并非金价上涨就能赚 银行黄金理财暗藏风险

　　黄金往往在危机之中绽放光芒。受希腊债务危机等影响，近期伴随黄金市场升温，银行发行黄金类理财产品的热情也开始高涨。

　　投资者考虑将多少资产配置在黄金上时，最大的疑问莫过于：金价未来上升空间还有多大？金价涨多少，挂钩黄金的理财产品就能赚多少吗？

　　银行理财产品瞄上黄金

　　今年前3月，黄金价格在1060~1160美元/盎司区间内上下震荡。这种情况一直持续到4月下旬，在市场风险厌恶情绪的作用下，终于突破盘整开始上行。

　　此后，随着欧元区债务危机不断升级，黄金备受青睐，金价到5月中旬创下1249美元/盎司的历史新高。时下朝鲜半岛局势的骤然紧张、欧元区债务危机的持续恶化令黄金投资需求不断升温，国际金价再度回升至1200美元/盎司上方。

　　据普益财富统计数据显示，5月共有5款黄金挂钩类产品发行，与前3月相比明显增多：2月份未见1款，3月3款，4月1款。

　　这5款产品中，中行占4 款，另1款是汇丰。“黄金挂钩类产品通常属于结构性理财产品。” 展恒理财理财总监石端义表示。5月发行的这5款产品都属于结构性理财产品，预期收益设定有区间。

　　这5款产品的设计都为保证收益型（即保证最低收益）。

　　中行4款黄金挂钩类产品的预期收益率区间分别为0.2~5.5、0.36~6、1~6、0.2~2.5，前两者的管理期为1年，后两者为91 天。汇丰发行的汇金富—一年期黄金挂钩澳元结构性投资产品（GD7A03）预期收益率区间为1.58~9.58，管理期为1年。

　　金价还有15%的上升空间

　　投资挂钩黄金理财产品的投资者要特别关注，投资标的在产品运行期间内波动带来的风险，要求投资者在判断黄金价格走势时，不仅仅要对方向判断准确，而且还要准确地判断在规定的时间内，黄金的波动幅度大小。这就对投资者提出了很高的要求。

　　中粮期货经纪有限公司金融事业部研究主管谭迎庆建议投资者主要把握两点，“要明白黄金投资的根本，一是避险，二是针对货币贬值的保值。在这个基础上，去理解为什么黄金现在会涨。”

　　谭进一步解释，比如2008年金融市场下跌，黄金上涨是为了避险；2009年刺激经济政策出台后，黄金还涨，这是因为通胀预期大，为了保值；“原以为该结束了吧，今年又发生欧洲主权债务危机，使得黄金又成为避险港湾。”

　　“因此只要持续关注债务危机会延续多久，货币贬值多久，那么就能大致判断黄金会涨多久。”谭迎庆如是总结。

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