3—6个月期限纯固收理财近半年平均收益率仅1.4%｜机警理财日报(3•15剖析黄金白银理财中有哪些坑)

（原标题：3—6个月期限纯固收理财近半年平均收益率仅1.4%|机警理财日报）

南财理财通课题组 陈子卉

榜单筛选条件：理财公司发行的投资周期在3—6个月（含）的公募纯固收产品，且近6月每个完整的自然月月末均为正收益。本文榜单排名来自理财通全自动化实时排名，如您对数据有疑问，请在文末联系研究助理进一步核实。

南财理财通数据显示，截至9月13日，理财公司投资期限为3—6个月的人民币纯固收公募理财近6月算术平均净值增长率和最大回撤分别为1.4%和0.08%，收益中位数为1.42%，该期限内月月正收益产品数量占比为89.02%。

从机构平均收益表现看，农银理财、民生理财和中邮理财表现较好，该期限固定收益类公募产品近6月算术平均净值增长率分别为1.76%、1.71%和1.6%。此外，工银理财平均净值增长率为1.59%，在1.5%以上。结合以上信息看，国有行理财公司该期限固收产品平均表现占优。

从月月正收益单品榜单来看，6家理财公司产品上榜，信银理财上榜4只产品，兴银理财上榜2只产品，民生理财、工银理财、农银理财和中邮理财各有1只产品上榜。本期实现月月正收益，近6月表现较好的3—6个月期限纯固收产品上半年末存续规模多在1亿元以下。

仅有2只上榜产品半年净值增长超2%。兴银理财“稳利恒盈增利六个月定期开放5号”以2.89%的净值增长率位居第一，民生理财“富竹纯债182天持有期5号A”以2.08%的净值增长率位列第二，信银理财“同盈象固收稳健半年定开43号A”位列第三，近6月净值增长率为1.97%。

上榜产品回撤控制水平整体较好，近6月最大回撤大多在0.2%以下，其中还有3只产品近6月无回撤。

兴银理财“稳利恒盈增利六个月定期开放5号”为中低风险半年定开固定收益类产品，业绩比较基准（年化）为2.05%—3.45%；存续规模相对较小，截至上半年末为4820.22万元。该产品净值在5月中下旬有较大提升，5月14日至5月28日区间涨幅1.25%。上半年末主要持仓主要为质押式逆回购及中高票息城投债，产品收益主要来自波段交易及固定资产票息。

民生理财“富竹纯债182天持有期5号A”成立于2024年2月28日，为二级（中低风险）固定收益类产品，业绩比较基准（年化）为2.80%—4.50%。从历史业绩表现看，该产品净值在4月末及8月出现一定回撤，其余时间整体走势平稳。截至9月13日统计，该产品成立以来净值增长率2.22%。值得注意的是，近期该产品资产净值规模提升较快，增涨超10亿元，由上半年末的2.04亿元提升至9月12日的14.75亿元。

二季度运作报告显示，报告期内该产品主要投资中短久期、中高等级的信用债，同时适度运用杠杆策略。因预计利率中枢中长期震荡下行的趋势不改，后续该产品组合预计继续保持中低久期、中低杠杆的大方向，同时积极寻找具有安全边际和配置价值的债券品种，提高产品的静态收益。

信银理财“同盈象固收稳健半年定开43号A”于2022年11月成立，运作时间相对较长，风险等级为R2（中低风险）。今年6月，其业绩比较基准（年化）由2.65%—3.25%下调为2.35%—2.95%，同时将原有按高水位法计算的浮动管理费取消。此前，该产品在2023年12月将浮动管理费的计提比例由30%增至50%。

截至上半年末该产品资产净值为5181.45万元，业绩表现整体较为平稳。在7月运作报告中，投资经理表示，后续市场多头情绪发酵，利率仍有进一步下行空间，后续在参与交易性机会的同时对长端利率适当止盈。

在股市、债市低迷的环境下，国际黄金市场的表现格外引人注目，而全球的黄金热似乎仍将持续，黄金市场的回暖引发了投资者和机构的关注，各类黄金投资成为资产配置中的热门品种，但同时，近年来针对黄金投资非法经营的“黑平台”案件却屡禁不止，给投资者造成巨大损失，随着3•15的来临，今日金投网小编将盘点黄金白银理财中有哪些“坑”。

今年以来，国际黄金价格不断攀高，美国商品期货交易委员会（CFTC）3月11日公布的周度报告显示，随着对全球经济前景的担忧持续，金价被推升至2015年2月最高位。

作为一个古老的避险品种，黄金投资渠道多且复杂，投资者最熟悉的便是银行买金条、饰品店买金饰的实物黄金投资方式，但这种投资方式流动性不强，并且有一定的交割、检验成本，还有存储、运输成本。

如果要克服实物黄金交割、存储和运输成本，纸黄金则是不错的选择，也是投资者较为熟悉的投资黄金模式。所谓纸黄金，是一种个人凭证式黄金，投资者按银行报价在账面上买卖虚拟黄金，投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的“黄金存折账户”上体现，不发生实际提取和交割，投资者通过把握国际金价走势低吸高抛，赚取黄金价格的波动差价。

不过，纸黄金直接交易对手是银行，银行可能没有足额的黄金做支撑，同时“纸黄金”变现需要较高手续费，相对来说，费用比黄金基金等高一些。

除实物黄金和纸黄金外，投资黄金的渠道还有黄金定投、黄金期货和黄金ETF（基金）等。其中，黄金基金是最为便捷的投资方式之一，比如黄金ETF，可像股票、封闭式基金一样在二级市场交易，也可以在一级市场申购和赎回，非常灵活，同时费用较低。

近年来，藏金于民的战略思想越来越受重视，黄金资产的证券化，如黄金ETF产品的开发就属于比较好的形式，安全性有一定的保障，也是保险资金可以考虑进入的一个投资领域。

对于保守型的投资者和普通市民，未来有购买金饰品需求的市民现在可以入手，因为从长期来看黄金看涨。

从投资的角度，则纸黄金优于实物黄金，因为实物黄金的主要作用仍是保值，而非套现；黄金期货风险较大，不适合没有期货专业投资知识的市民参与。

由于天然的避险属性，黄金白银成为分散风险的一种资产类别，但是，近年来针对黄金投资非法经营的“黑平台”案件却屡禁不止，给投资者带来了极大的风险。

所谓“黑平台”，是指操作的平台并没有和全球市场连接，客户资金是在黑平台公司的内部运作，公司通过人为操控软件，更改交易所后台数据，包括代客理财、冒充会员等不法行为，使投资者的资产蒙受损失。

去年底，被江苏省扬州市经济技术开发区检察院提起公诉的8人涉嫌非法经营案便是其中一例典型案件。被警方挖出的3个非法黄金期货网络交易平台，分别名为“嘉祺金号”“嘉祈工行金”“嘉祺建行金”。截至案发时，3个平台非法经营额累计达1135亿余元。

业内人士指出，大多数的黑平台都是抓住了受害者贪心的心理，再进行强大的诱惑攻势，在交易中，会让客户先有小额的盈利，取得投资者信任后，再诱使他们投入更多资金，甚至在客户不断亏损下还会诱使客户加仓回本。

这些行骗的黑平台大致有以下特点：对外宣称有专业的投资导师喊单，百分百盈利，高额返点，而事实上这些黑平台提供的交易软件大多被动过手脚，前来投资者注定只有亏损。

“投资者区分平台的真假，首先看是不是有相关的批文，另外正规交易所实行资金三方托管，在交易时间段出入金没有限制，到账迅速。而不正规的平台往往不具备这些条件，另外正规交易所不能代客理财。”上海一位从事贵金属交易的交易员表示，投资者在选择平台时要去正规的黄金交易所。

中国人民银行、公安部、银监会等五部委此前曾联合发布了《关于加强黄金交易所或从事黄金交易平台管理的通知》，其中明确规定，除上海黄金交易所、上海期货交易所之外，其他任何地方、机构或个人不得设立黄金交易所（交易中心），也不得在其他交易场所（交易中心）内设立黄金交易平台。

同时，黄金投资本身的风险也值得关注，日前，平安银行主编并对外发布了《黄金市场蓝皮书：中国商业银行黄金业务发展报告（2015—2016）》指出，未来黄金投资者需要关注多个因素，可能会打压黄金投资需求的增长，包括美联储可能进行加息，令美元指数持续走强；原油价格继续走低，引领其他大宗商品走软等。

金价或面临回调，“2016年以来黄金行情的主要影响因素在于美元指数的走弱和市场避险情绪的变化。随着2月11日美元指数触底企稳，近期全球市场波动性下降，风险情绪上升，黄金转入震荡行情。在无其他意外风险发生的情况下，黄金阶段性高点临近，近期可能面临回调”。

不过，炒黄金投资的风险仍然要比股票小得多，中国银行上海溧阳路支行的一位理财经理表示：“一家公司由于经营不善等原因而倒闭，那么你买的这家公司的股票可能就是废纸；但投资黄金却不同，不仅随时可以兑付，就算出现经济危机、通货膨胀、货币贬值等重大问题都不能让黄金一钱不值。”上述人士认为，“小规模配置黄金资产是很好的选择，但不建议大比例投资，黄金长期来说是个保值而不是赚钱的工具，除非加杠杆，但加上杠杆的风险就无法控制了”。

（1）发展代理商。由分公司或代理商帮其寻找客源。

（2）电话营销。获取客户电话号码后，雇用专人进行撒网式的电话营销，以提供专业老师指导或承诺高收益为诱饵，引诱投资者上当受骗。

（3）招聘操盘手。对应聘者进行短暂炒金培训后，提出如果应聘者连续几个月内每月盈利5%，就可以成为正式员工。为得到工作，应聘者会自己出钱进行投资，但通常情况下应聘者不可能连续数月盈利，以致上当受骗。

（4）网络广告、聊天。在知名网站插播广告、论坛发帖、QQ群聊天等形式，吸引投资者注意力，引诱客户上当受骗。

尽管黄金价格近年来不断下跌，但不少人仍然偏爱这项投资，而且还有人以购买金饰品的方式来投资黄金，其实这样做并不明智。

“买些金饰品来投资吧，既是买金、又能佩戴，一举两得哦。”金铺柜台前，我们总能听到销售员这样的说法，想想似乎挺有道理，买个金坠子、金镯子，既可以享受黄金价格上升而带来的收益，又能每天戴在身上装饰点缀。

如果你仔细看看金饰品的价格，再比比国际金价可就不会这么想了。以网上公布价格为例，国际金价的卖出价为226.99元，而国内知名黄金商户的饰品金价在297元左右，两者之间相差70元。

之所以会有如此之大的差距，原因在于金饰品的定价中，包含了其美学价值。从金块到金饰，珠宝商要进行加工，加上制造商、批发商、零售商的利润，最终销售价格在金价基础上就会有一大笔溢价，到达购买者手中时这一切费用都由购买者承担。

可能你会问，只要金价上涨，金饰品的价格不是一样会水涨船高吗？的确，对购买者来说是这样的，但既然是黄金投资，考虑的就是卖出时候的价格。

黄金饰品在卖出时也就是我们常说的售回时，是不考虑加工成本的，换句话说，那时候的交易价格只能按当时的金价来计算。

因此，这一买一卖之间，就算是金价大幅上涨，消费者能捞到的“油水”也基本被买入时的溢价所侵蚀了，更别说遇到金价下跌的情况，损失一定相当惨重。

另外，购买金饰品在佩戴、使用时还可能发生磨损，这也会减轻质量，价格再打折。所以说，投资饰品金，很大一部分的开支被消耗在了各种中间成本中，作为投资途径并不合适。大家购买金饰品时，最好不要将其视为一种投资工具，简单地看作装饰品比较合适。

对购买金条的投资者来说，尽管价格升水不大，有一定投资价值，但如何保管是一大问题。放在家里怕偷，放银行保险箱成本又比较高。

此时，你可以考虑银行推出的黄金存管生利服务。比如平安银行的“黄金银行”。客户签订黄金账户协议后，可将所持有的黄金资产以黄金份额的形式存入黄金账户，并通过网上平台统一管理。

包括交易、存储、购买、兑换、提取等业务均可实现。这样等于打通了黄金的双向流通，实现了黄金的货币化。

另一个好处是，这个储蓄账户还会有利息产生。据悉，平安“黄金银行”一年期的收益率为2%。这意味着，存100克黄金，一年后就有102克。当然，这并不等于稳赚不赔，最终投资者能否获利，取决于黄金价格的涨跌。

招行推出的“金生利”也有能在客户存储金条后“生”出利息。例如，当你在招行柜面支付等同于50克“金生利”投资金条的价格后，延期提货，1年后对应的延期提货补偿为2%，即金条克重增加1克。到期时，你可以根据提货日当时市场情况选择是否办理回购。

招行“金生利”的投资规格有明确限制，从50克(2.5万元左右)、100克、500克至15000克不等，共8个档次，每月销售一次，投资期限为一年，相当于一年定期理财。

这里我们也要提醒投资者，黄金投资并不是一项只赚不赔的生意，近来金价下跌趋势并未改变，同时，我国的黄金回购渠道比较少，实物黄金要变现会有手续费产生，投资前还要考虑清楚。

近几年，互联网金融行业一直令投资者悲喜交加，一方面，截至2015年年末，网上投资平台累计交易规模逾万亿元，是三年前的十几倍；另一方面，进入2016年，黑平台倒闭、跑路潮依然没有停止。

随着315消费者维权日临近，一切有关假冒伪劣的话题突然变得敏感起来，各行各业都展开了如火如荼的打假行动，尤其是互联网金融行业。

投资互联网理财产品与股票、房地产、基金等传统金融产品最大区别在于，前者收益、期限都是固定的，最终目标是收回本金和利息收入，关键在于防范各种风险；而后者的收益、期限是非固定的，最终目标是以远高成本的价格卖掉产品而获利，关键在于把握未来价格趋势，低价买入并高价卖出。

按照逻辑，购买前者获利的可能性远大于后者，只需甄别出靠谱理财平台即可“旱涝保收”。然而，在实际操作中并非如此。互联网金融投资者最容易犯的错误是，以为有了平台承诺就能高枕无忧，以至于平台真的跑路了，自己就傻眼了，最后只能陷入维权的漩涡，既费时费力又效果欠佳。

平台承诺和安全性毫无关系，平台的安全系数来自多方面，包括行业环境、自身运营状况、资金投向、风控体系等。天下没有免费的午餐，投资者必须做足“功课”。

指望一般投资者具备专家一样的分析能力并不现实，更理智的做法是防骗为主，维权为辅，掌握一定易学易用的防骗技巧就足够了。

首先，看平台形象和高管团队，想对平台有个大致了解，最快捷的方式就是浏览平台官网。一般来说，平台归类越详细、报导越全面、高管阵容越强大，平台就越可信。举例来说，靠谱互联网金融平台官网的资料非常详尽，包含各产品主页、战略合作主页和自身信息。此外，团队真的很强大。

其次，看平台的支付记录有无违约、预期现象。投资者从第三方研究机构的信用报告中能快速获悉一家互联网金融平台的支付记录。透过现象看本质，一份支付记录能说明很多问题。如果一个互联网金融平台的支付记录存在多次违约、预期，就说明它很可能在风控、模式、技术等方面也存在较为严重的问题。

最后，看平台投资项目是否稳健。问题平台为了圈用户，其投资项目收益率动辄15%以上。其实，只要投资者仔细考察的话，肯定能发现很多问题，如投资去向不明、无监管认证、信息披露不健全等。相反，靠谱互联网理财平台手机移动端却不存在此类问题，平台投资项目的资金投向非常明晰，还兼顾监管认证和保险公司承保。

2016年，互联网金融行业注定风云再起，跑路、倒闭、停业、失联、违约、逾期，这些都是每一位互联网金融消费者的噩梦，如何规避这些风险？

金投网小编总结说，不要等到平台跑路才追悔莫及，不要等到钱没了才被动维权。每位投资者都应该理性一些，掌握一定防骗技巧，过滤掉大部分骗子平台，勇敢地向一切不靠谱互联网理财平台SayNo！