海航P2P欠的300亿，每人最多赔十几万，其他债转股(海航万亿债务清偿启动，理财人何时能拿钱，债转股何时会实施)

海航里的佛家元素无处不在，大到大厦的佛堂，小到员工身上的“南无阿弥陀佛”的工牌。陈峰一心向佛，拜南怀瑾为师，不仅每天抄经书，做功课，还请师父南怀瑾帮公司拟定了内部企业文化，要求所有员工必须倒背如流。

但最终，陈峰跟其他P2P老板一样，钱没还上，锒铛入狱，坑惨了学佛的员工。

请点击输入图片描述（最多18字）

5万人被分成四等赔付

9月29日，海航集团合并重组案第二次债权人会议召开，在这次会议上，海航公布了旗下理财产品的赔付方案。

方案显示：债权人10万元以下将全部清偿，超过10万元的将按照债转股的方式处理。此前根据媒体报道，购买海航理财产品的人数超过5万人，申报债券规模超过300亿，这其中有近两万人是海航的员工。

5万人分成了四类：

在职在岗特业员工，人数7246人，将获得22万现金的本金赔付，之外的剩余本金全部以股票抵债；
在职在岗非特业员工，人数7310人，将获得17万现金的本金赔付，之外的剩余本金全部以股票抵债；
特别外部员工（离职飞行+退休），人数1484人，将获得12万现金的本金赔付，之外的剩余本金全部以股票抵债；
外部理财投资者，人数35387人，将获得10万现金的本金赔付，之外的剩余本金三分之一以股票抵债。

请点击输入图片描述（最多18字）

值得注意的是，这四种类型中所赔付的现金本金，都是由3万元基础现金+不同的岗位现金组成，其中在职在岗特业人员最多（19万），外部人员最少（7万）。

而其对应的股票组合，分别是海航的三家上市公司：海航控股、海航基础以及供销大集的股票。并以投资人每100元分别对应3.22股海航控股、4.23股海航基础和1.36股供销大集股票来计算。

请点击输入图片描述（最多18字）

海航表示，股价会以抵押给国开行的价格为基础，预计会比较友好。但根据知情人士透露，“整体算下来股票是打了五八折，没有限售期。”

并且，海航还表示，上述方案的生效前提，个人理财投资者必须得签署债权转让协议，投票支持321家破产重组计划草案，以及二债会四个重整计划经法院裁定批准后，才能实行。

请点击输入图片描述（最多18字）

海航系的P2P集团

在互联网金融行业火爆的时候，海航也是重要参与者。2013年开始，“海航系”通过设立子公司、投资入股等方式布局了：前海航交所、聚宝匯、大集金服、易生小贷、微金所、立马理财、金牛座、惠人贷、宜泉资本、聚宝普惠等10多家P2P公司。

但随着海航问题的逐渐显现，这些P2P平台，开始一个接着一个爆雷。

据之前统计，海航理财产品债权申报规模逾300亿元，主要来自于三家平台——聚宝汇、前海航交所和大集金服。

请点击输入图片描述（最多18字）

2018年1月，海航旗下聚宝匯的内部理财产品“员工宝”出现大规模逾期，让大量海航员工套牢。事发后，海航集团告诉员工，该产品延期一年兑付。迄今为止，投资“员工宝”的海航员工都没拿回本金。

2018年7月，网上曝出大量关于大集金服逾期的投诉，截至11月20日，聚投诉平台上已有103条投诉，64条已解决。

2019年3月，有投资者向媒体反映，其购买的前海航交所旗下产品并未按照规定期限以及金额进行兑付。

至此，这些曾被无数投资人认为“安全可靠”的P2P平台，在海航大厦崩塌之际，也跟着海航，一并沉没。

请点击输入图片描述（最多18字）

愤怒的举报信

海航P2P的理财投资者们，有相当一部分都是集团内部的员工，但即便自己身处公司内部，却也无力让公司，偿还自己的本金。

有海航前员工表示，海航理财平台产品多由职工或职工亲属认购，融资方多为海航相关联企业，性质与职工集资类似。逾期兑付后又得到海航集团担保，理应划入职工债权，得到优先全额清偿。

但在6月4日的第一次债权人会议上，海航集团管理人就这300亿理财债权的偿付表示，海航严重资不抵债之下，理财产品清偿率将受限。

6月9日，海航集团与持有个人理财产品的近2000名海航员工召开了沟通会，称海航重整首先要依法合规，按照现行《破产法》，个人理财只能归入普通债权。

但很多购买理财产品的员工，对这一结果并不满意。于是，在6月底，一封“海航两万员工集体举报董事长陈峰”的举报信横空出世，涉事员工对陈锋进行举报。

举报信中特别指出，在集团处置3000多亿元资产化解流动性危机时，陈峰利用手中职权私自动用近百亿资金，优先给自己、亲朋好友以及部分嫡系集团高管购买的集资产品进行了本金及其利息的兑付。

9月24日，海航集团公告称，公司接到海南公安机关通知，海航集团有限公司董事长陈峰、首席执行官谭向东因涉嫌违法犯罪，被依法采取强制措施。

一周以后，海航就公布了对于个人理财债权的救助方案，总结出来就一句话，每人赔十几万，其余部分债转股。

请点击输入图片描述（最多18字）

理财产品没有优先清偿权

在此类破产重整案件中，偿付顺序大概如下：

第一类是破产费用和共益债务，通俗地说就是破产案件的成本费用，包括破产案件的诉讼费用，工作人员所产出的劳动报酬。

第二类是优先性债权，在房地产企业破产案件中，最优先的是在建工程的工程款和购房人的购房款，其次是担保债权、税收债权和职工债权。工程款和购房款很好理解，担保债权就是设立了抵押的债权，债权人对抵押的资产享有优先受偿的权利。职工债权，就是拖欠的工资。税收债权是指破产企业所欠税务机关的税款等。

第三类就是就是普通债权，当重整公司清偿完第一类和第二类债权，才能清偿普通债权，所以在实际重组中，普通债权基本都是按比例清偿，10%-30%不等。

从这次海航的清偿方案看，海航的理财产品，明显是属于普通债权的。有律师对易简财经（ID：ejfinance）指出，在普通债权内部是不会有更优先的清偿，员工在买理财产品时是“投资人”的身份，只不过和员工这个身份重合了。从法律上来说，无论是员工购买还是其他人购买都是一样的。

海航的破产重整案件，最后确认了1.2万亿的负债，是中国历史上空前的破产大案，具有里程碑的意义，以后的破产案件，赔付大概率会参照海航进行。

未来，估计很多面临相同情况的集团，也很有可能会通过“一部分现金+债转股”的方案，对旗下的投资者进行赔付，因此员工购买本公司理财产品，一定要小心谨慎。

在海航集团及相关破产重整企业的重整计划被海南省高院批准后，重整计划已进入了执行阶段。

根据重整草案的规定，海航的债权人，理论上应该在3个月的执行期限内，获得债权受偿。

值得注意的是，海航控股和海航基础等的重整草案中同时指出，债权人应自海南高院裁定批准之日起十五日内，按照重整管理人指定格式，向重整管理人书面提供受领偿债资源的账户信息。

按照法院批准重整计划的10月31日起计算，11月19日（明天）就将是债权人登记账户信息的截止日期，不少购买了海航理财产品的债权人这两天心急如焚地向航旅圈表示，找不到登记账户信息的入口，联系不上海航管理人......

据航旅圈了解，海航的债务清偿工作已经启动，最近几天已有海航控股和海航基础等板块的债权人，收到了要求提供银行账号和证券账号等通知，而对于321家实质合并重整的海航集团债权人，由于购买理财产品的人数众多，目前相关方正在搭建个人投资者服务平台，后续个投信息的登记会通知债权人通过小程序上传信息。

参与海航重整工作的知情人士对航旅圈，目前上述小程序正处于测试阶段，预计很快将正式上线。

此外，海航控股的公司债券（11海航02）的清偿工作也已启动。本周，海航集团清算组及“11海航02”债券受托管理人广发证券发布公告，将在下周召开债券持有人会议，对受偿方案进行表决。

根据相关规定，海航控股公司债券也与理财产品相同，属于普通债权，不过，由于海航集团此前为该债券的担保方，因此海航集团和海航控股将联合对购买了“11海航02”债券的投资人进行清偿，债权人可根据重整计划最多获得13万的现金受偿（海航控股出10万，海航集团出3万），超过13万的部分，64.38%由后续搭建完成的信托计划的份额抵偿，35.61%则由以海航控股A股（*ST海航600221）股票抵偿（债转股）， 抵债价格为3.18元/股（目前，*ST海航的股价为1.88元）。

接近海航重整工作的相关人士对航旅圈透露，债权人有望在12月底获得现金部分的受偿，债转股部分则有望在明年1月落实。

法院批准重整计划后，*ST海航的股价已由10月29日收盘的2.09元跌至1.88元。

与此同时，海航的重整工作也正在落实推进，本月初，分别兼任海南省海航集团工作组组长及副组长的顾刚和任清华两人的正职工作均发生变动，不过据航旅圈了解，两人在海航的工作仍将继续，包括在方大和海发控分别进入海航航空主业和机场板块期间，进行过渡管理，以及“信托计划”的架构搭建。【回顾：顾刚任清华职位变动，海航工作继续】

对于未来还债主体的“信托计划”的管理，未来会设立一个信托委员会，下设一个管理机构，类似股东会/董事会，授权管理层进行具体的业务管理，并决定未来的发展方向，包括信托计划下的各板块的引资或出售。这一架构的搭建工作预计在明年三月完成。

而尚未明确战略投资人的供销大集（*ST大集000564），未来将继续与意向方洽谈引资。
此前据航旅圈了解，在*ST大集的重整过程中，管理人原本希望*ST大集的二股东做战略投资者，但二股东在资金实力等方面可能有所顾虑，最终并没有出手。而对于市场传闻中的京东，则希望在海航的商业板块重整完成，资产债务清理明白后再洽谈。

对于海航集团及各板块的重整，你还有什么问题？欢迎文末留言～

海航集团进入破产程序以来，共接收2万亿债权申报，最终确认债权1.1万亿，截至9月30日四个重整程序二债会召开，海航集团破产重整工作距离收尾仅一步之遥，接下来将等待法定裁决。

国庆长假前的最后一个工作日，在2021年度第41周安全生产经营例会上，海南省海航集团联合工作组组长、海航集团党委书记顾刚通报了上述情况。

在此之前的2月10日，海航集团依法进入破产重整程序，旗下的资产分为四块各自重整，其中*ST海航（600221），*ST基础（600515）和*ST大集（000564）三家上市公司单独重整，海航集团等321家企业合并重整。

“不到8个月，用最短的时间、高质量推进了最大破产重整案二债会的顺利召开，接下来将综合二债会整体情况，待债权人于10月20日前依法完成表决后等待法院裁决，预计11月将完成相关法定程序。”顾刚说。

详解三家上市公司债务偿还方案

在9月27日至30日分别召开的四个二债会上，海航三家上市公司和海航集团的重整计划草案也相继浮出水面，其中，*ST海航与*ST基础找到了战略投资者，通过战投注入资金以及股票抵债或留债的方式，财务费用大幅降低。

*ST海航的战略投资者为辽宁方大集团，将向海航航空主业投资380亿元，并且还有额外30亿元的风险化解资金。

顾刚透露，方大拟投入的380亿中，海航控股将获得约250亿现金流补充，在全面清偿经营性欠款后，海航航空主业账上还可能有100亿现金用于企业经营，这有利于海航航空主业恢复到一个运营状况健康的企业，并可以抵抗仍然持续的疫情常态化冲击。

根据第一财经记者获得的*ST海航重整草案，共计4915家债权人申报9215笔债权，申报金额合计3,972.09亿元。经管理人审查，已经提交法院裁定确认和预计后续法院可以裁定确认的债权共计约1612.93亿元。

这1600多亿的债务，除了职工债权和税款债权获得全额清偿，以及每家普通债权人10万元以下(含)部分一次性现金清偿，大多数以留债，股票抵债和债务转移至海航集团清偿的方式解决。

对此，多位专业人士对记者分析，对于普通债权人来说，债权越小损失越少，比如10万以下能够全额收回，10万以上的部分就要打折了。具体打几折要看*ST海航未来的股价，以及海航集团承担的64.38%部分怎么还（这部分在海航集团二债会的重整草案中明确了通过信托计划的形式清偿）。总体来看，海航经营越好，股价越高，债权人的损失会越小。

*ST基础的战略投资者是海南国资企业海南省发展控股有限公司（下称“海发控”），共有3242家债权人申报4,937笔债权，申报金额合计1,888.62亿元。经管理人审查，已经提交法院裁定确认和预计后续法院可以裁定确认的债权共计约951.99亿元。

*ST基础的债务偿还方式与*ST海航类似，除了职工债权和税款债权获得全额清偿，以及每家普通债权人10万元以下(含)部分一次性现金清偿，大多数以股票抵债或留债方式偿还。

*ST大集的情况稍好些，因此计划待重整完成后再引进战略投资者。共有5,696家债权人申报7,304笔债权，申报金额合计332.25亿元。这些债务同样以留债或抵债的方式清偿，每家普通债权人1万元以下（含1万元）部分一次性现金清偿，超过1万元的部分以供销大集股票抵债。

海航集团变信托计划实控的持股平台

相比几家上市公司，海航集团等321家合并重整的企业，债务规模更加庞大。截至9月13日，共计64,368家债权人申报168,814笔债权，申报金额合计14,606.33亿元。经管理人审查，已经提交法院裁定确认和预计后续法院可以裁定确认的债权共计约7,467.02亿元，暂缓确定的债权共计约895.66亿元。

在已经确认的超过7000亿的债权中，除了需要优先偿还的职工债权，税收债权，有担保债权，还有涵盖大量个人理财投资的普通债权人：购买海航理财产品的人数超过5万人，申报债权规模近300亿，其中也包括不少海航的员工。

而由于海航整体已经资不抵债数千亿（截至2021年2月10日，321家公司经合并抵销后资产总值为2532亿元，负债总额1.04万亿，净资产为-7858亿），按照破产法的规定，排除优先债权的顺位，属于普通债权的理财债权人获得现金的可能性几乎为零，因为海航所有有价值的资产，基本上都设置了抵质押。

不过，由于购买海航理财产品的人数众多，在此前举行的一债会上，管理人和工作组就透露，希望能够尽力给理财债权人更多的清偿保障。最终，在得到机构债权人的同意下，一度连工资都发不出来的海航集团才挤出了17亿元，用于普通债权的现金清偿——每人获得3万元现金的兑付额度。

另据记者了解，辽宁方大和海发控两家战略投资者，还分别愿意拿出30亿现金/部分*ST海航股票，以及2亿现金/5亿*ST基础股票“救助”个人理财债务人。不过由于这部分额外的救助资源由第三方提供，并不是海航的资产也不是程序内的资产，因此追加的现金和股票也没有写进重整草案，而是通过签署“债权转让协议”的方式，由理财债权人自愿选择是否接受。

普通债权人剩余的债务，则将通过“信托计划”清偿，而信托计划的成立，也是海航的万亿债务在未来陆续偿还的主要载体。

根据记者获得的重整计划草案，进入破产重整的海航集团321家公司，将被分为航空运输、机场运营、船舶制造、金融服务、酒店商业不同业务板块，并在各业务分块对应确定一家业务管理平台公司，以管理平台公司整体管理各业务板块。

目前暂定的六家业务管理平台公司包括:航空集团(航空运输)、三亚翊航实业有限公司(下称三亚翊航，机场运营)、金海智造(船舶制造)、海航资产管理集团有限公司(酒店商业)、资本集团(金融服务)、海航股权管理有限公司(其他)等。

而未来海航集团本部则将新设一家发起人公司，发起人公司再新设一家总持股平台公司，持有上述六大业务管理平台公司的股权。

与此同时，发起人公司将作为委托人，成立信托计划，并将持有的总持股平台的股权以及对各业务板块的应收款债权注入信托计划，作为信托财产，信托计划还通过总持股平台实现对所有信托底层资产的实控及管理，即将321家公司的全部资产纳入了信托计划。

而321家公司的全部债务也将归集至发起人公司，并以发起人设立的信托计划份额受偿，其中，有财产担保的债权人和普通债权人，分别获得优先份额和普通份额，并根据所持份额分享信托收益。

根据重整草案，信托计划项下的信托收益，来源于其持有的股权资产的分红、处置收益以及应收账款的变现、处置，最终来源于重整完成后底层资产的经营收入、资产处置收入和未来战略投资者的投入以及持有的引战平台公司股权的未来分红。不过对于信托计划的受托人及信托受益权期限等具体细节，草案中并未明确。

也就是说，如果重整成功，海航集团将变为由债权人作为受益人的信托计划来管理/运营的持股平台，未来债权人能从信托计划中受偿多少，需要看信托计划处置资产，寻找战略投资者和旗下资产经营收入的具体情况。而海航原老股东团队的权益将全部清零，包括海航方股东的出资人，以及海南省省属国资股东的出资人，他们的股权都转移至债权人享有。