美元理财产品收益率不高存汇率风险人民币理财选择多收益更具优势

　　随着美联储加息“靴子”落地，不少人前往银行换汇或购买美元理财产品，2017年伊始，人民币对美元即期汇率出现小幅反弹，但在美元日益走强背景下，越来越多的居民开始考虑购买美元理财产品以实现财富的保值增值。

　　记者从多家商业银行了解到，早在去年11月份，咨询和购买美元理财产品的客户便开始明显增多，新年伊始，包括美元在内的外币理财产品进一步走俏，据Wind统计显示，2016年全年中国商业银行（含外资银行）共发行美元理财产品合计超过960只。美元升值，购买美元理财产品会有“钱景”吗？外汇局有关负责人提醒，跟风购买有风险，须谨慎行事。

　　美元理财产品 发行量少收益不高   

　　尽管自2016年三季度以来，各大银行发行美元理财产品的力度加大，但相比人民币理财产品，美元理财产品发行数量仍相对较少。根据普益标准监测数据，2016年12月份，248家商业银行共发行了1424款银行理财产品，绝大部分是人民币产品，其中，有7家银行发行了18款外币产品，均为美元长期理财产品。

　　记者注意到，上述美元理财产品的收益率普遍低于人民币理财产品，目前封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为3.93%，而美元理财产品的平均收益率为1.86%，该数据显示，人民币和美元产品存在2%左右的收益率差。  

　　记者近日来到中国银行和平里支行了解到，该行今年1月份在售的美元非保本理财产品共有3款，根据存续期限不同分为90天、180天、365天，相应的预期收益率分别为0.8%、1.3%、1.8%。                        

　　为何美元理财产品收益低于人民币理财产品？普益标准研究员汤自强表示，由于美元理财产品的投资币种与收益币种均为美元，并以美元为货币单位计算收益率，而人民币理财产品收益是以人民币为货币单位计算的，这就导致了在资产端，美元理财产品收益率参照的是美元无风险利率，而人民币理财产品则参照人民币无风险利率。

　　“在世界经济整体下行的情况下，各国的基准利率都极低，例如欧洲已经实行了很长时间的负利率，美国在加息之后基准利率也只略高于负利率，这就导致了美元资产收益率明显低于人民币资产，最终决定了美元理财产品的收益率远低于人民币理财产品。”汤自强说。

　　近期部分银行网点出现换汇客户增多的现象，银行工作人员表示，一方面是由于春节前本身就是季节性换汇需求高峰期；另一方面，客户出于投资理财的考虑前来换汇也占了一部分比例。

　　中央财经大学外汇储备研究中心主任李杰表示，“目前的换汇行为相对理性，因为居民出国旅行、留学、投资都已经非常普遍，经常会有少量外汇的使用需求，尤其在当前美元走强的环境中，换汇属正常现象。”

　　业内人士认为，在居民决定是否要换美元做理财的时候，首先要确定自己是否近期有美元的实际需要，比如出国留学、旅游等等。如果近期有需要，可以选择换汇，同时进行短期理财；如果没有实际需要，只想赚取美元升值收益，那就必须比较同期限人民币理财产品和美元理财产品的收益，如果收益差距大于美元升值的幅度，那就没有必要换汇购买美元理财产品。

　　做美元理财 汇率风险不可忽视

　　中信银行和平里支行相关负责人告诉记者：“由于每人每年的换汇额度不能超过5万美元，因此去年接近年底的时候，出现了集中换汇和购买美元理财产品的现象。”

　　不过，法国兴业银行（中国）董事总经理何昕却表示，“拿人民币理财的确定收益率，去对赌人民币对美元汇率的不确定性，不太明智。”何昕解释称，美元理财收益率在2%左右，而人民币理财收益在4%左右，天然利差就有两个百分点，“所以美元对人民币要升值到一定程度，做美元理财才能达到期望收益，但汇率不确定性又太大。”

　　李杰认为，在国内经济基本面的支撑下，未来人民币汇率下行空间相对有限，监管层针对外汇和资本流动的宏观审慎监管持续发挥作用，有能力保持外汇市场基本稳定。

　　专家表示，如果选择美元理财产品，要事先考虑好两点：一是银行美元理财产品多数期限较长，购买前要确保家庭中长期流动性不受影响；二是能够承担汇率波动风险，只有当美元对人民币的升值幅度“跑赢”2%的收益率差距时，投资美元理财产品才划算。

　　除了收益率差距和外汇市场变动风险之外，做美元理财还有其他容易被忽视的成本。

　　中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明表示，做美元理财必须把购汇成本考虑在内。相比于市场上的即期汇率，居民在购汇时，银行提供的美元卖出价会更贵，而买入价相对便宜，如此产生的成本将占到人民币本金的1%左右。

　　上述中信银行相关负责人按照2017年1月6日13时01分的中信银行牌价算了笔账：用人民币换100美元外汇，需要693.26元人民币，立刻再将这100美元兑换成人民币，到手是688.76元人民币，买卖间损失是4.5元，换汇成本约占人民币本金的0.65%。

　　“还要考虑个人资产的流动性需求。”赵庆明表示，如果大量购汇用于美元理财，一旦出现例如买车、买房等支出需求，对于普通家庭的流动性是个考验。

　　选择人民币理财 更稳妥

　　投资外币属于市场行为，是投资主体自主选择的结果，是否投资外币、投资多少，与投资主体的风险偏好、家庭的资产配置情况息息相关。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委表示，目前美元的投资渠道相对比较窄，可以选择的范围也很有限，“而人民币从银行理财到股票、债券和基金，有很多选择，并不是所有的理财产品或方式都没有机会。”

　　“与其承担汇率波动风险做美元理财，不如做好人民币投资理财，目前要达到5%的年化收益并不难。”国际金融理财师陈理行认为，目前人民币利率水平仍显著高于其他主要货币，境内人民币理财产品收益率相对较高，产品种类丰富，也更为投资者所熟悉，能够满足市场主体多元化的资产配置需求。

　　据融360发布的《2016年网贷评级报告》显示，去年三季度，网贷行业投资人数达1045万人，平均预期年化收益率高达9.4%。专家表示，网贷金融产品是广大投资者可以考虑的选择之一。但需要注意的是，目前网贷行业规范性有待进一步加强，投资者在选择网贷平台与产品时，需要仔细斟酌与鉴别。

　　此外，记者了解到，部分商业银行QDII产品的投资价值开始凸显。和与传统外汇理财产品相比，QDII理财产品可以用人民币直接购汇，委托银行进行境外投资，在没有换汇的情况下也可以参与到国际市场中去。