四张名片，解开宁波银行的定力之“谜”｜ 愉见财经

　　作者 | 夏心愉

　　出品 | 愉见财经

　　如果要问上市银行里，谁素有“基本面最优”之誉、最引发市场好奇心、却又最低调成“谜”的？答案也许要数宁波银行(002142)。 宁波银行是谁、辨识度何在？

　　- 显见的，是他多年来总能跑赢周期地稳健增长；- 成谜的，是他其实耕耘在下沉市场，以小企业和零售业务为特色，而资产质量却反而领跑全系上市银行，不良率最低、净不良生成率第二低、拨备覆盖率最高；- 其背后，其实是一家银行穿越周期的初心；是董事长口中的一句“咬定青山不放松”，也是行长的一句“战略定力”。

　　初心在哪？定力在哪？用董事长的话来说，“服务实体经济是金融的天职，只有在服务实体经济的过程中，才能形成银行的‘比较优势’。”而“比较优势”落到具体的经营策略上，是两句话：“大银行做不好，小银行做不了”。如此坚持着年复一年，宁波银行也便走出了一条差异化的经营道路。 “大银行做不好，小银行做不了”的宁波银行有着怎样的面貌，具体又是怎样做的？结合该行今晚刚发布的半年报，“愉见财经”为宁波银行制作了四张名片，予以解读。

　　道路：

　　实体经济护航者

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　　所谓“大行做不好”的部分，其实是面对琐碎的中小、小微企业下沉市场，以及零售长尾客群，大行以大客户及批发业务见长的授信体系、业务流程、人员配套等，难以在短时间快速切变。而城商行梯队通常更具“地缘人缘”优势，加之宁波银行又系出中国民营经济最发达的浙江，并以长三角为主体向珠三角、环渤海湾伸展两翼，因此，就基因论、也就业务最集中的区域论，该行都天然携带着懂得中小企业、理解长尾客群的DNA。 于是，宁波银行自立行之初，就有着“与中小企业共成长”的目标。董事长陆华裕表示，宁波银行将始终以服务实体经济发展为根本宗旨，不断强化团队，完善制度，优化产品，提升服务，为民营企业、中小微企业的发展保驾护航。 截至 2019 年6月末，宁波银行资产总额为12054.96亿元，比年初增长7.98%；各项存款总额7591.61亿元，比年初增长17.39%；各项贷款总额4704.58亿元，比年初增长9.64%。 先来看公司企业条线，半年末贷款总额2731.76亿元，比年初增加260.99亿元。贷款流向来看，宁波银行一大“门当户对”支持实体之举，便是将民营企业作为服务的重点对象，同时继续优先支持制造业、战略新兴产业，切实加大对企业贷款的投放力度。 宁波银行有个条线划分特色，是把小微企业业务划分在零售公司条线，下面再来看零售公司条线业绩。半年末客户存款余额926亿元，较年初增幅高达27%，贷款余额656亿元，较年初增长13%，两项增幅双双高于全行整体存贷增长，同时小微企业综合服务不断取得进展，新增国金、理财、贴现等客户2517户，小微企业客群进一步夯实。

　　业绩往往来自于机制。我们了解到，宁波银行为了确保资金流向小微企业，是自总行层面一早就定下了“六大实招”的，包括：

　　- 其一，通过单列小微信贷额度，包括针对500万元以下的制造业等小微企业投放均优先确保额度；- 其二，设置差别化不良率容忍度，容忍度比全行贷款更高；- 其三，实施内部资金转移优惠价格； - 其四，实行考核政策倾斜，将小微企业信贷计划执行情况纳入各机构绩效考核，明确对新增小微贷款客户和新增小微贷款规模进行考核的指标；- 其五，对服务小微企业人员实施专项补贴，比如在分支行录用小微企业金融服务人员时进行成本补贴，鼓励更多的优秀人才持续充实到小微企业服务队伍中；- 其六，创新金融产品。

　　再细到产品和流程层面，针对小微企业多样化的需求，宁波银行是有一系列专属产品和服务配套的，比如针对小微企业回款周期与贷款偿还周期错配问题的“转贷融”；不断提高抵押业务申办效率的“快审快贷”流程机制等。 宁波银行的还有一大业务特色，其个人消费贷业务被誉为业内一面旗。在这一业务领域，上半年他们坚持践行普惠金融，为扩大服务客户的覆盖面，常态化地开展了个人消费贷款资产证券化业务，积极盘活信贷资源；同时持续强化互联网、大数据等新技术运用，不断提升获客精准度，个人客户获得有效增长。半年末个人有效客户数503万户，较年初增加33万户；个人贷款总额1367.79亿元，占贷款和垫款总额的29.07%。 为实体抱薪者，也终被偿之以饴。我很赞同国信证券(002736)经济研究所金融业首席分析师王剑提出的一个观点：“银行业绩背后的最大的基本功，其实是最为本源的客户基础；如果穿越周期来看，真正决定一家银行优劣的，是其客户基础的质量优劣。”

　　近些年都说银行面临“三期叠加”，而宁波银行却有着穿越周期的稳健。其中的原生动力，便是董事长提及“在服务实体经济的过程中形成的比较优势”。 比如，金融脱媒之下，大型企业越来越多地通过发债来融资，宁波银行深耕中小微企业，成为一路伴随客户成长的“主办银行”，也更能与客户同成长；又如，这两年银行业才齐齐进行零售转型，而宁波银行更早深耕这一领域，才能占得先机，获得最优质的一批客户。

　　业务：

　　多元发展探路者

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　　谈起宁波银行的工作作风，大家常说的是12个字：“勤思考、肯吃苦、勇创新、重实践”。服务客户不同侧面的需求，要动脑、要创新出多元配套的业务模式。这些里头，有的需要综合金融能力，有的需要国际化配套，有不少是“小行做不了”的。 而反过来，宁波银行也因此获得了多元的增长动能。 还是以多手段支持中小微企业来举例。中小微企业们的金融需求已经越来越多样化，远远不是简单的存、贷、汇就能满足的：他们有的需要现金管理支持类支持；有的想发债融资需要银行的投行类业务支持；有的未来是奔着上市去的需要全生命周期的产品对接；有的需要托管服务；有的需要租赁服务；有的从企业到经营者都有综合理财服务，想用钱的时候得更有效率、短期不用的时候又得“钱生钱”；想做进出口生意，跨境资金管理和结算的需求较强。 顺应着客户的需求，宁波银行多元利润中心的商业模式也渐渐成型，目前已形成了公司银行、零售公司、个人银行、信用卡、金融市场、投资银行、资产托管和资产管理等多元结构，永赢基金、永赢租赁两家下属子公司已初步在各自领域积累了差异化的比较优势。 好比发债，「投资银行利润中心」具非金融企业债务融资工具A类主承销资格，市场影响力已经深化；上半年承债务融资工具496亿元，排名市场第21位，投行基础客户达到1300户，可持续发展能力不断增强。 好比企业的多样化全生命周期产品需求，「公司银行利润中心」有着“上市赢”、“银政赢”、“进出口赢”等一系列金融服务方案对接；又如托管，「资产托管利润中心」的易托管系统持续优化升级。 好比理财，「资产管理利润中心」进行产品结构优化、完善产品体系、搭建投研体系、推进系统群建设，也为有序推动理财子公司筹建奠定了良好的基础。半年末宁波银行理财规模为2703亿，较年初增加109亿，其中净值型产品规模为1012亿，较年初增加476亿。期间「个人银行利润中心」业务也继续围绕财富管理、消费信贷、私人银行三大板块拓展，报告期末全行AUM总量4082亿，较年初增加530亿，私银客户数达到4717户。 值得一提的是，今年上半年，宁波银行资金营运中心在上海正式开业了。在最新公布的市场排名中，宁波银行外汇做市综合排名第13名，上海黄金交易所黄金询价业务做市商排名第8名，代客类业务继续提升，基础客户数达到4657户，区域头部客户的合作持续深化。 2019年上半年，宁波银行实现营业收入161.92亿元，同比增长19.74%；实现归属于母公司股东的净利润68.43亿元，同比增长20.03%。各利润中心联动协同优势，实现产品、业务和服务的创新升级，从而也推动了各项中间业务实现转型发展。上半年，宁波银行实现手续费及佣金净收入35.51亿元，同比增长24.20%，在营业收入中占比为21.93%。

　　资本：

　　内生增长佼佼者

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　　顺着多元发展的路径，宁波银行的业务变“轻”了。 事实上，今年上半年，宁波银行践行轻型银行战略，进一步聚焦于“轻业务”、“轻管理”、“轻运营”：通过大力拓展各利润中心的轻资本业务，促进业务结构不断优化；通过全面强化管理和运营升级，有效协同战略转型，促进经营效率稳步提升。 该行在半年报中表示，上半年，该行稳步推进经济资本限额管理，制定经济资本分配计划，实现资本在各个业务条线、地区、产品、风险领域之间的优化配置，统筹安排各经营部门、各业务条线风险加权资产规模，促进资本优化合理配置，努力实现风险加权资产收益率最大化；此外，进一步发挥集团综合化经营优势，通过完善集团并表管理等制度，逐步加强子公司资本管理，满足集团化、综合化经营对资本管理的需求。 如此一来，资本内生能力就会持续增强。 截至半年末，宁波银行年化加权平均净资产收益率为19.35%，继续保持行业较好水平。 资本支持方面，半年末宁波银行资本充足率为14.94%，比年初提高0.08个百分点；一级资本充足率为11.56%，比年初提高0.34个百分点；核心一级资本充足率为9.68%，比年初提高0.52个百分点。而随着6 月份该行80 亿元定增计划已获监管核准，以及2017年发行的100亿元可转债自6月11日起进入转股期（截至半年末，尚有46%未转股），可预期该行资本支持下一阶段发展可依然全速前行，支持实体经济，也能保持各项业务平稳、持续发展。 具有较强内生增长能力的宁波银行，也被多家券商打call。其中长城证券正是因为注意到了宁波银行内生增长的实力，以此测算其利润潜力和可持续性。 如果把业绩增长分拆为内生和外生两种动力。内生利润增速有一个计算方式，是ROE x（1 ? 分红率）。宁波银行2016年、2017年、2018年、以及2019年上半年的ROE分别为17.7%、19.0%、18.7%、19.35%，取其平均数约为18.7，代入上述公式（分红率20%），则可计其内生利润增长15%。 而外生动力方面，鉴于宁波银行资本补充未雨绸缪的安排，长城证券预测其能贡献4%左右的年度利润增速。 15%与4%两者相加，内生动力明显强于同业的宁波银行，优秀的利润增速有望持续。

　　风控：

　　资产质量领跑者

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　　好银行的良性循环，总是一环扣一环。 宁波银行领先的资本内生能力，除了其业务上的轻资本转型，还在于其扎实的风控能力、高水平的拨备所共同驱动。宁波银行坚持着“控制风险就是减少成本”的风险理念，损失得少，五级分类里后四类贷款级级占比更少，资本自然也就耗得少。 半年末，宁波银行不良率报0.78%，与年初持平；拨贷比4.09%，比年初提高0.01个百分点；拨备覆盖率522.45%，比年初提高0.62个百分点。 事实上，即便是在全行业不良集中暴露的2014~2016年，宁波银行的不良率也始终控制在 1%以内，同时在2017年先于行业开始了不良率走低、资产质量回升，不良率也一路由 0.90%下降至 0.78%。

　　2019年一季度末，宁波银行的不良率是全系上市同业中最低的，拨备覆盖率则是最高的；2019年半年末，从目前已出的上市银行中期业绩来推测，这两个“第一”还会蝉联。

　　在信用风险管理机制方面，该行从七个方面予以管理把控： - 一是不断完善风险管理体系，强化风险扎口管理，在坚持统一授信的基础上，通过系统为主、人工为辅方式，将承担实质信用风险业务纳入统一的风险管理体系，并按照穿透原则，开展风险识别、计量、监测、控制工作，进一步加强全面风险管理。- 二是实施垂直审批管理，保障审批独立性和专业性，推行授信审批官制度，实施垂直化管理，审批权限集中在总行。- 三是精准把握授信导向，持续优化客户结构，积极拥护国家重大发展战略，加大对中小企业转型升级的支持力度，切实助力实体经济的发展；实施差异化的管理策略，主动适应供给侧改革引起的行业格局变化，退出风险客户和低效客户。- 四是深化数字化风控，提升专业化管理水平，致力于智能化风控平台建设，重视数据资源的引进和治理，夯实数字化风控转型的基础。上半年，重点推进智能预警、反欺诈升级、零售内评应用深化三个项目。- 五是持续推进流程梳理，夯实全流程风险管控，通过建立良性循环机制，全面推进流程梳理工作常态化发展，有效防范因业务流程问题带来的风险，积极引入新科技，实现业务审批、面签核保、抵押登记、贷后回访等多个流程环节的质效提升。- 六是强化重点领域排查，提高风险管理前瞻性，紧跟市场环境变化，开展多主题专项排查，严密监控资产质量。- 七是把握清收重点，加强不良资产经营，持续建设资产保全专业化团队；强化清收过程化管理，坚持项目制的领导与组织，实施一户一策；拓展和完善清收渠道，全面推进清收进度。 整体资产质量向好，为宁波银行持续轻装上阵服务实体经济、专注主业发展奠定坚实基础。

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