美元加息见顶QDII投资见仁见智(美元加息？黄金疯涨？究竟在讲什么？你搞懂了吗？)
- 百科生活
- 2024-11-24
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- 更新：2024-11-24 08:31:12
纵观已经面世的QDII理财产品不难发现，和、交通银行、东亚银行的挂钩工具都与美元市场有关，有所区别的是，中国银行的QDII产品主打美元开放式短债基金，而工商银行、交通银行、东亚银行的QDII产品则直接与美元兑欧元或英镑的汇率挂钩，虽然在选择的挂钩工具、主打概念和获利条件上各家银行仁者见仁智者见智，但有一点大家是共同的，那就是笃定美元加息已经见顶，美元的币值有望回升。
美联储停止加息
今年8月8日，美联储宣布将联邦基金利率维持在5.25%的水平不变，这是美联储自2004年6月30日开始加息以来第一次停止加息。经过连续十七次加息后，美国经济出现了非常明显的增长放慢趋势。本次加息暂停后，虽然由于美国的通货膨胀指标仍在高位运行，联储继续加息的大门并未完全关上，但市场普遍预期，一旦通胀压力有所缓解，美元的加息周期就将彻底结束。5.25%的联邦基金利率就将成为本轮加息周期的制高点。
美国债市可望走牛
虽然利率仍有可能在高点维持一段时间，目前谈论减息还为时尚早，但债券市场总是会提前反映，美元利率见顶也就预示着美元债券市场熊市的结束，实际上随着美联储加息的暂停以及近期一系列疲弱数据的公布，美元债市已经出现了明显的上涨。即便市场仍会有所反复，但从中长期来看，投资美元债券市场的时机已经来临。
正是在这样的市场背景下，中国银行第一款以人民币发售的QDII产品“中银美元增强型现金管理(R)”，在将投资者的人民币资金转换成美元后，将投资于美元债券及货币市场工具。如果美元债券市场进入牛市，投资者在按照约定的比例向中行缴纳了有关费用后，仍将可能获得很好的回报。而且由于这款产品设计为开放式，封闭期结束后，投资者每天都可以申购及赎回，完全可以满足流动性的需求。同时，该产品扣费后的业绩基准为3个月央票利率(目前为2.5%左右)，并且该基准已将的因素考虑在内，因此从收益的基准来看，也高于人民币货币市场基金和短债基金。对于风险偏好相对较小、不愿意将所有资金都投入股市的投资者来说，该产品应是一个值得考虑的选择。
欧元英镑表现不一
虽然近期欧元区的数据好于预期，而美国数据不及预期，但由于市场普遍看好停止加息后的美元升值前景，因此认为欧元仍将回落。也正因于此，工行、交行的QDII产品都将欧元兑美元的小幅变动作为了获取收益的条件。工行主打了“双向看温和盘整型汇率挂钩”的产品理念，即在6个月的理财期内，欧元兑美元的挂钩汇率波动越小，收益就越高。而交行则主打了“获利区间变动型汇率挂钩”的产品理念，即在1年的理财期内，欧元兑美元的汇率每季度要严格按照银行给定的基期汇率进行小幅变动方可获得收益。
与这两家银行预期欧元兑美元汇率相对平稳以求获利的风格形成鲜明对比的，是东亚银行期盼的英镑兑美元在6个月的理财期内出现大的汇率波动。他们分析认为，目前英国的消费者物价指数为2.5%，超出英国央行的目标上限2.0%。但由于核心物价指数(除去能源、食品)仅为1.2%，因此，英国的通胀仍属温和。今年英国的贸易赤字没有明显改善，英镑/美元的升值将更加不利于英国的出口，扩大贸易赤字。所以英格兰银行将偏向于令英镑走弱，以改善贸易赤字。另外，虽然英国经济增长稳健上升，但失业率依然偏高(6月为4.60%；7月为4.80%)，为了缓和通胀压力，英格兰银行将不会急于加息。
综上所述，英镑在未来发展趋势将走弱。同时，美元加息见顶，币值有望回升，英镑/美元近期汇率居高不下，目前与历史高位2.0115非常接近。由于目前并没有任何利好消息支持英镑上升，相反美元近期将继续面临加息的压力，而且每逢英镑兑美元上升至高位，必定跟随着一个大幅调整，据相关外汇专家预测，英镑/美元汇率大幅下跌的概率颇高。
如果把汇率每次由最低点上升到最高再跌到最低称为一个区间，那么从2004年1月1日到2006年7月1日，每一个区间汇率的下跌幅度都远远超过480点，而且所用的时间都没有超过6个月。照此算来，根据东亚银行QDII理财的获利条件，6个月内挂钩汇率单边下跌大于480点，年收益率为6%，这种概率在90%以上，下跌100点并获得3.5%年收益的概率则高达99%以上。
快速导读
最近跟朋友聊天，问他知不知道最近的热搜：美元加息和黄金价格疯涨的底层逻辑，他反馈的表情一脸茫然。实际上，黄金价格刷新新高对普通人来说有什么意义？美元是否加息跟我们所处的经济又有什么联系？本期内容简单直接讲解给你听！
何谓“美元加息”?
中国有央行，美国也有类似的机构，美元现在是世界范围内最强势的货币，也是流通性最好的等价物。所以美元加息，全世界范围内的美元都会涌向美国的银行。这里有两个简单的逻辑，利息收入稳赚不赔，做生意就可能亏损，所以大家宁愿把钱都存入美国银行，那么就可以避免风险来袭；第二，之前很多人是从美国银行贷款做生意的，现在“面粉”的价格涨了，很多人就不愿意再做“面包”，否则卖一个亏一个。
对于其他的国家来说，由于美元突然被抽走造成产业链崩塌，为了留住美元及美元的投资就必须用更多的本国货币来挽留美元。假如以前是6元本国货币兑换1美元的，现在就要变成10元本国货币兑换1美元，如此类推。本国的货币就会出现大幅贬值的现象，继而本国的很多资产就会被贱卖。比如资金占比最重的房地产行业就可能出现价格上的崩盘。普遍资产价格的泡沫就会被活生生地刺破。
当世界范围内的资产都打折出售的时候，一旦美元宣布降息，那么美元又重新回到世界范围内的投资圈，然后把打折的资产再次收入囊中。你辛辛苦苦在打工赚钱，人家用一个剪刀差就把你的财富收割殆尽。这就是全世界范围内对“美元霸权”反感的根源。但是对于普通人来说，尤其在中国境内的居民对此感觉不会太明显，除非你是从事进出口贸易生意的人，会因为汇率的波动影响生意的好坏。
有人问那本国货币也加息不可以吗？因为除了美元以外，世界范围内其他国家和地区的货币的流动性都是有限的，小国家的货币更是缺乏足够的流动性，所以本国货币的加息对于其资金回流的意义不大。这个时候大家唯一想到的办法就是储备美元的替代物：黄金。
黄金价格暴涨是综合因素叠加的结果
首当其冲就是地缘政治不稳定的因素导致大家对黄金的收藏意愿在增加，所谓“乱世黄金盛世玉”。虽然咱们家里面是安全的，但是家门口的环境却不能保证的。
其次，就是各国都在疯狂买入黄金。因为一旦美元降息周期的开启，世界范围内又会涌现各路的热钱来买你国家的廉价资产。而最能够体现保值的等价物就是黄金。为了对抗可能出现的各种收割，保证资产有足够的吸引力，那么各国政府积极储备黄金是不二之选。
最后，世界范围内的经济增长还处于历史上最疲软的阶段，新的经济增长还没有被拉动起来，后面的经济放缓是全球性大概率的事，那么资产价格就会被打折，诸如房价打折，车价打折等的现象频发。而黄金却在这个时候涨价，那么一来一回你的资产回报的差距就几乎翻了一翻。为了保障家庭财富仍然有足够购买力，储备黄金成为不少家庭的选择。
对于普通人来说，我们都在时代当中，虽然黄金、美元等的国际范围内资产价格波动很大，但是对我们的影响是比较小的，而如果你的财富规模足够大，也希望进行避免那么就可以选择黄金等的投资品来对抗这一轮的资产价格波动浪潮，保证自己可以“全身而退”，家庭财富得以足够的保值，而不是随着价格的波动一夜返贫。
至于资产升值？投资赚钱？标的价格翻倍？以前的“神话”可能短期内不可复制了。
胜手金句
时代已经从进攻转为防守型了。
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