如何理解股东配售率，今天加仓了它，月底可能有加仓机会

很多伙伴问股东配售率的问题，这里就正式分享一下我的看法：

股东配售率指在股权登记日收盘后，还持有正股的股东配售转债的比例，注意，这跟大股东的配售情况还是有差异的，因为股东配售率是所有股东，包含了大股东，很多人可能不理解这个问题。

大股东是否参与转债配售，有几个因素影响，比如大股东在股权登记日前六个月有过减持行为则不可以参与配售，参与认购转债后，不能在转债发行完成后的6个月内减持股票和本次认购的转债，也就是前后6个月均不可以减持股票，这个约束超过12个月，而转债需要解禁后才可卖出（时间一般是发行后6月有余），也就是说之前6个月有减持股票的不可配售，之后6个月有计划减持股票的不可配售，这就限制了他们的配售行为。

当然，还有部分大股东因为不想麻烦或者因为资金紧张等等原因可能不参与配售，但是这种情况非常少。

除了大股东，就剩下中小股东了，以散户为例，很多散户很可能坚持长期投资或者其他因素，极少查看账户，就不会知道有配售，当然，更多的是不懂，所以导致中小股东配售率不会非常高。

还有一种情况，如果百元含权量高，就会有抢权配债党参与配售，或者发行规模小，也会有抢权配债党参与配售，这两者都会导致配售率提高，但这两者都不是决定性因素，正股决定性因素都是大股东。

相对而言，股权越集中，配售率可能越高，股权越分散，配售率可能越低，但配售率并不能决定着转债价格的高低，转债上市价格的高低跟可交易规模、转股价值、行业有关，一般来说在转股价值一定的情况下，可交易规模越小，炒作的可能性越高，因为可交易规模越小代表越稀缺，有稀缺性才有炒作价值，就像大盘债很难炒作一样，因为大盘债没有稀缺性可言。

一、可转债指标：

1.今天涨幅较小，下跌数量小于上涨数量，下跌幅度大于上涨幅度，本日低开高走。

2.指数为2076点，涨了3个点，维持在2000点以上。

3.平均价格比上个交易日（以下简称昨日）涨了0.2元；中位数价格涨了0.1元；中位数转股价值涨了0.1元；平均双低涨了0.4个点。

4.平均溢价率45.93%，涨了0.3%；中位数溢价率36.33%，涨了0.8%，溢价率在上涨；成交额少了7亿，连续159个交易日低于1000亿，成交额维持在了500亿以上，有一半的转债换手率不超过2%，说明已经没有太多人愿意买卖了。

今日成交额532亿，很低。

二、涨跌情况：

1.涨幅前十：

涨幅前十的债，涨幅较大，都是正股上涨带动的，除了杭氧、睿创、国微其他都是中小盘债。

精测大涨，一直嫌贵，它却起飞，它挥一挥手，不带走一片云彩，如果再给我一次机会，我会踏着七彩祥云来加仓，我猜到了结尾，却没有猜到开头。

110的奥飞我看不上，153元奥飞我要不起，如果有如果，我还是那个穷小伙。

国微又飞了，对它，我一直认为是湖中的洁莲，一直想采摘，只是隔着深深的湖水，奈何不会游泳，想得又得不到，心中的那种酸楚，又有谁能明白。

2.跌幅前十：

跌幅前十的转债，除了测绘其他都受到正股下跌影响。

万兴大跌，这是受到了360事件、国外GPT概念股大跌、强赎等多方影响，目前的溢价率依然有6%，看来还是继续要杀溢价率了。

汉得正股也受到了板块大跌的影响，大跌7%，而转债更是跌了8%，溢价率已经为负了，盘后公告果然强赎。

测绘转债早盘大涨8.29%，收盘大跌5.56%，没想到吧，这个时候正股还大涨7.75%，投资处处是惊喜，追高每每是惊吓，就问你怕不怕，当然我是不怕，相反，我乐于看到任何看戏的机会。

朗新持续阴跌，低吸富一生，追高穷三代，庄家KTV，韭菜黄袍加身打雷下雨还要送外卖。

贵广昨天反弹，今天继续回落，这个趋势无法扭转，叠加强赎风险，还会回落，考虑强赎可能性极大，一旦强赎，将加速回落。

3.上涨情况：

478支可转债中，有258支上涨，占比53.97%，涨幅最大的为7.18%；涨幅超过5%的，只有4支；涨幅在3%-5%的，只有8支；涨幅在2%-3%的，只有14支；涨幅在1%-2%的，只有41支；也就是说有191支涨幅在1%以内。

持有的兴森依然没卖，看着整个板块涨幅可以，再坚持一下下，就看能不能给我吃大肉了。

看起来银微从底部涨起来了很多，但我并不舍得卖，继续持有吧。

蓝盾转债盘中大涨6.41%，娱乐至死，不到奈何桥心不死，不到黄河恬不知耻，到了奈何桥喝了孟婆汤都忘不了这心殇，不要说比窦娥还怨，只能说自傲自大狂妄和无知。

中了2签的南电，在上涨回落的时候卖出了，这一签，比上市就卖的伙伴，多赚了一倍，也就是等于你中一签，我中双黄，关于新债该不该马上卖我有专门的说明：新债到底该不该上市就卖，我个人是非常不赞同无脑抛售的，有人说不要在乎这一点点小钱，既然你不在乎这点小钱，那为什么去打新呢，打新就是为了有收益，而如何卖出好价格则是争取最大的收益，这两者我认为是可以兼顾的。

市场的情绪、走势变化莫测，我们无法精确预测，但是我们可以应对，在最悲观的时候加仓，在最乐观的时候减仓。

4.下跌情况：

下跌数量

478支可转债中，只有212支下跌，占比44.35%，跌幅最大的为10.04%；跌幅超过5%的，只有3支；跌幅在3%-5%的，只有3支；跌幅在2%-3%的，只有5支；跌幅在1%-2%的，只有25支；也就是说有176支跌幅在1%以内，如果摊大饼的话，估计今天盈利0.2%左右。

花王明显就是奔着强赎去的，一旦强赎，我认为会债股双杀，也就跌个15%吧，不多，对于有钱的韭菜，这点算啥，一个转债涨停就回来了。

智能转债继续回落，可惜依然很贵。

岭南转债还是很贵，但是没盐吃了，贵也要买一点，所以入了一个底仓，别问底仓是多少，问就是1万张。

金轮总是在高位盘整，这弄得心痒痒，却不敢下手，怕下手了挨打，不下手又起飞，蓝瘦，香菇。

远东这是太倔强了，怎么能一直在130元附近呢，就不能跌到120元以下吗，你这不跌，我都不敢做接盘侠呀。

万顺转2敢大跌，我就敢接刀子，跟它拼了，可惜它不敢大跌。

科蓝转债如果跌个8%左右，将是一个极好的加仓机会。

联泰再跌跌，我就做最傻的接盘侠，作为傻白呆，从来没怕过。

持有孚日转债的伙伴，你们再忍忍，我很快就来解放你们了。

持有楚江转债的伙伴，你们不加把油让价格跌一点点，我怎么接盘哦，这样让我很为难的，看你们那么难受还在坚持着。

泉峰转债持续阴跌竟然无人抛售，不下修也无动于衷，怎么那么有耐心和毅力了，这样我就解放不了你们了。

医药板块都没人理没人爱了，持有美诺转债的伙伴们，赶紧扔出你们的筹码，我来做最傻的接盘侠。

山鹰转债如果继续回落，我将加仓，不过目前价格还略有一点点高，加仓的话则会一次性加满，对，加满，就像98加满一样。

事实上，我在等很多转债价格回落，届时会预留约5%的回撤空间，开始布局板块，因为看好后市，所以我在加仓的时候，大概率空仓位控制在10%以内。

5.行业涨跌：

国防军工板块涨幅最大，为1.83%，渣男终于雄起了，板块下跌数量大于上涨数量；跌幅最大的板块为煤炭，下跌了1%；电子、汽车、国防军工、机械设备涨幅超过0.8%；板块分化比较严重，切勿追高。

价格超过130元的转债，平均涨幅0.31%；价格在120-130元的转债，平均涨幅0.19%；价格在110-120元的转债，平均涨幅0.01%；价格在100-110元的转债，平均涨幅0.13%；价格在90-100元的转债，平均跌幅0.1%；价格在80-90元的转债，平均跌幅0.37%。有460支涨跌幅处于-3至3区间；盈亏同源，涨跌同理，中高价债跌的幅度大，但涨的幅度也同样大，所以我选择中高价债逢低加仓，逢高减仓，做一波波差价，这就是我盈利的来源。

规模大于50亿的转债跌幅较大。

不过市场规律就是涨多了跌，跌多了涨，牛熊轮转、循环往复。

对于转债策略的回撤验证，我喜欢用朋友研发的禄得网站：https://lude.cc，而一些日常数据和筛选，喜欢朋友研发的小程序：阿牛数据，对于这两个工具，我还是非常喜欢的。

三、转债快讯：

1.科华数据、旭升集团待发行转债获得交易所受理；南山10日发行，预计配售率85%，100中1，合计价格为132元；韵达11日发行，预计配售率80%，22中1，合计价格为128元；建龙转债7日上市，预计合理价格为113-117元；平煤转债10日上市，预计合理价格为113-117元；参考淮22转债，合理价格115元；春23转债11日上市，参考英力转债，合理价格为122元；亚康11日上市，可交易规模为1.18亿，刚好是数字、人工智能、算力概念，合理价格为180元。

2.英力大股东解除转债质押，估计要卖出了。

3.特发转2提示可能满足强赎条件，很可能会满足，很可能会强赎，目前这溢价率，市场这是预估不强赎吗。

4.洁特如期提示可能满足下修条件，很可能会满足，有可能下修，为什么说如期的，因为我前两天已经做了预判，且已入场；模塑提示可能满足下修条件，会满足，不会下修；瑞科提示可能满足下修条件，会满足，很可能6个月内不下修；豪美新材可能满足下修条件，很可能会满足，突然发布公告想干吗，不过我认为不会下修，且目前的价格不值得参与博弈。

5.闻泰、红相3个月内不下修，竟然比我预期要短；天奈、天赐6个月内不下修，符合预期。

6.汉得强赎，符合预期，估计明天会跌4%左右。

文章所述的可转债，均为案例使用，不作为投资建议，投资有风险，入场需谨慎，请独立思考。        

著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，欢迎喜欢的朋友转发分享。

本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

祝投资愉快。