银行理财真的没风险吗？从4.1%的理财产品“暴雷”说起(银行理财瞄准“固收+黄金” 投资热情高涨银行延长交易时间)

​​前阵子，号称“宇宙第一大行”的工商银行“暴雷”了，一款收益率只有4.1%的银行理财产品，最后却亏了 40%的本金，超20亿元无法兑现给消费者。

新闻一出来，网友纷纷表示难以置信。

毕竟在大部分人看来，投资理财不碰股票、基金，买点大银行的理财产品就可以稳赚不赔，但谁能想到，本金不但没拿回来，还能血亏。

那银行理财产品应该如何“避雷”呢？我们今天就来聊聊这方面的内容。

银行理财产品，指的就是商业银行为客户设计并销售的投资产品。

理财产品从本质上更像基金而不是股票，他是对具体投资品类的组合与包装。

银行理财的分类方式比较多，一般我们可以按银行理财产品的投资性质去分类：

1.现金管理类

这类产品主要投资企业债、国债、银行存款等，安全性好、流动性高。

2.固定收益类

这类产品主要投资于存款、债券等债权类资产，风险也相对较低。

3.权益类

这类产品主要投资于股权类资产，包括股票、未上市企业股权、偏股型基金等。

4.商品及衍生品类

这类产品主要投资于大豆、原油、期货期权等，一般不面向个人投资者。

5.混合类

这类产品投资方向包括以上四种类型，组合比较多样。

当然，不同银行的分类有点不一样，例如招行APP上的分类如下：

一、看风险

银行理财总体来说是低风险投资产品，但这并不意味着它是无风险的。

小部分权益类、商品及衍生品类的产品风险其实是比较大的，2020年中国银行“原油宝”产品爆仓就是一个警醒。

所以，我们购买银行理财的时候首先要注意产品的风险情况。

一般来说，大家接触最多的是这三个分类：保证收益型，保本浮动收益型及非保本浮动收益型。

保证收益型风险最低，类似定期存款，收益比较固定。

保本浮动收益型是保本的，但是收益会有一定浮动。

非保本浮动收益型的风险就相对大一些，一般是净值型理财产品。

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一般在理财产品的说明书里会有介绍。

如果要把风险等级看得更细一点，可以关注银行理财产品的风险等级，通常分为R1—R5五个等级，其中R1是保本的，R2到R5都是不保本的。

具体来看：

• R1是谨慎型，属于保本保收益的，风险较低。
• R2是稳健型，虽然不保本，但本金与收益的风险都很小。
• R3是平衡型，有少部分资金会投向股票、商品、外汇等证券产品。本金与收益有一定浮动。
• R4是进取型，有较多资金投向股票、商品、外汇等证券产品，收益与本金波动相对较大。
• R5是激进型，除了股票、商品、外汇外，资金还会投向期货、期权等金融衍生品，本金与收益的波动是最大的。

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所以，大家选择银行理财产品的时候也要注意好风险等级，按自己的风险承受能力去选择。

二、看收益

通常来说，风险等级高的产品收益表现也相对好一些。

理财产品的收益有两种类型，7日年化与业绩比较基准。

• 7日年化收益是指该产品过去七天的年化收益率加总平均。

• 业绩比较基准是银行基于经验与市场判断对该产品设定的预期收益目标，而非实际收益。

这两种收益是根据不同产品采用不一样的口径，一般现金管理类的产品用七日年化收益，而固定收益类与净值型产品用业绩比较基准。

三、看期限

衡量理财产品好坏的一个重要方面是“流动性”，在风险与收益差不多的情况下，流动性越高理财产品越值得购买。

1. 现金管理类

一般来说，现金管理类的产品流动性是最好的，类似于“余额宝”的货币基金，是随时申购与赎回的，利息也是按天计算的。

不过要注意“随时”的陷阱，与货币基金申购一样，有些产品如果没在特定时间申购或赎回，就需要等下一个工作日才能申赎成功。

例如招行的朝招金需要在工作日16:30前赎回。

2. 固定收益类

固定收益类的产品一般也是有固定期限的，包括1个月、3个月、半年及1年以上的。

一般在到期前银行是不允许客户提前赎回的。

3. 净值型理财产品（权益类）

净值型的理财产品，属于非保本浮动收益，一般银行会每周或每月给定开放日，开放期内可以随意申购赎回，理财收益根据净值的涨跌进行计算。

例如下图所示的这款产品，申购赎回开放日是每月月末的固定时间。

大家在选择银行理财产品的过程中，要从以下三个角度去考察：

1. 看理财产品的风险，是否保本，风险评级如何；

2. 看理财产品的收益，与风险是否对等；

3. 看理财产品的投资期限，流动性是否有保障。

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21世纪经济报道记者 叶麦穗 广州报道

屡创新高的黄金，引燃了市场的投资热情，银行理财也将黄金投资纳入“瞄准镜”。近期，招银理财、光大理财、兴银理财、平安理财、北银理财等多家银行理财子公司纷纷推出了挂钩黄金的理财产品，产品结构主要是“固收+黄金”，即固收资产打底，并含有部分黄金类资产。

固收+黄金成近期热点

北银理财是“动手”较早的理财子公司，该公司推介的“谋定止盈1号理财产品”，在固收资产的基础上，配置部分黄金资产。据悉，该产品成立于2023年12月27日， 风险评级为较低风险产品（PR2），产品期限561天，业绩比较基准为1.10%—6.70%。在底层资产配置方面，北银理财介绍，该产品以不低于80%投资于固定收益类资产，获取稳定的票息收益。按照15%的中枢配置挂钩黄金的ETF基金等，在黄金上涨时争取获得更高弹性收益。由于赶上了年初这波黄金牛市， “谋定止盈1号”收益表现也十分亮眼，近一月年化收益率达到11%。

兴银理财也于2024年3月7日发行了一只投资黄金的“睿利兴成金辰6个月持有期1号增强型固收类产品”，该产品风险等级为三级（中），黄金类资产投资比例中枢在5%至10%浮动。具体来看，该产品主要投资于债权类资产，搭配优先股或结构化资产，同时还配置一定比例的黄金资产，精选黄金ETF、黄金主题基金等标的，以期获得增值弹性。同时，针对该只产品，兴银理财还抛出“产品累计净值低于1期间不收管理费”的费率模式。

招银理财的“招睿目标盈稳金3号”、“招睿焦点联动稳进黄金二元看涨2号固收类理财计划”等也嵌入黄金概念。 招睿目标盈稳金3号的产品说明中表示“在权益投资方面，以黄金及量化中性等策略为主，力争为客户提供长期、稳定的投资回报”，产品业绩比较基准为2.6%~4.5%（年化）。招睿焦点联动稳进黄金二元看涨2号固收类理财计划中一部分资产也挂钩SGE黄金9999（AU9999.SGE）。

除了上述三家银行理财子公司之外，光大理财、平安理财等多家银行理财子公司均推出了挂钩黄金的理财产品。

整体来看，理财子公司推出的挂钩黄金的理财产品仍以“稳健”为主线。挂钩黄金的理财产品一般有两种，一种是“固收+黄金”理财产品，其中固收资产占比较大，黄金资产占比一般在20%之内；另一种是挂钩黄金标的的结构化理财产品，此类产品的表现和黄金走势息息相关。

光大银行金融市场部分析师周茂华认为，近期银行、理财公司频频推出挂钩黄金理财产品、结构性存款的原因还是因为今年以来黄金价格屡创新高，市场投资热情较高，更容易受到投资者关注。机构围绕市场需求，积极把握展业机会，创新和丰富产品，更好满足投资者多元化投资需求。

银行延长黄金交易时间

国际金价从年初开盘每盎司2062美元，一度突破2200美元，年内涨幅近7%。 此前机构对黄金现货今年的估值上限为2200美元/盎司，但是一季度没有结束黄金就提前完成了任务。

为此不少机构为此陆续“打补丁”，纷纷上调黄金的预期价格。高盛研究部工业金属研究团队主管尼可拉斯•史诺登 (Nicholas Snowdon) 在最近的研究报告中表示，金价突破的初始推动因素是美国经济数据和实际利率（对金价带来）的支撑性转变，但由于金价上行幅度远远超出单凭这两项因素所带来的预期升幅，他认为更大的上行幅度可能反映了短期的动能投资系统性买盘。在没有其他重大数据或地缘事件的影响下，高盛研究部认为金价短期内最大的可能性是进入另一个盘整阶段，重现去年四季度金价大涨之后的一幕。高盛经济研究团队对于利率和美元汇率短期走势的看法预示着金价短期内再度上行的推动因素有限，但大幅回落的空间亦因实物买盘稳健而受到限制。从中期来看，高盛研究部继续对黄金持建设性看法，并认为美联储最终放松政策的支撑有可能重新激活目前处于休眠状态的黄金ETF。在此背景下，高盛研究部将2024年平均金价预测从每盎司2090美元上调至2180美元，年底目标价上调至每盎司2300美元。这已经是该机构年内第三次修改黄金展望的价格。

花旗预测，金价可能在2024年下半年升至2300美元/盎司，尤其是在预期美联储可能降息的情况下。

瑞银集团认为，一旦利率下降，黄金将获得更大的动力，因为经过数月资金流出后，黄金ETF看起来可能增持头寸。

由于黄金表现超预期，投资热情高涨，有银行还延长了黄金交易时间。3月18日，建设银行发布《关于个人黄金积存业务调整交易时间的公告》指出，为更好满足个人客户资产配置需求，该行将调整个人黄金积存业务的交易时间。2024年3月25日（周一）起，个人黄金积存业务交易时间由北京时间9:10至22:30调整为北京时间9:10至24:00，其中兑换交易时间为北京时间9:10至16:30（若通过网点柜台进行交易，以网点营业时间为准）。

招商银行也公告对“黄金账户业务购买及赎回服务时间”进行修订，自2024年3月27日起，黄金账户业务购买及赎回服务时间由交易日北京时间9时至22时调整为9时至24时。招商银行表示，延长服务时间将为客户提供更加便捷的购回及赎回服务，满足不同客户需求。 投资者可密切关注招商银行黄金账户业务的最新动态，以便更好地进行黄金投资规划。

“在中国从低收入到中等收入国家再往高收入国家不断发展进步的过程中，人民的财富在不断增加，伴随着平均寿命的延长和人口结构的变化，产生了更多财富管理和传承的需求。银行业接下来要发展的方向，很明显就在于财富管理。”在4月17日举办的首届中国投资者高峰会上，汇丰银行（中国）有限公司行长兼行政总裁王云峰表示。

作为财富管理市场的主力军，着眼于市场潜藏的巨大机遇，银行理财不断根据市场变化迭代自身的竞争策略。针对如火如荼的ChatGPT等技术的发展，银行理财如何将新技术为我所用，提升客户体验和展业水平？面对居民日益增长的财富传承需求，银行理财应如何发力，创新打造更多定制化产品？

财富管理市场大有可为

财富管理是一个同时具有深度和广度的金融领域，发展前景非常广阔。“汇丰预计，到2025年，中国家庭的可投资资产预计将突破300万亿元人民币，大约相当于2020年中国国民生产总值的3倍。这是一个巨大的市场。”王云峰表示。

为此，银行业充分发挥自身优势，积极抢占理财市场高地。“作为北京银行全资子公司，我们将厚植首都文化底蕴，打造‘春夏秋冬’四个系列的全产品谱系，期待四季陪伴每一位客户，成为理财客户一生的守护者。同时，要向科技金融、绿色金融倾斜，致力于服务实体经济高质量发展的产品开发思路，助力实现共同富裕。” 北银理财董事长步艳红表示。

在王云峰看来，中国拥有全球最大数量的中等收入人群，在这当中，肯定会产生越来越多的跨境财富管理需求。而汇丰银行在跨境财富管理所需要的渠道、产品、技术、服务等方面都具备优势。

“在中国市场，我们不仅是规模最大的外资银行，也是外资同业中财富管理业务各类牌照布局最为齐全的，业务覆盖银行、保险、基金、证券等多个金融行业，也有金融科技公司赋能，可以充分发挥协同效应，为客户提供最合适的财富管理解决方案。” 王云峰表示。

新科技驱动全生命周期财富管理

“当前的ChatGPT应用、‘文言一心’等是偏向C端使用的，是生成式的AI。未来应用到财富管理行业，我们需要的是能对机构进行输出的、总结式的AI，它需要有更强的行业洞见能力以及一套专业的流程，帮助客户经理更好地回答问题，提升业务效率。”弘量智投首席执行官兼联合创始人雷春然表示。

从大数据、人工智能、云计算，到当下炙手可热的ChatGPT，科技正在重塑金融和财富管理行业。

“金融科技将成为未来汇丰在中国市场财富管理新模式的关键一环。”汇丰中国财富管理及个人银行业务总监孙丹莹表示，“在中国市场的大财富策略中，汇丰环球私人银行、汇丰卓越理财、汇丰私人财富规划三大业务，各司其职服务不同类型客户及需求。同时，汇丰集团旗下的金融科技公司，用科技赋能集团下属各子公司。”

“依据汇丰经典的EDRS服务流程，我们研发了财富技术矩阵，通过数字科技深度赋能前线。汇丰中国同样也致力于依托新科技为中国消费者提供量身定制、更适用于本土的财富管理体验。” 汇丰金融科技服务（上海）有限责任公司首席执行官张哲表示。

以获得了国家专利的明星产品——“基金筛选器”为例，张哲介绍说，该产品能帮助用户在上万只公募基金当中筛选出适合自己投资的标的。同时，汇丰还开发了大量针对移动互联网的财富规划工具，针对高净值人群的养老、医疗、子女教育、留学等需求，结合算法，提供最科学的财富决策。

深度挖掘家族传承需求

“财富管理能给年轻人提供信心，令他们在放手打拼和建立事业的同时，有能力为家庭提供安全稳定的生活。” 汇丰财富管理及个人银行业务全球行政总裁马励涛表示。

得益于中国经济的长期向好发展，家庭财富的不断累积，在高净值消费者的财富管理需求中，家族传承需求激增，成为财富管理市场的新蓝海。

作为家族传承业务的入门级产品，保险金信托通过丰富保险赔偿金分配方式，实现财富有效传承，为中产家庭客户提供全生命周期财富管理，受到越来越多家庭的青睐。据中信登数据显示，截至4月，平安保险金信托业务规模已突破1000亿元，成为全市场规模最大、服务客户最多的保险金信托服务机构。

据了解，该业务由平安银行私人银行、平安信托、平安人寿协同推动，已为超过2万个家庭提供服务。“我们的这一信托规模近3年年复合增长率超45%。信托设立门槛为100万元，远低于家族信托所需的1000万元，适合作为中产家庭传承业务的‘入门级’产品。客户无需降低生活水准也能启动传承规划安排，后续随着家庭资产的增加可以不断提升保障额度，逐渐完善传承安排，利用保单杠杆效应实现小金额高保障，放大财富传承效果。”平安集团有关负责人告诉《金融时报》记者。

“保单是家庭重要的配置资产，当遇到人身或医疗等重大突发事件时，在家庭抗风险能力上发挥着重要作用。作为‘保险+信托’的组合，保险金信托将保单与信托的优势结合起来，既利用了信托的风险隔离、财富传承等功能，也利用了保险的杠杆、风险管理、保障等功能，一次性实现客户资产保值、风险隔离、定向传承等财富管理和传承目的。”上述负责人解释说。

据了解，在此基础上，2023年，平安还将陆续推出保险金信托+养老、保险金信托+教育、保险金信托等产品，步入家庭财富传承综合场景化应用的新时代，继续发挥综合金融模式优势，打造“省心、省时、又省钱”的“一站式”财富管理服务和传承服务体系。