中国家庭理财需求变了？存钱意愿降低，买基金多于炒股……

经历了疫情冲击和股市起伏的2020上半年，中国家庭的理财行为有什么变化？

是愿意存钱还是更爱投资？

是愿意炒股还是更爱买基金？

大家都打算把钱投向哪儿？

7月26日，西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心联合蚂蚁集团研究院在“2020支付宝·理财智库夏季论坛”上共同发布第二季度中国家庭财富指数报告。报告称，中国人在线理财需求大增，存钱意愿降低，更愿意拿钱去买基金而非炒股。2020年新增“基民”中，30岁以下的90后占到了一半以上。

上海新金融研究院理事长屠光绍在论坛上表示，伴随着收入的增加、人口结构的老化、城镇化率的提高，当前中国家庭理财需求增长出现爆发性增长，同时家庭财富结构也在经历转型，即从储蓄转向理财、从房产转向金融资产，从境内市场转向境外市场。

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线上理财需求增长加速

数据显示，截至2019年中期，中国家庭财富总值已从2000年的3.7万亿美元增长至63.8万亿美元，全球占比达18%，排名世界第二，仅次于美国。也就是说，算下来相当于2000年中国人均财富约2800美元，而2019年大幅增至约4.5万美元。

“从2000年开始，我国家庭财富就在逐步增长，特别是近两年速度加快，侧面反映了对理财需求的增加。”屠光绍说。

这在报告中也有体现。报告称，二季度中国家庭的存款意愿指数为102.7，较一季度的111.1下降了8.4个百分点；同时，线上投资意愿大幅提高，自一季度以来，中国家庭线上投资意愿指数平均为109.6。

具体而言，从年龄层分析，户主年龄30岁以下群体的线上投资意愿指数达到 108.8，户主年龄51-60周岁群体的线上投资意愿指数则为103.6。

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更愿买基金而非炒股

理财需求旺盛之下，资金都流向了哪些地方？

上海新金融研究院理事长屠光绍认为，中国家庭财富结构出现从储蓄到理财、从房产到金融资产的趋势。

报告也显示了类似的观点。目前家庭对包括保险、活期存款、定期存款等低风险类资产需求增速减缓、对海外资产也在减持，但对股票基金类资产需求增加。其中，相比股票，家庭对基金的投资意愿明显较高。

中国家庭的存款意愿指数从一季度的111.1降到了二季度的102.7。中国一直是储蓄大国，这个数据的变化说明，越来越多的中国家庭不再将储蓄作为财富管理的唯一选择。

今年市场行情大涨，大众对于股票和基金的热情也格外高涨。有意思的是，中国家庭更倾向于买基金而非炒股。二季度中国家庭的股票配置意愿只有90，基金则有96。如果是金融资产在10万元以上的家庭，则股票配置意愿为97.16，基金为103.91。

股票/基金类资产配置意愿指数（按金融资产分组）

报告还显示，中国家庭更倾向于中长期持有基金。还值得一提的是，2020年新进入基金市场的群体中，30岁以下的年轻人占了 52.9%(对比全部样本中这一比例仅为27.9%)，代表着新进基民更年轻化。蚂蚁集团数字金融财富事业群总经理王珺表示，更愿意选择基金而非股票，说明个人投资者越来越理性了。

在权益类市场行情向好的背景下，普通用户可能不知道怎么选行业并判断市场走势，而基金管理人则可以发挥专业能力。

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保险配置和家庭购房意愿上升

报告显示，疫情后中国家庭的购房意愿有所上升，未来三个月，多套房家庭购房意愿更高。据悉，一季度多套房家庭的住房投资意愿就高达105.2，显著高于其他群体，二季度这一现象持续。

另从不同房屋持有状况的家庭分析，二季度约二成家庭对购房持观望态度，但多套房家庭计划购房的比例达到12.0%，高于其他家庭。在此背景下，甘犁表示，房地产调控不能放松，谨防抬高市场风险。

上海市人民政府参事、中欧国际工商学院教授盛松成在论坛上说，要坚持房住不炒，坚持需求端调控不放松。较大的住房需求是房地产市场稳定的重要支撑。盛松成表示，未来，房价总体呈平稳上升趋势。当前我国住宅用地和商业用地占比有待改善。

报告显示，在疫情影响下，家庭增加保险类资产配置的意愿提升。一季度各金融资产水平下家庭的商业保险配置意愿均较高，本季度家庭依旧倾向在未来3个月增加商业保险的配置，但低收入家庭的商业保险配置会略微下降。这说明疫情之初，家庭的保险配置意愿较为强烈，到二、三季度，尽管家庭预期经济恢复尚需一段时间，但商业保险配置意愿略有降温。

商业保险购买意愿指数（按金融资产分组）

其中，金融资产减少、收入减少的家庭都更倾向于配置保险。报告通过计量分析方法研究影响家庭商业保险投资意愿的影响因素后发现，相比定存类资产，金融资产减少或收入减少的家庭更倾向于配置商业保险，侧面表明当家庭收入没有保障的时候，家庭认可商业保险对自身保障的重要性。

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海外资产配置意愿降低

相比上季度，二季度家庭资产配置趋于均衡。通过询问家庭未来3个月对资产的调整选择(增加很多、增加一点、基本不变、减少一点和减少很多)构造指数，可见相比上季度，二季度家庭资产配置趋于均衡。表现在家庭对活期、定存类及商业保险类等低风险类资产的配置需求增速减缓，家庭继续减持海外资产，对股票基金类资产需求略有回温，降幅收窄。

各类资产配置意愿指数

疫情的到来使得全球金融市场震荡，受此影响，我国家庭的海外资产配置意愿有所降低。报告显示，相比一季度，各种家庭的海外投资意愿指数均有降低。

对于全年经济的表现，华福证券首席经济学家鲁政委表示，预计下半年经济每个季度同比增速将比上一季度更高。这一情况会持续到明年第一季度，且明年第一季度可能会看到两位数的同比增长。首席经济学家王涵也表示，对第三季度经济的表现会更加乐观。

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大众理财更趋于理性

报告分析发现，经济恢复预期对家庭的资产配置行为无影响，即不是预期驱动导致的家庭理财偏向基金类资产。同时，家庭增投基金的行为也不是资产驱动，资产增加或减少，家庭都倾向于投资基金。此外，也不是收入驱动，收入变动与基金投资没有同增同减。

“愿意选择基金而非股票，说明众多个人投资者越来越理性了。”蚂蚁集团数字金融财富事业群总经理王珺表示，无论从经济结构还是疫情影响来看，当下权益类市场的结构性行情都较为明显。普通用户可能不知道怎么选行业并判断市场走势，而基金管理人则可以发挥专业能力，帮助大家参与到这轮行情。

西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心主任甘犁表示：“疫情加速了我国线上投资理财需求，也让中国家庭的理财观念变得更理性，相比股市，投资基金的人正在增多，这也是国家所鼓励的，让个人投资者通过基金去参与股市。”