用 BI 思维分析，把控现金流量风险

现金流量风险，从字面意思还是比较容易理解的，就是企业的现金流入、现金流出不对等，流出大于流入，现金流循环不起来。这里面有很多不确定性的因素，因为企业的业务大体要经过采购、生产、销售等很多环节，哪一个环节出现问题都会带给企业潜在的风险。

涉及到现金流量的风险具体有哪些呢？营运资金风险、信用风险、流动性风险、投资风险等这几个部分，今天重点介绍到的是营运资金风险。

营运资金风险是什么

营运资金风险就是企业营运资金不足带来的风险，营运资金简单来说就是存货加应收减应付账款，所以造成企业营运资金不足跟存货、应收、应付都是相关的，就需要从这几个点入手进行分析。

1、现金周转速度变慢

现金周转速度变慢，比如存货的增加，产品销售不畅、产品积压、库存增加、存货的周转期延长。比如收款延迟，应收账款周期变长。比如付款提前，提前偿还了供应商的货款，应付账款的周转周期就减少了。

在库存管理过程中，我们往往会出现一些不适销商品、坏损商品或亚健康状态商品。这些是库存管理中的垃圾。往往会成为沉淀库存长期积压在仓库中。所以定期的库龄分析和预警机制就变得非常必要，如果产品超过库龄，马上启动产品处理机制，这需要在管理层与财务上作好相应的衔接工作。

应收在之前的有关现金流周期和供应链绩效指标中都讲到了对DSO Day Sales Outstanding 的分析，这里就不展开讲了。应付提前付款，这个可能很多人不知道，怎么会给供应商提前付款呢？这个问题比较复杂。从内控、风控的角度来讲不合理，根据合同内容有可能没有按照合同约定的时间支付，有违约的嫌疑；另外提前付款涉及到资金占用，量特别大的话，提前十几天、几十天，这笔钱放到银行也有利息，算不算资金占用；这笔钱提前付出去了，集团正好有供应链金融业务，你让别人的业务还做不做？

但是采购找财务说，只要提前帮供应商支付了货款，供应商就会认为公司是个有情有义值得合作的企业，供应商的价格可能就降下来了，供应商账期也能谈成了。甚至财务资金困难的时候，这家供应商的货款延迟支付一段时间也是没有问题的，因为你在供应商困难的时候帮助了供应商。

那好，这几家供应商你提前付款了，还有逾期未付的呢？这又怎么说的过去，这里面的信息是非常大的、涉及到多方面的部门，谁都讲的有道理，稍微平衡不好就很难办。

2、销售规模的扩大

其次，影响到运营资金风险的因素还有销售规模的扩大。销售规模的扩大本来是一件好事情，因为能够产生更多的收入和利润。但事实上仍然会面对营运资金不足的问题，为什么？销售是有应收周期的。所以，一家企业在拓展业务的时候也要考虑与业务量匹配的财务资源能不能跟的上，避免产生过度交易，造成营运资金的不足。

3、营运资金被占用的风险

企业有没有把营运资金投入到非日常的企业经营中，而是对外进行投资或者购置固定资产、无形资产等长期资产，结果在短期内都形成不了收益，现金流入长期滞后。

这种情况很多，特别是对外多元化投资、或者扩产能、搞新业务板块，一些集团不是依靠外部的融资渠道而是用企业自有资金，结果钱一投进去，好多年钱都没有收回来。同时，这个影响是一系列的，因为你营运资金减少了，就会更加要求现金寻转周期要缩短，怎么来缩短，压应付，催应收，缩短存货周期。

上游的供应商你要拉长应付周期，那价格、交付周期是不是要浮动一下、延长一下；下游的客户催应收，那你的价格是不是要降低一下，交货周期是不是要更快一些；加快存货周期周转，生产是不是要更加加班加点赶工，这中间会不会出现什么其它的问题，比如产品质量。所以，这些都会影响到企业内部稳定的经营效率，更加会带来营运资金不足的风险。

信用风险

信用风险这个跟客户有关，企业为了赢得更多的优质的客户和订单，要跟客户做生意通常会客户授信。比如账期，发货后允许对方多少多少天在付款。比如信用额度，在多少额度下，不收对方的钱也可以先发货等等。

对方的信用怎么样，这个怎么知晓。凭什么有的客户账期就长，有的能到九十天，有的就只能到十天，有的就没有。凭什么有的客户授信额度比如100W，有的就10W。这些在客户准入环节的时候，就需要做很多的资质审核，最基本的就是工商信息，比如成立时间、注册资本、有没有发生过诉求、企业有没有频繁更换注册地点、法人等等。要求高一些的，还要看一些财务报表，通过一些基本的财务能力指标来判断对方的信用到底行不行。

但这个只是事前的风险控制，在事中需要根据对方在合作过程中的信用履约率、配合程度等关键业务上的信息反馈不断的来进行信用得分得调整，所以风险控制它一定是一个动态的。

不过有一点是很不好预先防范的，那就是这个客户有没有可能因为各个方面的外部并不能直接知晓的原因出现突发性的坏账，并且单笔应收金额巨大。客户的这部分动态信息如何监测到，这个是最为关键的。

同时，企业出现了大量的赊销，规模性的赊销，这类占比有多大，按不同客户的信用等级在这些赊销里面的占比有多大，会不会有什么风险呢？这个就跟企业自身的赊销政策非常相关。这些不通过数据分析、不看数据基本上是没有一个对比结果，没有一个直观的感受的。

流动风险

再来说下流动性风险，流动性风险主要关注的就是企业的流动性资产充足不充足。什么是流动性资产，流动资产是指企业可以在一年或一个营业周期内变现或运用的资产。流动资产包括像现金、银行存款、应收账款、应收票据、其他应收款、预付账款、存货、短期投资等等。

对应的还有流动负债，就是一年或一个营业周期内需要偿还的债务，其中包括短期借款、应付及预收款项、应付工资、应交税金和应交利润等。 典型的有短期银行借款，例如银行透支，应付商业本票，应付票据，应付账款，应付费用，长期借款于一年到期的部分。

流动性风险就是企业增加了大量的短期流动负债，用于对外的投资、购置长期资产，流动负债大幅度增加，偿债能力明显下降，引发了流动性的风险。

比如在银行里全是短期的借款，到期就要还。通常情况下是还了又贷，贷了又还。这是在企业自身经营各个方面比较好的时候，万一遇到什么坎，银行给你抽贷了，来个五马分尸，大家一起抽怎么半。

如果流动资产充足，就是现金充足、应收和存货也可以快速变现，流动资产大于流动负债，心里就不慌了。

比如我们看流动比率，就是流动资产对流动负债的比率，比率越高企业资产的变现能力越强，短期偿债能力越强，反之则弱。一般流动比率在2:1 以上，流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还。

投资风险

最后是投资风险，就是企业投资失误，无法取得投资回报带来的风险。比如投资活动的现金流得不到回报，增加偿债的风险。并且还连累了主营业务，继续追加投资、挪用营运资金，最终影响到企业主营业务的开展。

涉及到现金流量风险控制主要从现金流收支预算、现金流持有度、应付账款、现金流周期这几个角度来实现。

一、建立银行存款及现金余额日报制，建立现金收支预算月报制，规范现金预算反馈情况

大家可能不信，我不能说大部分，至少有相当一批的企业特别是集团型的老板连集团每天账上趴着多少钱都不知道。这些钱趴在哪些银行，各个银行帐头上有多少钱完全也是不知道的。

用他们自己的话讲，钱怎么挣来的不知道，怎么花出去的也不知道。其实，这个跟企业自身基础的信息化水平能力有关，监控不到这些变化。还有的是存贷双高，有的时候钱很多，一口气划出去，结果到下个月工资弄得都很紧张。

所以，老板特别想知道这些信息，但大多数情况下这些信息都是滞后的。还有钱放到银行里面做理财，搞了不同的理财产品，理财产品还有五个风险等级：风险、中低风险、中风险、中高风险和高风险，企业在理财产品上结构性的占比怎么样。对于高风险、中高风险的资金比例有多少，占比太多了是不是要把这个比例给降下来。

这里面也涉及到很多的商业智能BI数据统计分析，报表、可视化分析图表，要做到一目了然。分析思路还有分析方式这些其实都不是最大的挑战，最大的挑战是这些数据从哪里来？这个是我们一般在项目上遇到的最大的问题。

二、现金流持有度

对现金流的预警，要确定最佳现金持有度，保证足够的流动性和正常经营运转。如果是超过了最佳现金流持有度，多余部分可以适当的去追加生产经营或者进行短期投资或者偿还短期债务。如果是低于最佳持有度，即使有收益高的投资回报，也不能贸然对外投资。

三、控制应付账款

把握应付账款时机，不提前支付。使用商用承兑汇票延缓付款时间。

我相信大部分的企业是非常讨厌商用承兑汇票的，除了对外开商票的。但是站在企业自身，商票就是控制应付账款的一种手段。你想要钱是吧，钱不够是吧，要么贴现，有可能还是高位贴现。

所以，像这种集团公司一般在体系内还会有一个供应链金融产业，专门用来做供应链金融，特别是把上下游供应商客户变成了供应链金融的客户，这样又做了一笔生意。

四、现金流量周期

尽快缩短现金流周期，减少存货周期、减少应收周期、拉长应付周期，但也需要考虑缩短现金流量周期是否对经营产生不利的影响。

上面都是关于现金流量风险控制的一些关键点，对于分析指标体系的梳理也是基于上面的一些控制点来的，比如最基本的就会关注：现金流量、运营能力、盈利能力、财务结构、偿债能力等等。

像现金流量中，关注DSO、平均收现天数、现金占总资产比率；运营能力中，会重点关注应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率；盈利能力中重点关注毛利率、营业利润率、净利率、ROE；财务结构中，重点关注负债占资产比率、长期资金占不动产及设备比率；偿债能力中，重点关注流动比率和速动比率等等。

因为现金流量主要是跟财务相关，所以基本上也是以财务分析指标为主，但是对指标的解读上是完全会从业务的角度、经营管理的角度去思考，思考现金流的风险点在哪里，对于企业的成长和发展有什么样的影响，提前防范，未雨绸缪。

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