理财，就是非常不合适的，因为不匹配。（期限配对可以看@那一水的鱼 鱼大的《投资第一课》，里面有更详细的解释哦。）

    股票基金投资周期最长。即使是在低估值开始定投指数基金，估值恢复的时间也可能超乎我们的想象。所以投资指数基金的钱，必须是“闲钱”，至少做好3-5年以上的准备。

    那3年内可能会用到的钱呢？甚至更短的时间里可能会用到的钱该如何打理呢。我们可以依靠债基。


债券基金的分类

    货币基金大家都比较熟悉了，像场内的华宝添益，场外的余额宝。申赎都挺方便的，我们可以把它作为现金替代品。

    再长一些的资金我们可以依靠债基。债基也有加杠杆或投资可转债的基金，但是因为我们已经配置指数基金，所以我们投纯债债基就好。

    纯债债基主要有两类：

    一个是短期债基。主要投资短期固定收益品种，受利率影响比较小，波动也小。收益比货币基金高。

    二是中长期债基。我习惯从中长期债券指数基金挑选。中长期纯债债基也有很多债券指数基金，例如专门投资城投债的海富通城投债ETF，雪球“二八轮动”组合选择的上证5年期国债ETF。这些都是中长期债券指数基金。

    债券指数可以获取对应等级债券的平均收益，像城投债平均收益就比国债高。债券指数基金因为持有很多只债券，风险也比较低。

    先来看下短期纯债债基


货币基金的增强版：短期债基

    短期债基是什么？它与货币基金有什么不同呢？

    货币基金主要投资的是通知存款、1年期以内的定期存款哇票据哇、剩余期限一年内的债券等等。主要都是安全性非常高的品种，货币基金虽然没有说承诺一定保本，但到目前为止货币基金只有一两起亏损记录，而且幅度非常非常小。货币基金的收益一般是跟7天通知存款比，是现金的替代品。

    短期债基也可以投资这些，不过短期债基可以投资的范围更广，国债、金融债、高等级企业债等也可以投资了。我们可以理解为短期债基是货币基金的增强版。一般短期债基的收益是跟一年期定存比。

    因为短期债券基金投资的一般都是高等级短期债券，所以持有6个月-1年，都是大概率盈利的。不过时间再短些就不一定了。


    我们拿货币基金中规模最大的“余额宝”（天弘货币基金）和短期债基中历史最长的嘉实超短债举例。

    这是余额宝的7日年化收益率曲线。虽然收益率有高有低，但从来都是大于零的。换句话说，买入余额宝，按天计算，没有亏损记录。


    这是嘉实超短债净值的日线。可以看到，相比较货币基金，超短债基金的风险增大了些，某些日子里出现了下跌。

    但是从年线看，都是盈利的。区别只是盈利的高低。


    
    
如何挑选短期债基呢？

    其实也没多少可挑的，短期债基在国内还是个小众品种，目前只有场外版本。

可以申购的只有这么几只
·000084博时安盈A
·000085博时安盈C
·000128大成景安短融A
·000129大成景安短融B
·002086大成景安短融E
·070009嘉实超短债
·000394融通通源短融A
·001941融通通源短融B

其中大成景安短融B和融通通源短融B申购需要500万起，我们一般用不到。博时安盈、大成景安短融E在天天基金和蚂蚁聚宝都买不了不方便。所以综合下来，我们可以从三只里选。

000128大成景安短融A
070009嘉实超短债
000394融通通源短融A

    这里面收益率最好的是大成景安，波动也适中，比较适合普通投资者。
    这三个基金都不收取申购赎回费，但会收销售服务费。销售服务费一般是一年千三，按日算，即持有几天交几天，后天收取。这种收费方式很适合我们普通投资者：万一持有过程中发现什么别的投资机会，可以很方便的赎回，只需按持有日期交销售服务费即可。
    


总结

    短期债基是货币基金的增强版，收益比货基高，持有达到一定时间，风险也不大。是不错的6-12个月的资金打理渠道。



4月8日指数估值