汤沟酒业详谈“开源节流”理财之道(汤臣倍健：Columbia Threadneedle、招银理财等多家机构于9月12日调研我司)

“你不理财，财不理你”成为许多人挂在嘴边的理财名言，但这就跟健身减肥一样，心里想着，嘴上吃着，嘴上说着，手上买着。大多人陷入了空喊口号的状态，第一步都迈不出来。卡债、房贷、车贷、花呗、分期……诸多理由总是能成为存不下钱的借口。

汤沟酒业 | 详谈“开源节流”理财之道

理财是什么？有的人认为理财就是把钱省下来，都存到银行里；有的人认为理财就是拿钱投资，让钱生钱；还有人认为只要钱不在手里，买基金买股票买保险都是赚；但这些不过只是理财中的一环并非全部。说难也难，说易也易，其实理财不过就四个字——开源节流。

自我教育

财商缺乏财富思维受限是人们的普遍问题

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财商缺乏、财富思维受限的时候，人们是无法在最充裕的条件下衡量利弊的。当家庭和学校没有给予我们财商方面教育的时候，当社会交往无法给予我们系统财富思维的时候，我们需要通过自我教育来丰沛自己。推荐理财入门书籍：《小狗钱钱》（如何赚钱、储蓄还是消费、雇佣别人）；《财富自由之路》（财务保障、财务安全、财务自由）；《穷爸爸富爸爸》（富人思维）。

自我控制

不管是记账本还是APP 你需要记账

汤沟酒业 | 详谈“开源节流”理财之道

你需要一个记账本，不论是手写纸质本还是智能APP。不是单纯地记流水账，而是找出日常消费中可缩小的或不必要的消费支出。明确分类、定义消费项、设置预算、核查消费情况四步走，基本囊括了记账中的几大重要组成部分。学会自我控制，当你越关注钱的流向，就越容易强制储蓄，越容易赚到钱。

自我投资

无论在什么时候 最好的投资就是投资自己

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最好的投资就是投资自己，这一点不论什么年龄段的人都应该建立这样的意识。什么是投资自己？投资自己不单是花钱学习各种技能，而是要投资在自我能力的提升上。年轻人理财首要一点就是确定理财目标，有意识地开源节流，积极规划职业生涯，为自己这只股的持续增长奠定基础。做到了这几点，年轻人的理财之路就迈出了一大步。

接下来，就是在生活中学习。书读百遍其义自见，在阅读中成长，在实践中进步。最终你会成为一个超棒的理财达人。

2023年9月12日汤臣倍健（300146）发布公告称Columbia Threadneedle徐进、招银理财张旭欣、招商证券田地、投资者于2023年9月12日调研我司。

具体内容如下：

问：会议采取互动答形式，主要交流内容如下：

答：会议采取互动问形式，主要交流内容如下

问：公司如何应对线上渠道的竞争

答：近年来各类品牌持续进入行业，因线上渠道准入门槛较低，各品牌在线上渠道竞争激烈，对公司而言，多元化的竞争对手给公司在核心能力构建、组织架构、业务策略等方面有所启发。公司实施“多品牌大单品全品类全渠道单聚焦”战略，针对不同的细分领域、消费人群推出相应品牌，品类上基本涵盖国内目前膳食营养补充剂的所有品类，并进行全渠道布局。公司将一直关注行业的变化，持续优化公司的管理和运营能力，做好品牌和用户资产的沉淀。

问：公司主品牌及大单品的客户画像是怎样的

答：主品牌是全系列品牌，面对全人群。公司在主品牌“汤臣倍健”的基础上不断拓展细分专业品牌，推出了骨关节营养专业品牌“健力多”、眼营养专业品牌“健视佳”、肝脏营养专业品牌“健安适”等，并收购澳洲益生菌品牌“Life-Space”。各品牌在品牌定位、面向的消费人群及其需求上形成良好的互补性，高效提升品牌价值。

问：公司 2023 年中报 56 亿销售额的组成及核心产品

答：公司 2023 年上半年主营业务收入中(1)境内业务方面主品牌“汤臣倍健”实现收入 32.84 亿元，同比增长 39.11%；“健力多”品牌实现收入 7.10 亿元，同比下降 3.07%；“Life-Space”国内产品实现收入 2.79 亿元，同比增长 57.59%。 (2)境外业务方面LSG 实现营业收入 5.36 亿元，同比增长 42.26%（按澳元口径LSG 营业收入为 1.14 亿澳元，同比增长 41.11%）。

问：主品牌和健力多的钙类有何区别

答：健力多品牌定位为骨关节营养专业品牌。

Q: 线下服务药店的人员数量后续是否会增加

公司营养天团聚焦 C 端用户开展系列品牌推广活动，短期内未有人员数量大幅增加计划。

问：公司经销商数量减少的原因

答：公司根据管理架构的调整持续优化经销商队伍。去年底公司将药店渠道经销商体系重新划分为汤臣倍健、大单品两条线，合并过程中也将部分经销商户头进行合并。

问：行业线上线下渠道格局是否趋于稳定，预计未来变化趋势如何

答：2022 年中国维生素与膳食补充剂渠道结构变化趋缓，线上和药店两个渠道的市场份额和上一年对比都基本稳定。基于消费者购物习惯及触媒方式的变化，预计未来线上渠道占比仍处于上升态势。

问：公司境外线上渠道占比、抖音占比

答：公司境外业务中线上渠道占比超 6 成，高于境内。2023 年上半年，公司主品牌“汤臣倍健”在抖音平台的零售销售额同比增速超过行业平均增速，同比增长超 100%。

问：未来行业线上监管政策是否会更加严格

答：整体来看，行业在线上渠道保持增长态势，伴随消费人群购物习惯、触媒习惯等的变化，线上电商平台流量也在发生变化，近些年抖音、快手等新电商渠道发展很快。因线上渠道的准入门槛低且电商平台多元化，各品牌竞争激烈，行业在线上渠道的集中度低。趋势来看，行业规范化程度将进一步提高，龙头企业受益于行业整合的大环境。

问：如何在药店渠道实现持续增长

答：目前行业在渗透率层面仍然有很大的增量空间，在药店渠道公司的增长机会来自(1)品种机会实施多组合产品策略，进一步拓展全品类发展空间；(2)提升单店产出加强终端动销和服务，沉淀用户资产，提高指定购买和复购率；(3)增加销售网点渠道下沉、提升品种分销等。公司在线下覆盖网络、经销商体系和服务质量等方面有比较大的优势，未来将继续从这块稳定的市场去扩大份额。

问：公司如何合理控制库存水平

答：公司与经销商大多采取“现款现货”，并系统关注经销商库存控制在合理水平。

问：公司怎样看未来的净利润率水平

答：费用率是影响公司净利润率的主要因素。公司将主要从以下两个方面进行费用优化(1)品牌建设方面，希望保持持续稳定的投入，从品牌策略、内容输出、整体投放方式做一些优化，提升投放效率；(2)与销售直接关联的平台费用、市场推广费等有很大优化空间。2023-2025 年公司对线上渠道净利率有明确的提升目标，提高投放效率，在销售转化和品牌之间能够形成比较好的平衡，将品牌和用户资产沉淀下来，提高用户复购率。

汤臣倍健（300146）主营业务：膳食营养补充剂的研发、生产和销售。

汤臣倍健2023中报显示，公司主营收入55.96亿元，同比上升32.58%；归母净利润15.45亿元，同比上升47.41%；扣非净利润14.54亿元，同比上升35.97%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入24.88亿元，同比上升28.2%；单季度归母净利润5.16亿元，同比上升33.89%；单季度扣非净利润4.6亿元，同比上升18.28%；负债率13.7%，投资收益7478.21万元，财务费用-3307.39万元，毛利率70.32%。

该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级9家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为27.57。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3855.15万，融资余额增加；融券净流出645.1万，融券余额减少。

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汤靖平

  注册会计师

  北京大学EMBA

  曾任上市公司CFO

  北京森格莱管理咨询公司总经理

  国内财务管理实战专家

  多家公司财务顾问

  长城会计师事务所合伙人

  四大会计师事务所特聘培训讲师

 北京大学、清华大学、中南财经政法大学EMBA班特聘讲师

【研究方向】

全面预算、成本控制、报表分析、企业并购、股权激励、财务风险控制 企业内控

【擅长领域】 工业、房地产、商业、餐饮、酒店、渔业、典当等行业

【经典语录】

  财务管理管的不仅仅是钱，还有对钱的态度！

  男人是张资产负债表，有资本不代表有实力；女人是张利润表，有利润不等于有钱；

家庭和社会关系是张现金流量表，有钱还要看是什么钱

  尼采曾经说过，女人不是被男人骗了，女人是被自己的想象所骗了。

当一个女人有足够的想象空间去和一个男人在一起的时候，她就愿意上当受骗。

换句话说，我们不是被别人骗了，我们是被自己的判断所欺骗了！

 财务管理是一个“理性的价值”管理，与“感性的期望值”相结合的管理，

她最终要平和的问题是“值不值”，而“值不值”也不是一个结论，是种感受。

是藏在每个人心目当中最复杂的感受。。。。。。

【授课特点】

       幽默风趣，亲和力强，学员评价，听老师讲课是种享受！

【出版图书】

《白话财务管理》

《总经理全面预算一本通》

《总经理成本控制一本通》

《总经理内控一本通》

《总经理如何管控财务》

《透过报表看管理》

【部分服务客户】

ABB集团 、海信集团、北广传媒 、北电集团、鲁洲集团、中华会计网校、财考网 、湖北标准工程设计院 、北京亚欧集团、 峻煌生化科技集团、 中粮集团、 京粮集团 、人和集团、顺驰地产、河南防腐企业集团、威海万嘉房地产、湖北标准工程设计院、中体奥林匹克花园等企业项目。